上周WTI原油跌幅超過10%，隔夜跌穿每桶90美元，2月份俄烏沖突以來所有漲幅已經被抹平，以原油為代表的大宗商品價格下跌，有利于降低生產成本，降低通脹壓力。

　　近期原油新聞不斷。8月3日OPEC+宣布，9月日產出增加10萬桶，大幅小于此前同意的60萬桶/日的增產幅度，不及市場預期，這直接導致原油價格走高。美國政府在通脹壓力下，希望原油出口國增產，但原油國目前享受高油價帶來的好處，增產并不積極。美國隨后公布的每周原油庫存數據顯示，庫存意外增加446.7萬桶，而預期為減少62.9萬桶，數據顯示出美國汽油消費疲弱，美國汽油需求已經低于2020年。美國能源信息署數據顯示，在7月29日當周，美國汽油需求下降7.61%，導致美國原油煉油廠下調了產量目標。

　　由此可以發現，現在并不是原油增產造成供求關系緩解，而是美國加息和全球經濟放緩的前景抑制了需求，從而緩和了供應緊張局面。

　　原油價格進入牛市一段時間，產油國贏得高收益，但形勢對需求國頗不友好。不過，現在情況有所變化，大宗商品牛市已持續一段時間，一些大宗商品價格已經下跌。在原油之前，銅、煤炭等價格已經下跌。農產品生產成本中，石油占了不小比例，伴隨著烏克蘭農產品恢復出口，現在農產品價格也大幅下跌了，原油等大宗商品牛市也有進一步發生變化的可能性。

　　原油價格下跌，對美國比較有利。美元強勢的原因之一就是美國加息預期，而美國加息的最重要原因，就是高燒不退的CPI.美聯儲將抑制通脹當作首要目標，加息是抑制通脹的手段。原油價格下跌，有利于降低美國居高不下的通脹壓力。

　　這對我國也比較有利。中國是世界上最大的原油進口國， 據海關總署統計，今年1~6月中國原油進口花費為11633.7億元，同比增長52.7%，平均每桶原油進口價格為97.81美元。原油價格下降，將可以節省大量外匯，也有利于降低各種生產成本，降低我國通脹壓力。

　　原油價格已有“退燒”跡象，但還是給全球經濟造成很多困擾。在光伏、風電等新能源快速發展的背景下，原油多年低價，產油國盈利不佳，缺少投資意愿，導致這一波原油產能緊缺，價格高企。盡管新能源取代傳統能源的前景已經比較清晰，但還是要積極挖掘原油等傳統能源的生產潛力，避免出現價格大幅波動。此外，消費需求何時能復蘇，當下看來仍是考驗重重。

　　 轉自：證券時報