從進口量和進口依存度看，影響我國PPI的主要是原油、鐵礦石和銅

　　近日，央行發布2021年第一季度中國貨幣政策執行報告。就如何看待近期國內外物價走勢，央行指出，近期全球大宗商品價格和主要經濟體通脹指標表現出上行態勢。

　　4月末，WTI原油期貨價格、LME銅期貨價格和 CRB大宗商品現貨價格綜合指數分別同比上漲187%、89%和51%。3月美國CPI、歐元區HICP分別同比上漲2.6%和1.3%，漲幅較上年低點擴大2.5個和1.6個百分點，已高于或持平于新冠肺炎疫情發生前的2019年12月水平，相關通脹預期指標也有不同程度走高。此外，3月俄羅斯、巴西的消費者物價指數同比漲幅分別超過5%和6%。

　　據了解，全球大宗商品價格上漲和通脹走高的主要推動因素有三個。

　　一是主要經濟體政府出臺大規模刺激方案，市場普遍預期總需求將趨于旺盛。

　　二是境外新冠肺炎疫情明顯反彈，供給端仍存在制約因素，全球經濟在“后疫情時代”的需求復蘇進度階段性快于供給的恢復。

　　三是主要經濟體中央銀行實施超寬松貨幣政策，全球流動性環境持續處于極度寬松狀態。

　　目前看，上述三方面影響短期內難以消除，全球通脹中樞可能在一段時間里延續溫和抬升走勢。

　　對我國而言，國外通脹走高的輸入性影響主要體現在工業品價格，疊加去年低基數的影響，可能在今年二季度和三季度階段性推高我國PPI漲幅。

　　我國是大宗商品主要進口國，從進口量和進口依存度看，影響PPI的主要是原油、鐵礦石和銅，其中原油的下游產業鏈較長，還會影響化工品等價格，對PPI影響最大。（鐵小福）

　　 轉自：中國煤炭報