“超預(yù)期！”多位市場人士如此評價央行3月10日發(fā)布的2月份數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月我國人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增4529億元。2月社會融資規(guī)模增量為1.71萬億元，比上年同期多8392億元。2月末，廣義貨幣(M2)余額223.6萬億元，同比增長10.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.7個和1.3個百分點。分析人士認為，2月份新增信貸、新增社融、M2等數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，反映實體經(jīng)濟融資需求較為旺盛，信貸供需兩旺。

　　對于2月份M2增速較快回升，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析稱，M2增速較快回升主要是受到三方面的支撐：一是信貸投放增量好于預(yù)期，2月人民幣貸款余額增速經(jīng)過8個月的下行趨勢后反彈至12.9%；二是非銀存款明顯增加使存款規(guī)模擴大，2月非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加1.61萬億元，創(chuàng)歷年同期新高；三是財政性存款下放，2月財政性存款大幅減少8479億元，1月及去年同期為增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增4529億元。企(事)業(yè)單位貸款增加1.2萬億元，其中，短期貸款增加2497億元，中長期貸款增加1.1萬億元，票據(jù)融資減少1855億元。

　　“1.1萬億元新增量為中長期貸款，為歷年同期峰值，而且在1月大增約2萬億元后繼續(xù)高增，表明企業(yè)對經(jīng)濟前景看好，投資生產(chǎn)積極性較高。”唐建偉表示。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，企業(yè)中長期貸款新增1.1萬億元，比去年同期多增6843億元，主要由于出口需求較高帶動制造業(yè)信貸需求較為旺盛，基建等領(lǐng)域中長期投資需求逐漸增強。

　　新增社融創(chuàng)下歷史同期新高。央行數(shù)據(jù)顯示，2月社會融資規(guī)模增量為1.71萬億元，比上年同期多8392億元。唐建偉表示，這是2002年以來同期最高增量。受低基數(shù)影響，社融存量同比增速提升至約13.3%。

　　信貸投放超預(yù)期強勁是2月社會融資規(guī)模同比大幅多增的主要原因。“當(dāng)月社融同比多增的部分主要來自于投向?qū)嶓w經(jīng)濟的人民幣貸款和表外票據(jù)融資兩項。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱。央行數(shù)據(jù)顯示，2月對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.34萬億元，同比多增6211億元。

　　此外，新發(fā)公司債、國債和地方債規(guī)模較上月大幅縮量，對社融形成一定拖累。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)債券凈融資1306億元，同比少2588億元；政府債券凈融資1017億元，同比少807億元。

　　王青預(yù)計，在穩(wěn)定宏觀杠桿率的目標(biāo)下，2月金融數(shù)據(jù)反彈不具有可持續(xù)性。預(yù)計3月新增信貸、社融將出現(xiàn)季節(jié)性環(huán)比多增，但同比增幅會顯著回落，各項貸款余額、存量社融及M2增速都將出現(xiàn)不同程度下滑；而在經(jīng)濟修復(fù)帶動企業(yè)經(jīng)營、投資活動增加的影響下，3月M1增速將會反彈。

　　 轉(zhuǎn)自：上海證券報