根據國家統計局10月15日公布的數據，9月CPI漲幅自2019年2月以來重回“1時代”，同比上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點；環比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.2個百分點�？鄢�食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.5%，漲幅與上月相同。

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷對澎湃新聞表示，CPI明顯下行，主因是豬價回落。隨著生豬生產持續恢復，存欄不斷改善，儲備豬肉投放增多，豬肉供給有所增加，豬肉價格由漲轉降。

　　李迅雷認為，食品價格的變化仍是影響后續CPI走勢的關鍵變量，近期食品價格特別是豬價明顯回落，將帶動CPI同比快速下行，預計10月份CPI同比進一步回落至1%左右。但未來仍需關注極端天氣爆發的風險以及對農產品供給的影響。

　　CPI漲幅重回“1時代”，豬肉價格由漲轉降

　　9月份，各地積極落實好“六穩”“六�！闭�策和常態化疫情防控措施，市場供需狀況總體穩定。

　　從環比看，CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，食品價格上漲0.4%，漲幅比上月回落1.0個百分點，影響CPI上漲約0.09個百分點。

　　食品中，受季節和節日等因素疊加影響，鮮果價格由上月下降0.4%轉為上漲7.3%；受季節因素及部分地區降雨影響，鮮菜價格繼續上漲2.4%，漲幅比上月回落4.0個百分點。

　　隨著生豬生產持續恢復，存欄不斷改善，儲備豬肉投放增多，豬肉供給有所增加，價格由上月上漲1.2%轉為下降1.6%。

　　非食品價格上漲0.2%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI上漲約0.14個百分點。非食品中，隨著文娛消費逐步恢復，觀影人數增加，電影票價格上漲4.1%；新學期開學，課外教育及部分民辦學校收費有所上漲，教育服務價格上漲1.6%；夏秋換季上新，服裝價格上漲0.9%。

　　從同比看，CPI上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點。其中，食品價格上漲7.9%，漲幅比上月回落3.3個百分點，影響CPI上漲約1.69個百分點。

　　食品中，豬肉價格上漲25.5%，漲幅比上月大幅回落27.1個百分點；鮮菜價格上漲17.2%，漲幅擴大5.5個百分點；牛肉和羊肉價格分別上漲9.0%和5.4%，漲幅分別回落5.4和4.3個百分點。

　　鮮果價格下降6.9%，降幅收窄12.9個百分點；雞蛋、雞肉和鴨肉價格分別下降17.7%、9.1%和4.7%，降幅分別擴大5.3、7.5和3.8個百分點。

　　非食品價格由上月上漲0.1%轉為持平。非食品中，醫療保健價格上漲1.5%，教育文化和娛樂價格上漲0.7%，交通和通信價格下降3.6%，其中汽油和柴油價格分別下降15.0%和16.6%。

　　“豬周期”進入下行通道，豬肉價格見頂回落

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷對澎湃新聞表示，9月CPI明顯下行，主因是豬價回落。從環比看，9月豬肉價格由上月上漲1.2%轉為下降1.6%。從同比看，豬肉價格上漲25.5%，漲幅比上月大幅回落27.1個百分點。

　　國家統計局發布的9月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況也顯示，與9月中旬相比，9月下旬全國流通領域9大類50種重要生產資料中22種產品價格上漲，23種下降，5種持平。其中，生豬(外三元)報價為33.7元/公斤，環比下降5.1%。

　　浙商證券首席經濟學家李超認為，“豬周期”進入下行通道，豬肉價格已見頂回落。從供需兩端看，一方面，生豬存欄和能繁母豬存欄持續穩健回升，供給恢復速率雖慢但已顯著高于去年同期，生豬產業鏈供給持續回暖。

　　另一方面，豬肉需求雖有所回升，但難以強于去年同期水平，餐飲收入跌幅依然較深。在去年四季度豬價達到峰值的情形下，豬肉價格對CPI的拉動將迅速降低。

　　10月10日，農業農村部召開全國生豬生產恢復視頻調度推進會。截至目前，全國生豬和能繁母豬存欄均恢復到正常年份80%以上的水平，生豬規模養殖比重提高到53%。

　　海關總署公布的數據顯示，前三季度，進口豬肉328.6萬噸，增加132.2%；進口牛肉157.2萬噸，增加38.8%。

　　農業農村部畜牧獸醫局相關負責人近日表示，非洲豬瘟的穩定防控增強了養殖信心，越來越多的養豬場從當初的恐慌、觀望開始復養、增養。隨著上市肥豬量的持續增加，四季度供需關系將進一步緩和，豬肉價格水平不會高于上年同期。

　　食品價格是關鍵變量，預計10月CPI將再回落

　　食品價格是影響后續CPI走勢的關鍵變量，未來CPI是否將進一步回落？

　　李迅雷表示，10月以來農產品和菜籃子價格指數持續回落，其中豬肉批發價較9月末已經下降了5%左右。國慶期間旅游餐飲雖然恢復較快，但景點門票大范圍打折、餐飲零售存在短期“婚禮潮”的推升效應，需求端的恢復可能并沒有那么高，非食品CPI或仍維持低位，預計10月份CPI同比進一步回落至1%左右。

　　“伴隨豬肉價格下降，預計年內CPI月度漲幅將繼續回落，年底至1%附近�！比A西證券宏觀首席分析師孫付認為。

　　國家統計局公布的10月上旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況顯示，與9月下旬相比，10月上旬全國流通領域9大類50種重要生產資料中，29種產品價格上漲，14種下降，7種持平。其中，生豬(外三元)本期價格31.7千克/元，比上期下降5.9%。

　　據商務部監測，10月5日至11日全國食用農產品市場價格比前一周下降1.1%，生產資料市場價格比前一周上漲0.2%。肉類價格以降為主，其中豬肉批發價格每公斤44.13元，下降3.1%。禽產品價格小幅下降，其中雞蛋、白條雞批發價格分別下降0.6%和0.1%。

　　“食品價格的變化仍是影響后續CPI走勢的關鍵變量，近期食品價格特別是豬價明顯回落，將帶動CPI同比快速下行，但未來仍需關注極端天氣爆發的風險以及對農產品供給的影響�！崩钛咐妆硎�。

　　他認為，往前看，海外疫情反彈，地緣政治風險也在增大，意味著全球經濟復蘇或相對緩慢。國內來看，融資雖然高增長，對經濟短期也有支撐，但主要靠政府債券推動，隨著發行高峰過去，社融和經濟的拐點或逐漸到來。

　　 轉自：澎湃新聞