磷礦石供需矛盾加劇：上游惜售 下游待哺

　　本報(bào)記者 王 鶴

　　見習(xí)記者 馮雨瑤

　　今年以來，磷礦石價(jià)格屢創(chuàng)新高。生意社數(shù)據(jù)顯示，磷礦石5月份漲幅為19.21%，同比上漲78.43%，截至6月13日，磷礦石最新價(jià)格為1010元/噸，同比上漲98.04%。

　　價(jià)格上漲背后，磷礦石供需矛盾顯現(xiàn)。一方面，部分磷化工企業(yè)紛紛進(jìn)行一體化改造，改為自用，不再對(duì)外出售，供給縮緊；另一方面，磷礦石下游磷肥、磷酸鐵鋰等需求依舊旺盛。

　　“有部分磷化工企業(yè)惜售，加劇了供需矛盾，導(dǎo)致磷礦石價(jià)格進(jìn)一步走高。”深度科技研究院院長張孝榮向《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言。

　　磷礦石價(jià)格高位運(yùn)行

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)，磷礦石2021年年末價(jià)格為690元/噸，以目前的最新價(jià)1010元/噸計(jì)算，年內(nèi)漲幅為46.38%。

　　“磷礦石價(jià)格上漲主要是供需緊張，下游需求旺盛而上游供應(yīng)收緊。”張孝榮表示，經(jīng)過多年開采，使得原礦供應(yīng)減少，又因環(huán)保問題，礦企開工門檻越來越高。去年有大量小礦退出，弱化了供應(yīng)能力。“相反，市場需求并未因供應(yīng)縮減而變少，甚至還在擴(kuò)大，一方面是因?yàn)榈鼐墰_突導(dǎo)致農(nóng)業(yè)種植需求上升引發(fā)磷肥需求增加；另一方面，因新能源車需要的磷酸鐵鋰市場快速攀升，也擴(kuò)大了磷礦需求”。

　　據(jù)了解，近年來，我國對(duì)磷礦石資源的控制力度持續(xù)加大，其中包括提高磷礦資源的開采準(zhǔn)入門檻等。隨著磷礦石供給不足，今年貴州、湖北等地區(qū)嚴(yán)控磷礦外銷。

　　“短期來看磷礦石價(jià)格將維持高位堅(jiān)挺的趨勢，長期來看隨著磷礦資源不斷開采以及磷礦資源的不可再生性，市場長期供應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)緊張，礦石價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)高位。”隆眾資訊磷礦石行業(yè)分析師李霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　在價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行背景下，擁有一體化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的磷化工企業(yè)具有明顯優(yōu)勢。云天化此前在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示：“公司目前磷礦儲(chǔ)量約8億噸，自2021年7月份開始，公司出于提升磷資源效率的戰(zhàn)略考慮，除已有協(xié)議約定的磷礦外銷外，暫停了對(duì)外銷售磷礦原礦。”其還表示，自有磷資源充足，能夠滿足現(xiàn)有產(chǎn)能及項(xiàng)目轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求。未來，公司將積極優(yōu)化調(diào)配，實(shí)現(xiàn)資源高效利用和效益最大化。

　　川發(fā)龍蟒在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，公司現(xiàn)有磷礦產(chǎn)能115萬噸/年，公司正在收購天瑞礦業(yè)，天瑞礦業(yè)磷礦儲(chǔ)量9560萬噸，其設(shè)計(jì)產(chǎn)能為250萬噸/年。收購?fù)瓿珊螅�公司磷礦產(chǎn)能可達(dá)到365萬噸/年。

　　中信證券在研報(bào)中指出，短期看，國內(nèi)需求及成本共振，磷化工價(jià)格向上景氣持續(xù)，企業(yè)二季度業(yè)績有望持續(xù)提升；中長期看，伴隨著磷酸鐵產(chǎn)能的持續(xù)落地，一體化布局企業(yè)有望充分受益。

　　下游需求旺盛

　　磷礦石的下游需求依舊旺盛。

　　據(jù)悉，磷礦石主要用于生產(chǎn)黃磷、磷肥、磷酸鹽等，其中磷肥是磷礦石最大的下游需求，需求占比超70%。

　　今年以來，全球磷肥需求不斷攀升，同時(shí)因磷礦石貨緊價(jià)揚(yáng)，國內(nèi)磷酸一銨、磷酸二銨市場高位堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　“磷礦石價(jià)格不斷調(diào)漲，磷肥生產(chǎn)企業(yè)原料生產(chǎn)成本承壓，磷肥價(jià)格也隨之調(diào)漲，現(xiàn)湖北55%粉出廠報(bào)價(jià)為4650元/噸至4700元/噸，64%磷酸二銨華北出庫價(jià)為4850元/噸至4900元/噸。”李霞向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖有上漲，但在國家保價(jià)穩(wěn)供政策指導(dǎo)下，國內(nèi)磷肥價(jià)格基本保持在正常范圍內(nèi)。

　　華安證券發(fā)表研報(bào)指出，從供給端來看，全球磷肥供給增長有限，國際地緣沖突影響全球供應(yīng)，供需缺口進(jìn)一步拉大；從需求端來看，單位種植面積的磷肥施用量提高，疊加糧食價(jià)格上漲拉動(dòng)磷肥需求，磷肥需求剛性且平穩(wěn)增長，年復(fù)合增長率為0.72%。

　　雖需求熱度不減，不過李霞認(rèn)為，在原料價(jià)格高壓下，磷肥企業(yè)或會(huì)選擇減產(chǎn)，或選擇以銷定產(chǎn)來緩解成本壓力，需重點(diǎn)關(guān)注下游需求以判斷企業(yè)能否接受高價(jià)位貨物。

　　此外，受益新能源賽道的火熱，下游磷酸鐵鋰電池需求也持續(xù)旺盛。GGII數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份至4月份磷酸鐵鋰動(dòng)力電池裝機(jī)量近32GWh，同比增長222.8%。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著后續(xù)新能源汽車需求的釋放，磷礦石在新能源領(lǐng)域的需求將會(huì)持續(xù)增長。

　　“磷酸鐵鋰中長期將成為拉動(dòng)磷礦需求增加的重要來源，且因磷酸鐵及凈化磷酸對(duì)礦的品質(zhì)要求較高，這將使高品位礦石更加緊張。”李霞強(qiáng)調(diào)。