碳中和已然成為全球共識。

　　當前，面對全球氣候環境問題，各國紛紛抓緊制定綠色發展戰略。根據人民大學重陽金融研究院的統計，截至2021年上半年，已有約130個國家和地區作出碳中和相關承諾。其中，歐盟、南非等已經向聯合國提交了以碳中和為目標的減排計劃書，而除波蘭以外的歐盟各成員國，均同意歐盟官方承諾的2050年碳中和計劃。日本、韓國等多個國家也從政府層面開始制定并執行一系列減排措施，推動本國環境保護、清潔能源等綠色產業發展。

　　全球范圍內的低碳轉型是一場重要變革，應對氣候變化、實現可持續發展需要大量投資，金融在這一過程中起著至關重要的作用。在這方面，中國一直是綠色金融的積極實踐者，也取得了長足進步，但放眼全球，仍有不少經驗值得借鑒。

　　“中國綠色金融在過去5年取得長足進展，推出了一系列金融產品。但在資管等領域，我們還是要繼續學習其他國家的經驗。”中國金融學會綠色金融專業委員會主任、北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿在接受《金融時報》記者采訪時表示。

　　積極借鑒國際標準和方法

　　在馬駿看來，在推動綠色金融發展的同時，應充分借鑒國際標準和方法。他強調了制定相關金融標準和健全信息披露機制的重要性，并希望能推進全球可持續金融界定標準和全球可持續信息披露標準的一致性。

　　“從國際經驗來看，較為成熟的資本市場在發展綠色金融和可持續金融方面的工作主要有三個特點，一是通過強化可持續發展相關信息披露來提高市場透明度；二是推動綠色金融產品創新；三是強化機構投資者的綠色與可持續性偏好。”馬駿表示，要實現碳中和目標，我國資本市場綠色化還面臨著多重挑戰。例如，上市公司環境、氣候相關信息披露尚不充分，披露質量有待提高。“主要原因在于缺乏針對所有上市公司的環境、氣候相關信息披露的指引或標準，對部分指標缺少統一的測算方法，許多企業尚未建立采集部分核心數據的內部機制。”馬駿建議，監管部門應盡快出臺上市公司和發債企業的環境、氣候相關信息披露的指引或標準，完善綠色債券籌集資金用途的規定，建立規范第三方綠色債券評估認證機構的自律機制。資產管理機構應推出更多融入ESG要素的投資產品，強化本機構的環境和氣候信息披露，積極行使股東權利，推動被投企業向低碳綠色轉型。

　　馬駿表示，應當加強國際合作，積極參與國際氣候相關信息披露標準的制定工作。實際上，這方面中國也一直在積極探索。例如，中國與歐盟等經濟體共同發起可持續金融國際合作平臺（IPSF），重點就綠色金融標準的國際趨同等議題開展研究，預計很快會發布中歐綠色金融共同標準，有效推動更多國家和地區綠色低碳發展。

　　興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委對《金融時報》記者表示，目前在金融領域缺乏一套標準的、橫向縱向可比的披露標準，盡管當前有一些部門性的條款，但很多規定并不統一�！霸谶@方面，國際上有諸多探索。例如，國際金融穩定委員會（FSB）正在推動這方面的工作，國際會計準則理事會（IASB）也致力于推動碳排放的會計研究。未來，市場主體可能還要出具一份與財務報表并列的‘碳排放報表’。目前，中國正積極加入相關的探討中。”魯政委表示。

　　10月23日召開的外灘金融峰會發布的《金融支持碳達峰、碳中和——國際經驗與中國實踐》（以下簡稱《綠金報告》），對于綠色金融標準也持類似觀點�！毒G金報告》稱，綠色分類標準、信息披露、壓力測試是綠色金融的重要基礎設施，需要進一步夯實。此外，要推動綠色分類標準“國內統一，國際趨同”，以獲得國際市場認可，促進境內外綠色金融市場互聯互通。

　　除了在環境、氣候相關信息披露標準方面推動全球一致，馬駿還表示，要積極探索環境氣候風險分析，即用壓力測試和情景分析等方法來評估環境和氣候因素將如何影響金融機構的資產質量。盡管包括工商銀行在內的幾家金融機構已經進行了相關探索，但數量仍較少�！皻W美絕大部分大型金融機構都已開展環境和氣候風險的壓力測試以及情景分析，中國在推廣方面需要加強�！瘪R駿建議，監管部門應建立一套比較規范的環境氣候風險分析方法和框架，讓各金融機構未來用可比的分析框架、方法和假設來進行研究。

　　碳金融領域潛力巨大

　　7月16日，全國碳排放權交易市場啟動上線交易，我國碳市場正式成為全球覆蓋溫室氣體排放量規模最大的市場。盡管我國碳市場配額規模很大，但與國際成熟碳市場相比，依然存在碳市場金融屬性尚未充分發揮、碳市場抵消機制規則不夠明確等問題。

　　從國際實踐來看，碳市場具有很大的潛力�！皬膰�際成熟碳市場經驗來看，如歐盟碳市場已于2018年1月3日起將碳排放配額歸為金融工具�！濒斦�委分析認為，這意味著適用于傳統金融市場的監管規則均都適用于碳市場。

　　《綠金報告》也提到，碳市場的發展對綠色低碳轉型至關重要，金融可以在碳市場發展中發揮重要作用，具體包括提高碳市場的定價效率，金融工具可以提供對沖風險的渠道，便利市場主體進行風險管理，以及通過各國金融市場的聯通，探索碳市場的互聯互通，從而推動全球共同減排。

　　具體到國內，馬駿分析認為，雖然目前國內各區域碳市場均允許機構投資者參與，但由于對碳排放權非標屬性的限制，真正參與的金融機構不多，且參與方式主要是金融機構傳統的賬戶開立和資金結算，而不是增強市場功能的做市商、涉碳融資與資產管理、交易產品創新等方式。

　　對此，魯政委認為，在全國碳市場建設過程中，考慮到初期基礎市場尚不平穩，交易仍以履約（履行減排義務）為目的，金融屬性較弱�！斑@也導致相關制度安排基本僅圍繞碳現貨市場和非金融主體設計，而碳金融相關的法律、財會等制度安排基本空白�！彼�建議，推動碳金融創新發展，應首先明確碳市場的金融屬性，并在相關基礎制度方面予以明確。

　　除了碳市場的金融衍生品外，馬駿還表示，應當探索開發與碳足跡掛鉤的金融產品。銀行可以推出與碳足跡掛鉤的貸款產品，債券市場可以開發與碳足跡掛鉤的債券，這類貸款和債券的利率與獲得資金支持的企業、項目的碳足跡掛鉤�！熬唧w來說，如果企業能夠把碳足跡降到預期目標之下，利率就可以降下來；如果企業的碳足跡達不到所承諾的目標、比預期目標要更高的話，利率就會上浮。這類金融產品在整個期限中都對項目或者企業產生減碳壓力。只要減碳努力有效，利率就能降下去。這些在國外已經有不少好的案例，應該借鑒�！彼�表示。