7月31日，上海期貨交易所（下稱上期所）發布了《上海期貨交易所鋁期貨期權合約》和《上海期貨交易所鋅期貨期權合約》。

　　鋁、鋅期權合約月份均為最近兩個連續月份合約，其后月份在鋁、鋅期貨合約結算后持倉量達到一定數值之后的第二個交易日掛牌，具體數值交易所另行發布；交易單位分別為1手鋁、鋅期貨合約；最小變動價位均為1元/噸；漲跌停板幅度分別與鋁、鋅期貨合約漲跌停板幅度相同。鋁期權的行權價格覆蓋鋁期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍，行權價格≤10000元/噸，行權價格間距為50元/噸；10000元/噸＜行權價格≤20000元/噸，行權價格間距為100元/噸；行權價格＞20000元/噸，行權價格間距為200元/噸。鋅期權的行權價格覆蓋鋅期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍；行權價格≤10000元/噸，行權價格間距為100元/噸；10000元/噸＜行權價格≤25000元/噸，行權價格間距為200元/噸；行權價格＞25000元/噸，行權價格間距為500元/噸。

　　鋁、鋅期權行權方式均為美式，即買方可以在到期日前任一交易日的交易時間提交行權申請；買方可以在到期日15：30之前提交行權申請、放棄申請。

　　市場人士表示，鋁期權、鋅期權是鋁期貨、鋅期貨的有效補充，將提高有色企業風險管理的靈活性，進一步增強有色企業的競爭力，完善鋁、鋅期貨市場價格形成機制，提升我國鋁、鋅期貨市場的影響力。

　　7月31日，上海期貨交易所（下稱上期所）正式公布了鋁期權和鋅期權合約及相關規則。兩期權將于8月10日正式掛牌交易，為迎接這兩個新品種，市場各方正積極準備。

　　中鋁國際貿易集團有限公司副總經理李廣飛表示，期權不僅有利于完善期貨市場價格發現功能，也為企業提供了多樣化的風險管理工具，市場對鋁期權期待已久，特別是今年，受疫情影響，鋁價波動較大，上期所推出鋁期權可謂恰逢其時。場內鋁期權信用風險低，更易受到各類企業、機構以及個人投資者的青睞。對于實體企業和相關貿易公司而言，利用期貨、期權可以構建更具針對性、更優性價比、更加靈活的風險管理方案，特別是在尾部風險管理方面優勢明顯。中鋁國際貿易集團有限公司作為中鋁集團的貿易平臺，將積極參與鋁期權的交易，規避價格波動風險，保障企業穩定運營。

　　豫光金鉛股份有限公司相關負責人表示，鋅期貨自2007年上市交易起，即為流動性較好的品種，近幾年來市場對推出場內期權呼聲日高，此次上期所推出以鋅期貨為標的的期權，將會為市場注入新的流動性，可以豐富企業的套期保值工具及策略，為實體企業風險管理提供更多選項。使用傳統期貨工具構建的交易策略，雖簡單清晰，但在回避價格不利變動的同時，也放棄了價格有利變化時可能得到的收益。引入期權后，企業可以根據經營訴求，進行更精細及靈活的風險管理策略設置。豫光金鉛作為有色冶煉行業的一員，將積極參與鋅期權交易，靈活合理運用期貨、期權及其他金融衍生品，為企業穩健經營保駕護航。

　　上海尚銘金屬材料有限公司是一家專業從事有色金屬貿易的企業，公司副總經理湯蕾表示，鋁期權、鋅期權的上市為實體企業提供了新的對沖工具，便于企業利用期權構建更具有針對性的套期保值方案，豐富了要素市場服務實體經濟的能力，使這兩個品種現貨與期貨市場更加立體、有效和穩定。上海尚銘金屬材料有限公司期待鋁期權和鋅期權的成功上市，并希望能夠早日將這一有力的風險管理以及投資工具運用到公司的實際業務中來。同時，有責任和義務與產業鏈上下游企業和同仁一同維護好、培育好這個市場，增強金融服務實體經濟的能力，促進多層次資本市場健康發展。

　　華泰長城資本管理有限公司總經理唐國靖表示，在有色金屬相關企業風險管理應用中，期權可以憑借其多維度風險管理特性，協同期貨、遠期等衍生品，幫助企業實現價格風險精細化、專業化管理。例如，在傳統期貨套保鎖價和基差套利的基礎上，企業可適時采用匹配一定比例現貨庫存的備兌看漲策略，賣出虛值看漲期權，收取權利金，從而優化庫存成本，預收部分銷售利潤，平滑現金流，保障企業穩定運營。上期所推出的鋁、鋅期權，有助于豐富企業風險管理工具和策略，同時可以提升場外期權定價有效性、豐富場外期權風險對沖手段，場內場外期權協同將積極發揮期貨市場功能，進一步推動國內金融衍生品市場發展升級。

　　 轉自：中國有色金屬報