近日發布的財新中國制造業采購經理指數(PMI)為48.1，較上月回升2.1個百分點。這一走勢與日前國家統計局公布中國制造業采購經理指數運行情況一致。分析認為，數據表明，5月份多地局部疫情持續，制造業景氣度邊際出現改善但仍位于收縮區間。與此同時，就業相關指標和企業預期指標表明穩就業和提振企業主預期仍十分迫切。

　　從財新制造業PMI的分項數據來看，制造業供給和需求，企業成本與出廠價格、供應商供應時間等多項指標的走勢表現均與中國制造業PMI的相關分項指標數據表現一致。具體來看，5月財新制造業PMI的生產指數和新訂單指數雖有回升，但繼續低于榮枯線，其中需求略強于供給。企業成本與出廠價格方面，由于原材料、燃料、運費價格持續高企，企業成本端壓力持續增加，5月制造業企業購進價格指數連續第24個月位于擴張區間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價格指數降至收縮區間。此外，5月供應商供應時間指數繼續大幅低于榮枯線，雖好于上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控后次低，物流仍未恢復正常。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，5月多地局部疫情持續，制造業景氣度邊際改善但仍位于收縮區間。供求雖有好轉，但均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導至就業端；供應鏈受阻、物流時間延長問題未能得到徹底改善，成本端和收費端價格分化，進一步擠壓了企業的盈利空間。

　　不過，就業方面，財新制造業PMI和國家統計局公布的制造業PMI的分項指標。而標表現有所不同。財新中國制造業就業指數在收縮區間繼續下降，而國家統計局公布的制造業PMI從業人員分項雖然仍處于收縮區間，但已經呈現企穩特征。根據財新調查，生產需求下降，加上員工離職是導致制造業用工進一步收縮的原因。

　　從生產經營預期來看，財新制造業PMI和國家統計局公布的制造業PMI的分項指標也有所不同。據財新調查，雖然不少廠商相信后期會有強勁復蘇，但也有企業對疫情防控的持續時間以及烏克蘭戰事表示擔憂。業界對于未來12個月的生產前景的樂觀度創下5個月新低。分析認為，指標表現不同與調查樣本差異有關，也體現了目前穩就業和穩定市場主體預期的壓力在不同行業或地區存在差異。

　　王喆認為，政策層面，保證就業和物流暢通是重中之重。打通產業鏈供應鏈堵點，推動復工復產，有助于穩定市場主體、提供就業保證。此外，幫扶紓困政策不應只限于供給側，對受疫情影響收入下降人員的補貼亦應提上日程。

　　 轉自：證券時報網