時隔19個月，CPI同比漲幅重回“1”時代。

　　國家統計局10月15日發布數據顯示，9月CPI同比上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點。自2019年2月以來，CPI同比漲幅再次回到“1”時代。

　　分析人士稱，食品價格尤其是豬肉價格的漲幅回落是CPI同比漲幅回落的主要原因。未來幾個月CPI將繼續趨于下行，預計四季度同比漲幅在1%上下。未來物價不會對貨幣政策構成掣肘。貨幣政策仍要繼續加大對市場主體的結構性支持力度，加大對制造業、中小微企業中長期信貸投放，進一步提升企業信心，加速需求恢復，促進PPI穩步回升。

　　環比、同比漲幅均繼續回落

　　在豬肉價格出現環比下跌以及去年同期歷史基數較高，加之南方暴雨洪澇災害影響減弱等因素共同影響下，9月CPI環比與同比漲幅均繼續回落。

　　國家統計局數據顯示，從環比看，9月CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.2個百分點。從同比看，9月CPI上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點。

　　作為拉動CPI的主要因素，9月份食品價格漲幅明顯回落，對CPI的拉動作用趨弱。9月食品價格同比上漲7.9%，漲幅比上月回落3.3個百分點，影響CPI上漲約1.69個百分點；環比上漲0.4%，漲幅比上月回落1.0個百分點，影響CPI上漲約0.09個百分點。

　　“豬周期”進入下行通道

　　9月豬肉價格環比由上月上漲1.2%轉為下降1.6%；同比上漲25.5%，漲幅比上月大幅回落27.1個百分點。

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，豬肉價格下降主要受生豬生產持續恢復、存欄不斷改善、儲備豬肉投放增多、豬肉供給有所增加等因素影響。

　　農業農村部部長韓長賦10月10日表示，生豬生產恢復發展取得積極成效。截至目前，全國生豬和能繁母豬存欄均恢復到正常年份80%以上的水平，生豬規模養殖比重提高至53%。

　　農業農村部監測數據顯示，今年6、7兩月，生豬生產恢復相繼出現重要拐點，能繁母豬和生豬存欄先后實現同比增長。8月份，能繁母豬存欄環比增長3.5%，連續11個月增長，同比增長37%；生豬存欄環比增長4.7%，連續7個月增長，同比增長31.3%。

　　分析人士稱，豬肉價格下降還受中央和地方在“雙節”前加大了凍豬肉投放影響。中央層面，9月份華商儲備商品管理中心有限公司組織實施了4批共計6萬噸的中央儲備凍豬肉投放工作。地方層面，蘭州、鄭州、三亞、濟南等地也均投放了市級儲備凍豬肉。截至目前，今年已經投放35次中央儲備凍豬肉，年投放總量預計將達60萬噸。

　　浙商證券首席經濟學家李超分析，“豬周期”進入下行通道，9月農業部口徑豬肉批發價已開始波動下行。

　　四季度CPI漲幅趨于下行

　　對于未來物價走勢，國家統計局新聞發言人付凌暉日前表示，今年以來，價格變動主要是受食品價格影響，最突出的還是豬肉。從全年來看，隨著三四季度CPI翹尾因素的回落，居民消費價格前高后低的態勢比較明顯。

　　“未來幾個月CPI將趨于下行，四季度同比漲幅可能在1%上下。”財信研究院副院長伍超明表示。

　　長江證券首席經濟學家伍戈認為，總需求修復下核心CPI環比有望延續回升趨勢，近期服務性消費改善也將加速該進程。

　　“預計CPI不會對貨幣政策構成掣肘。”民生銀行首席研究員溫彬說，貨幣政策仍要繼續加大對市場主體的結構性支持力度，加大對制造業、中小微企業中長期信貸投放，進一步提升企業信心，加速需求恢復，促進PPI穩步回升。（倪銘婭）

　　 轉自：中國證券報