中國銀保監會、中國人民銀行2日晚間公布《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》(簡稱征求意見稿)。這份文件的出爐，意味著中國民眾耳熟能詳的“花唄”等網絡小貸業務將被套上監管“緊箍咒”。

　　近年來，中國小貸公司網絡小貸業務規模擴張加快。“野蠻生長”之下，部分公司經營管理粗放，不僅侵害消費者權益，也影響金融穩定，埋下風險隱患。

　　民生證券金融行業首席分析師郭其偉表示，此次征求意見稿專門針對小貸公司網絡貸款業務，填補了過去在此類業務方面的監管空白。總體來看，新規監管尺度明顯收緊，合規門檻提升。文件精神契合此前國務院金融穩定發展委員會對于金融科技的指導意見，即依法將金融活動全面納入監管，有效防范風險。

　　翻看這份文件可以發現，其中劃下一道道監管紅線，將網絡小貸業務門檻明顯抬高。例如，征求意見稿厘清網絡小額貸款業務的定義和監管體制，明確網絡小額貸款業務應當主要在注冊地所屬省級行政區域內開展，未經銀保監會批準，不得跨省級行政區域開展網絡小額貸款業務。

　　郭其偉指出，以往小貸公司由各地方監管，“多頭治水”格局導致監管標準并不統一。一旦出現跨區業務，監管標準差異就會形成制度套利空間。此番跨省網貸業務監管權從地方上收到銀保監會，監管力度明顯升級。

　　另一條紅線，則給自然人和法人單戶網貸余額加蓋了“天花板”。征求意見稿要求，對自然人的單戶網絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項金額中的較低者為貸款金額最高限額；對法人或其他組織及其關聯方的單戶網絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣100萬元。

　　銀保監會消費者權益保護局局長郭武平指出，與持牌金融機構相比，金融科技公司缺乏對還款能力的有效評估，往往形成過度授信，與場景誘導共同刺激超前消費，使得一些低收入人群和年輕人深陷債務陷阱，最終損害消費者權益，甚至給家庭和社會帶來危害。

　　上述紅線正是為了“圈住”這一現象。中信證券銀行業首席分析師肖斐斐表示，此舉旨在約束網絡小貸借款人債務杠桿率，避免過度消費和債務，降低網絡消費信貸系統性風險暴露。預計未來網絡小貸公司審貸環節將增加個人收入水平評估。

　　此外，征求意見還針對聯合貸款比例作出要求：在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

　　有業內人士表示，實際上，“花唄”“借唄”“白條”等互聯網金融信貸產品背后資金來源包括銀行、消費金融公司、小額貸款公司、信托等多類型機構。郭武平便直言，金融機構與科技公司合作中，資金大部分來源于金融機構。“在對個人和小微企業的聯合貸款中，90%以上的資金來源于銀行業，有的高達98%以上。”

　　肖斐斐認為，上述監管措施落地意味著小貸公司表內放貸需求將增加，尤其是對于前期出資額較少的公司壓力更大。結合此次文件非標融資杠桿不超1倍、標準化融資杠桿不超4倍的要求，小貸公司將面臨增加資本金、降低融資規模、持牌轉型的需求。

　　隨著一道道監管紅線劃下，戴著“緊箍咒”的網絡小貸行業將何去何從？

　　“監管力度升級，提前防控系統性風險，能夠長期利好小貸行業平穩發展。”在郭其偉看來，小貸公司行業會逐步形成資本監管體系，補齊過往“多頭治水”形成的監管短板。與此同時，監管層也在堵偏門開正門，在傳統金融領域支持銀行、消費金融公司等不斷創新發展符合消費領域的金融產品，從而滿足消費升級和經濟轉型內在需求。