截至目前，我國基礎設施REITs市場已經上市了22只產品，發行規模超750億元。業內專家認為，我國基礎設施REITs市場兼具“質量”與“效率”，在較快發展的同時，保證了資產質量。嚴把質量關是當前階段基礎設施REITs市場健康發展的重要前提，而REITs市場的健康發展又增加了對原始權益人、投資人等的吸引力，REITs市場因此進入了良性發展的軌道。

　　我國基礎設施REITs市場發展步伐較快

　　國家發展改革委投資司副司長、一級巡視員韓志峰在近日召開的“促進基礎設施REITs高質量發展”視頻工作會上表示，推進基礎設施REITs工作是貫徹新發展理念、構建新發展格局的一個重要抓手和切入點。基礎設施REITs在促進基礎設施高質量發展、防范債務風險、提高居民財產性收入、增加直接融資比重、完善多層次資本市場等方面，都具有非常重要的意義。

　　據不完全統計，目前全球市場上已上市的REITs產品超過900只。美國上市的REITs產品較多，超過200只，但美國的公募REITs市場已經發展了62年。

　　業內專家認為，我國基礎設施REITs市場的發展速度較快。自2021年6月21日首批產品上市至今，我國已上市22只基礎設施REITs產品，發行規模為757.48億元，整體溢價率約為16%。

　　“香港的公募REITs市場已經有17年的歷史，僅上市了11只產品。我國公募REITs市場從去年6月起步到現在，僅有一年半的時間，上市了22只產品，步伐是比較快的。”國信證券股份有限公司公募REITs業務負責人余世暐說。

　　由于我國基礎設施存量資產豐富，預計未來我國基礎設施REITs市場還有很大的發展空間，各地的儲備項目也很充足。

　　例如，北京市目前已有5個基礎設施REITs產品上市，共募集資金約131.58億元，占全國上市REITs總募集資金規模的17%。“北京市目前儲備項目已達40余個，涉及資產的估值規模超千億元。”北京市發展改革委投資處處長韓偉說。

　　記者從國家發展改革委了解到，到今年年底，國家發展改革委推薦的基礎設施REITs項目預計將達到約30個，此外還有超過100個項目在實質性推進過程中。我國基礎設施REITs市場將會不斷擴容。

　　嚴把資產質量關是基礎設施REITs市場健康發展的重要前提

　　“嚴把資產質量關，是在對投資人負責。基礎設施REITs在制度設計上，要求90%的年度可供分配金額以現金形式分配給投資者，也是在貫徹發展成果共享的理念。”韓志峰說，“我們堅持問題導向，發現問題就要解決問題，不能把問題留給投資人、留給市場。”

　　中國國際工程咨詢有限公司研究中心副主任徐成彬表示，根據相關政策規定，擬發行基礎設施REITs項目的申報材料要完整真實，項目權屬關系和資金流向要清晰，一般要求項目運營3年以上。同時，項目要符合國家戰略、發展規劃、產業政策要求；須依法辦理立項、規劃、用地、環評、施工許可、竣工驗收等手續；底層資產轉讓如果存在限定條件，須由相關機構或主管部門出具無異議函。

　　隨著基礎設施REITs試點工作的不斷推進，政策的靈活度也在加大。例如，今年5月印發的《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》提出，對于在維護產業鏈供應鏈穩定、強化民生保障等方面具有重要作用的基礎設施REITs項目，在滿足發行要求、符合市場預期、確保風險可控等前提下，可進一步靈活合理確定運營年限、收益集中度等要求。

　　專家提到，倉儲物流行業中的高標倉或冷庫、人口凈流入大城市的保障性租賃住房、風電或光伏發電等項目，項目投入運營后一般很快就能達到滿租水平或設計能力，具備穩定收益條件，可以靈活合理確定運營年限。

　　嚴把資產質量關是當前階段基礎設施REITs市場健康發展的重要前提，而REITs市場的較快發展又增加了對原始權益人的吸引力。

　　北京能源國際控股有限公司正在籌備發行光伏領域的基礎設施REITs產品。“未來成功發行REITs產品對于我們公司具有重要意義，能夠提升投資者對公司資產質量的認可度。募集的資金可增加公司的融資能力，有利于未來擴大投資。”該公司副總裁劉東升說，“因此我們拿出了公司的優質資產籌備發行基礎設施REITs。”

　　韓志峰表示，基礎設施REITs的推薦程序較為嚴格。“我們很注重發揮各領域專家的作用，并加強同一類型項目之間的相互比較。經過一系列的程序，使項目無法通過‘包裝’獲得推薦，我們也不會容忍弄虛作假的行為。”

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