2020年8月，中國鉛鋅產業月度景氣指數為41.7，較7月上升1.1個點；先行合成指數為73.9，較7月上升0.6個點；一致合成指數為169.4，較7月上升9.6個點（近13個月中國鉛鋅產業月度景氣指數如表1所示）。中國鉛鋅產業月度景氣指數監測結果顯示，鉛鋅產業景氣指數持續回暖，位于“正常”區間。

　　景氣指數持續回暖，位于“正常”區間

　　2020年8月，中國鉛鋅產業月度景氣指數持續回暖，位于“正常”區間運行。中國鉛鋅產業月度景氣指數趨勢如圖1所示。

圖1 中國鉛鋅產業月度景氣指數趨勢圖

　　從中國鉛鋅產業月度景氣信號燈可見（見圖2），2020年8月，在構成中國鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中，鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量、生產指數、主營業務收入及利潤總額等8個指標位于“正常”區間。固定資產投資1個指標位于“偏冷”區間。

圖2 中國鉛鋅產業景氣信號燈圖

　　先行合成指數持續上升

　　2020年8月，先行合成指數73.9，較7月上升0.6個點（先行合成指數變化趨勢見圖3）。在構成中國鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中4漲2降（季調后數據）。其中，同比增長的4個指標是M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和鉛鋅礦進口量，同比分別增長11.3%、27.7%、7.7%和8.4%。同比下降的2個指標是鉛鋅價格指數和固定資產投資，同比分別下降12.3%和29.8%。

圖3 中國鉛鋅產業合成指數曲線圖

　　產業運行情況與趨勢

　　價格持續上行

圖4 SHFE主力合約鉛均價和LME三月期鉛均價走勢圖

　　8月，LME三月期鉛均價1953美元/噸，環比上漲6.8%，同比下跌4.3%。SHFE主力合約鉛均價16001元/噸，環比上漲6.1%，同比下跌5.0%。

圖5 SHFE主力合約鋅均價和LME三月期鋅均價走勢圖

　　8月，LME三月期鋅均價2426美元/噸，環比上漲11.7%，同比上漲6.5%。SHFE主力合約鋅均價19588元/噸，環比上漲6.7%，同比上漲10.5%。

　　8月，鉛鋅金屬價格上行除受美元指數下行，利好大宗商品價格外，基本面鉛鋅消費向好，也是原因之一。

　　價格刺激再生鉛產能釋放

圖6 中國精煉鉛產量情況圖

　　7月，中國精煉鉛產量52.2萬噸，環比下降5.4%，同比增長18.8%。截至7月，中國精煉鉛累計產量337.3萬噸，同比增長5.8%，增幅較截至6月擴大1.4個百分點。其中，原生鉛累計產量192.2萬噸，同比增長5.6%；再生鉛累計產量145.1萬噸，同比增長6%。

　　7月，受原生鉛冶煉廠檢修影響，原生鉛產量環比有所下降；再生鉛生產受鉛金屬價格上行帶動，企業生產積極性持續恢復，累計產量同比增速快于原生鉛。但受再生鉛原料階段性供應限制，再生鉛產能難以全面釋放。

　　精鋅產量增速持續回落

圖7 中國精煉鋅產量情況圖

　　7月，中國精煉鋅產量52.4萬噸，環比基本持平，同比下降0.2%。截至7月，中國精煉鋅累計產量356.9萬噸，同比增長4.6%，增速較截至6月收窄3.1個百分點。其中，原生鋅累計產量323.3萬噸，同比增長4.5%；再生鋅累計產量33.7萬噸，同比增長5.3%。

　　受疫情、原料供應趨緊及加工費下行等因素影響，冶煉廠提前檢修，原生鋅累計產量增速也隨之持續下行。5月起，隨著疫情對鋅精礦供應影響漸弱，月產量環比基本持平。再生鋅生產隨價格上行，原料供應恢復等因素帶動，持續增長，7月單月產量較6月環比增長10%。

　　精礦供應修復

　　7月，中國鉛鋅礦山產能持續釋放，鉛鋅精礦供應持續修復。7月，中國鉛精礦產量11.9萬噸，同比增長13.7%；截至7月，中國鉛精礦累計產量66.9萬噸，同比增長3.9%，增幅較截至6月擴大2個百分點。7月，中國鋅精礦產量24.0萬噸，同比增長0.5%；截至7月，中國鋅精礦累計148.4萬噸，同比增長0.1%，年內首次實現正增長。

圖8 中國鉛精礦產量、進口量變化情況圖

　　7月，中國進口鉛精礦實物量13.4萬噸，環比增長27.6%，同比下降2%；7月，累計進口鉛精礦實物量69.2萬噸，同比下降15.3%，降幅較截至6月收窄4.6個百分點。

　　受疫情影響，中國精煉鉛產量同比下降明顯。此后，隨著復工達產工作穩步推進，精煉鉛產量持續恢復，原料需求有所增加。但受前期冶煉廠備貨充足，以及國內礦山開工率不斷提升影響，對進口礦需求有所減弱。7月，鉛精礦進口量環比雖有所增長，但同比仍低于去年同期。

　　7月，中國進口鋅精礦實物量27.2萬噸，環比增長27.7%，同比下降5.9%。截至7月，中國累計進口鋅精礦實物量230.2萬噸，同比增長34.9%，增幅較截至6月收窄7.5個百分點。鋅精礦進口量同比下降主要受秘魯等國疫情影響精礦供應所致。隨著疫情形勢好轉，鋅精礦進口量環比增長。

　　消費持續向好

　　7月，中國鉛酸蓄電池產量2141.4萬千伏安時，環比增長4.7%，同比增長26.2%。截至7月，中國鉛酸蓄電池累計產量11775.8萬千伏安時，同比增長9.1%，增幅較截至6月擴大3.0個百分點。

　　7月，中國鍍層板產量531.0萬噸，環比增長4.5%，同比增長12.1%。截至7月，中國鍍層板累計產量3250.1萬噸，同比增長0.1%，累計產量同比增速由負轉正。

　　7月，中國汽車產量225.8萬輛，環比下降2.3%，同比增長26.8%。截至7月，汽車產量1254.5萬輛，同比下降9.7%，降幅較截至6月收窄6.8個百分點。7月，中國房地產累計投資同比增長3.4%，增速持續擴大，較6月提高1.5個百分點。7月，中國冰箱產量914.7萬臺，環比增長3.1%，同比增長29.7%。截至7月，中國冰箱產量4691.3萬臺，同比下降2.0%，降幅較截至6月收窄4.9個百分點。7月，中國洗衣機產量686.2萬臺，環比增長4.7%，同比增長37.3%。截至7月，中國洗衣機產量3984.9萬臺，同比下降2.6%，降幅較截至6月收窄4.6個百分點。

　　隨著歐美國家經濟逐步恢復，鉛鋅消費海外市場動力逐步增強。在國內終端消費備庫及傳統消費旺季等多重因素帶動下，鉛酸蓄電池、鍍層板產量持續增長，初級消費持續向好。終端消費雖不及去年同期，但單月產量環比持續增長。

　　實現利潤同比降幅有所收窄

　　受價格上行因素影響，加之精礦供應漸寬及加工費回調等因素帶動，鉛鋅產業實現利潤有所好轉，累計實現利潤同比降幅持續收窄。

　　截至7月，中國鉛鋅采選實現利潤40.4億元，同比下降30.1%，降幅較截至6月收窄5.4個百分點；中國鉛鋅冶煉實現利潤24.7億元，同比下下降24.5%，降幅較截至6月收窄20.5個百分點。

　　綜合而言，價格上行疊加消費持續向好，中國鉛鋅產業運行壓力有所緩解。初步預計，鉛鋅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。

　　 轉自：中國有色金屬報