石油行業上游投資不足或將導致2030年前的石油供應緊張。去年疫情導致石油供給側投資跌至谷底后，今年的投資額僅為2014年峰值的一半。近期，能源咨詢公司伍德麥肯茲石油供應研究顧問哈利·佩頓和宏觀原油研究負責人安·路易斯·希特爾，對石油市場的中期發展，以及未來的油價走勢，進行了深入分析。

　　世界需要多少新石油供應？

　　據伍德麥肯茲預測，2022~2030年石油供應缺口可能高達2000萬桶/日，已投產和開發中的油田產量和2030年石油需求之間存在較大差距。

　　伍德麥肯茲預計，2022~2030年，石油需求會增長近700萬桶/日，但需求增速將逐年放緩，每年新增石油需求將比上年減少近50萬桶/日。但由于美國、中國、俄羅斯等產油大國成熟資產的產量自然衰減，非歐佩克產油國石油產量將減少1300萬桶/日。

　　新增石油供應源自何處

　　預計全球會增產石油2000萬桶/日以填補2030年的供應缺口，新增產量將主要來自非歐佩克產油國。其中，約1600萬桶/日的新增產能生產成本相對較低，盈虧平衡點甚至可能低于60美元/桶；400萬桶/日的產能來源也一樣，但成本較高，盈虧平衡點在60~80美元/桶。低成本產能將主要來自成熟油田，美國本土48州將做出勘探項目最終投資決定。

　　伍德麥肯茲預計，2022~2030年，歐佩克石油產量凈增長微乎其微，中東國家產量增長，而尼日利亞、安哥拉、阿爾及利亞產量將下降。

　　對歐佩克的影響

　　過去十年，歐佩克的市場份額大幅下降，從2010年的近40%降至2020年的30%。主要是因為美國頁巖油的興起，以及疫情致使歐佩克2020年大幅減產。

　　隨著需求恢復，歐佩克+的當務之急是平衡市場，預計從現在到2022年底，歐佩克會逐步增產。除非未來全球石油需求出現意外上行，歐佩克+才會大幅增產。預計在未來十年的大部分時間里，歐佩克的市場份額會在32%~33%。

　　油價走勢如何？

　　據伍德麥肯茲預測，2030年前的布倫特原油價格將保持在80美元/桶，主要有3個原因。

　　一是市場基本面支撐較強，為滿足2030年前不斷增長的石油需求，市場需要80美元/桶的油價來刺激高成本石油投資。當前堅挺的油價正幫助歐佩克大幅提高收益以彌補去年損失的收入。

　　二是歐佩克可用的后備產能有限，市場存在供應中斷風險。政治風險（尼日利亞、利比亞）和制裁風險（伊朗、委內瑞拉）將使歐佩克的后備產能限制在400萬桶/日，即全球石油需求4%的水平。

　　三是歐佩克的戰略。現在堅挺的油價有助于歐佩克最大限度增加收入，彌補去年疫情造成的損失。但是更高的油價激勵了非歐佩克產油國的邊際投資，可能限制歐佩克2022年以后的實質性增產空間。這樣的情況已在美國出現。本輪美國頁巖油產業的復蘇進程比以往遲緩得多，已經上市的石油公司在投資方面更謹慎。即便如此，美國本土48州的鉆機數量最近10個月從2020年8月的低點翻了一番，主要因為私營企業沒有增加股息的顧慮，正在“加碼”資本支出，但是也只能保證今年總產量不下降。

　　伍德麥肯茲預計，未來18個月美國新增鉆機數量會增加80%，主要集中在二疊紀盆地，石油產量會增加。2022~2030年，在布倫特油價穩步上升至80美元/桶的基礎上，美國本土48州的石油產量將增加200萬桶/日。

　　歐佩克尤其是海灣地區的產油國，掌握著世界上大部分成本最低、未開發的油氣資源。2030年后，隨著非歐佩克產油國的產量趨穩和下降，世界將越來越依賴歐佩克尚未開發的石油資源。不過，如果國際油價維持在目前的水平或繼續走高，歐佩克要想在今后十年整體提升市場份額將面臨更大挑戰。一旦疫情后石油需求復蘇，市場供求再平衡，歐佩克可能無法兼顧石油出口收入和市場份額。（資料來源：伍德麥肯茲官網 張炅 編譯）

　　 轉自：中國石化報