2020年是人類歷史上不平凡的一年。在周期性問題、結(jié)構(gòu)性問題疊加新冠肺炎疫情沖擊的情況下，中國交出了一份讓人民滿意、讓世界矚目的答卷。2021年是中國現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程中具有特殊重要性的一年。12月11日召開的中央政治局會(huì)議，提出“繼續(xù)做好‘六穩(wěn)’工作、落實(shí)‘六保’任務(wù)”、“努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”，并首次提出“需求側(cè)改革”、“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”等，傳遞重要信號(hào)。

　　接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家表示， 2021年宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要基調(diào)可能變化不大，不過執(zhí)行過程中相機(jī)抉擇進(jìn)行邊際調(diào)整不可避免。由于基數(shù)效應(yīng)影響，明年的季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將出現(xiàn)“前高后低”現(xiàn)象，要重視這對(duì)政策形成的干擾。此外，從“需求側(cè)管理”升級(jí)為“需求側(cè)改革”，并成為刷屏關(guān)鍵詞，意味著政策將在打通“內(nèi)循環(huán)”的堵點(diǎn)下更大力氣。需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡，將會(huì)推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局。

　　邊際調(diào)整不可避免

　　今年我國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)了“V形”反轉(zhuǎn)。受疫情沖擊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活一度按下“暫停鍵”，一季度經(jīng)濟(jì)大幅下挫，同比下降6.8%。但是，隨著疫情防控工作顯效，復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，并出臺(tái)了一攬子超常規(guī)政策舉措，二季度我國經(jīng)濟(jì)很快恢復(fù)到3.2%的正增長，三季度繼續(xù)回升至4.9%。前三季度GDP累計(jì)增長0.7%。中國經(jīng)濟(jì)成為全球的一抹亮色，四季度當(dāng)季如果達(dá)到6%，全年增速就可達(dá)到2.2%。實(shí)際上，根據(jù)近兩月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期表現(xiàn)還在延續(xù)。

　　但是，剛召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，新冠肺炎疫情和外部環(huán)境仍存諸多不確定性，要強(qiáng)化機(jī)遇意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，科學(xué)部署，狠抓落實(shí)，牢牢把握經(jīng)濟(jì)工作主動(dòng)權(quán)。會(huì)議要求，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六保”任務(wù)，科學(xué)精準(zhǔn)實(shí)施宏觀政策，努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　中國人民大學(xué)副校長劉元春表示，受基數(shù)效應(yīng)影響，明年的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)出現(xiàn)明顯的“前高后低”現(xiàn)象。那么經(jīng)濟(jì)怎樣才算是恢復(fù)到常態(tài)，出現(xiàn)單季12%增長是否預(yù)示著過熱，需要很清晰、理性的判斷。我們預(yù)測(cè)明年全年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)在8.1%左右。

　　民生銀行首席研究員溫彬?qū)ψC券時(shí)報(bào)記者表示，展望明年，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六保”任務(wù)，意味著保市場(chǎng)主體仍將是明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要著力點(diǎn)。

　　國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春對(duì)記者表示，2020年到2021年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策從“求穩(wěn)”的“收官之年”過渡到“積極有為”的“開局之年”。繼續(xù)提“六穩(wěn)”、“六保”，“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”，體現(xiàn)政策的延續(xù)性和對(duì)后續(xù)不確定性的警惕。2021年政策主要基調(diào)可能變化不大，不過執(zhí)行過程中相機(jī)抉擇進(jìn)行邊際調(diào)整不可避免。

　　要充分發(fā)揮消費(fèi)基礎(chǔ)性作用

　　此次中央政治局會(huì)議提出，要扭住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時(shí)注重需求側(cè)改革，打通堵點(diǎn)，補(bǔ)齊短板，貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡，提升國民經(jīng)濟(jì)體系整體效能。

　　“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”是我國經(jīng)濟(jì)工作持續(xù)多年的一條主線，但今年除了供給側(cè)，還特別提到了需求側(cè)。

　　事實(shí)上，年內(nèi)多個(gè)重要會(huì)議均提到擴(kuò)大需求和需求側(cè)管理的相關(guān)內(nèi)容。3月27日召開的中央政治局會(huì)議明確定調(diào)要擴(kuò)大內(nèi)需。7月30日召開的政治局會(huì)議提出“要持續(xù)擴(kuò)大國內(nèi)需求”、“擴(kuò)大最終消費(fèi)，為居民消費(fèi)升級(jí)創(chuàng)造條件”和“積極擴(kuò)大有效投資”。十九屆五中全會(huì)提出“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，加快培育完整內(nèi)需體系，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求”。

　　溫彬表示，從“需求側(cè)管理”升級(jí)到“需求側(cè)改革”，要充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用。提高勞動(dòng)收入在居民收入分配中的占比，進(jìn)一步完善社會(huì)保障制度，提高老百姓的消費(fèi)能力，穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期，這是需求側(cè)改革的最重要方面。

　　溫彬認(rèn)為，改善消費(fèi)環(huán)境，推進(jìn)消費(fèi)需求由商品消費(fèi)為主轉(zhuǎn)向服務(wù)需求為主，擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域改革開放力度等都是需求側(cè)改革的重要內(nèi)容。同時(shí)，做好需求側(cè)改革必須要和供給側(cè)改革相互平衡，相互促進(jìn)。需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡，將會(huì)推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局。

　　花長春表示，需要從“內(nèi)循環(huán)”機(jī)制方面去理解中央將“需求管理”上升到“需求側(cè)改革”。五個(gè)方面可能是著力點(diǎn)：一是堅(jiān)持“房住不炒”，構(gòu)建住房市場(chǎng)和住房保障兩個(gè)體系；二是加強(qiáng)社會(huì)保障和再分配政策，增加中低收入群體的收入；三是“新基建”為代表的新型政府投資仍會(huì)是重要抓手；四是基于我國碳中和等的碳交易市場(chǎng)或逐步完善，綠色消費(fèi)或興起；五是人口生育政策或放開。

　　金融監(jiān)管或呈“高壓”態(tài)勢(shì)

　　2021年是“十四五”的開局之年，我國將加快構(gòu)建新發(fā)展格局。會(huì)議提出，要整體推進(jìn)改革開放，強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力，形成強(qiáng)大國內(nèi)市場(chǎng)，夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。

　　會(huì)議首提“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”引起了輿論的廣泛關(guān)注。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)巨頭擁有雄厚的財(cái)力、大量的數(shù)據(jù)資源、領(lǐng)先的數(shù)字技術(shù)，人們期待巨頭們不僅能在商業(yè)模式上進(jìn)行創(chuàng)新，更能承擔(dān)起推進(jìn)科技創(chuàng)新的責(zé)任。

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出，近年來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值突飛猛進(jìn)，所擁有的用戶數(shù)量也是全國乃至全球最多的。在數(shù)字化時(shí)代，對(duì)信息資源壟斷的嚴(yán)重性不亞于原油等大宗商品的壟斷，如果某些壟斷企業(yè)憑借其資源的壟斷優(yōu)勢(shì)，向各個(gè)行業(yè)投資滲透，獲得超額利潤，不僅會(huì)破壞市場(chǎng)規(guī)則，還會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率上升等諸多社會(huì)問題。從客觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，雖然過去幾年網(wǎng)上購物的發(fā)展突飛猛進(jìn)，但我國消費(fèi)增速的回落幅度大于GDP增速的回落幅度。

　　“說明網(wǎng)購模式并沒有促進(jìn)消費(fèi)，只是起到了‘瓜分蛋糕’的作用。”李迅雷說，近年來，網(wǎng)購占零售業(yè)的消費(fèi)比重越來越高，互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)的薪酬水平、股權(quán)回報(bào)率也遠(yuǎn)超線下零售業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大了居民收入差距。

　　花長春表示，特別強(qiáng)調(diào)反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張，意味著2021年中央將在市場(chǎng)行為、金融監(jiān)管方面采取“高壓”態(tài)勢(shì)。（江聃）

　　 轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)