新能源光伏產業鏈

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　　2018年全球光伏市場需求同比增長階段性平穩，主要受2017年高基數效應，但到2022年的過程中仍有望增長。預計2017年全球光伏新增裝機92GW，同比增長29.22%。2018年新增裝機穩定增長，年均增長率約5%，至2022年新增光伏裝機約120GW。
需要指出，我們對于電網接入新能源發電的能力和儲能成本下降的速度都是相對保守的。

全球光伏新增裝機預測（單位：GW）

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　　1、2016年全球市場需求增速超過50%

　　全球光伏市場規模持續增長，市場裝機超預期。2016年全球光伏新增裝機71.2GW，同比增長51.24%，累計裝機約300GW，同比增長32%。全球增長超預期，主要受益于中國市場搶裝造成的需求急速增長。

全球光伏新增裝機容量（單位：GW）

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全球光伏累計裝機容量（單位：GW）

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　　2、中美日印是全球光伏市場需求的主力

　　中國、美國、日本、印度、歐洲是全球光伏的主要市場，占比約90%。中國是全球第一市場，市場占比約為46%。其次為美國、日本、歐洲、印度，占比分別為20%、11%、7%、6%。

　　歐洲、日本、美國市場趨于穩定，中印及其它新興國家逐漸引領全球市場增長。中印及其它新興國家市場占比逐步擴大，由2009年的7%逐步增長至2016年的62%。

　　中國是全球光伏新增裝機增長最主要來源。2016年中國新增裝機34.2GW，同比增長126%，占全球市場46%。預計到2030年，中國累計裝機422GW，市場占比24%，位列第一。

　　印度市場潛力巨大，預計2030年將成為全球第三大光伏市場。2016年印度新增裝機4.4GW，同比增長106%，預計到2030年將累計裝機209GW，市場占比12%。

歷年光伏全球市場變化情況（單位：%）

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2030年全球光伏累計裝機市場（單位：%）

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　　3、中國：2017年國內光伏裝機有望超過50GW

中國2017-2020年光伏新增裝機量估算（單位：GW）

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　　中國：分布式光伏電站是未來需求的重要來源。光伏電站主要分為集中式光伏電站和分布式光伏電站兩種。集中式光伏電站包括普通光伏電站和扶貧光伏電站中的光伏農業大棚扶貧以及地面光伏電站扶貧。

　　分布式電站是未來光伏需求增量的重要來源。分布式光伏電站包括包括工商業分布式電站、用戶側分布式電站以及扶貧光伏電站中的村級光伏電站扶貧。

光伏電站分類

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　　中國：2017年是分布式光伏爆發式增長的元年。領跑者計劃以及分布式光伏的爆發帶動光伏裝機持續超預期。2017年前三季度，我國新增光伏裝機約43GW，同比增長65.4%，累計裝機量約120GW，同比增長72.6%。2017年前三季度，新增分布式裝機15GW，同比增長了300%以上；累計分布式光伏裝機量超過25GW，占比達到21%，分布式裝機遠超預期。

2017年Q3光伏裝機規模快速發展（單位：GW）

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2017年Q3分布式光伏爆發式增長（單位：MW）

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　　中國：脫貧計劃帶動扶貧光伏電站發展。2016年10月17日，國家能源局會同國務院扶貧辦印發《下達第一批光伏扶貧項目的通知》，下達第一批總規模5.16GW光伏扶貧項目。其中，村級光伏電站（含戶用）共計2.18GW，集中式地面電站共計2.98GW，共約2萬個貧困村，55萬戶貧困戶。平均每個貧困村村級光伏電站（含戶用）109KW，集中式地面電站149KW。

光伏扶貧項目類型（單位：kw，MW）

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光伏扶貧開展模式

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　　中國：分布式光伏市場蓬勃發展。假設城鎮平均樓層10層，農村平均樓層2層，光伏裝機密度70W/m2，戶用分布式總裝機空間為230GW。假設商業及辦公平均樓層10層，工業和其他平均樓層2層，公共樓層5層。工商業分布式總裝機空間343GW。

　　4、美國：聯邦光伏政策多元化

　　美國光伏政策主要包括聯邦財政激勵計劃和法律法規、標準、約束性指標等管理類政策兩大類：激勵計劃：稅收減免和優惠、貸款擔保；強制性的標準及約束性指標：可再生能源配額標準、家電能效標準、綠色能源購買目標和小型發電機并網標準。

　　各州財政激勵計劃：稅收優惠（財產稅優惠居多），其次是資金返還和貸款優惠。

　　美國：201法案通過，短期內透支需求。

　　9月22日，ITC通過“201條款”。中國出口至美國的光伏組件與電池將面臨著征稅的可能。光伏組件與電池價格預計要分別提高至0.78美元/W、0.4美元/W以上，遠高于目前價格。

　　實行條款具有內在壓力，條款實施預計影響美國光伏行業發展。根據預測，“201條款”將影響美國3-5年內50%上的裝機規模，約合5-8GW左右。同時，此舉將嚴重影響美國光伏行業就業情況。

　　對國內影響有限。從短期來看，2017下半年即將出現搶購現象。從中長期判斷，對國內廠商影響仍然有限，主要受益于技術水平發展及對美國市場依賴度低。

201 法案非美光伏電池片提高關稅，組件設置最低價（單位：$/W）

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　　美國 ：搶裝風波透支需求，后期市場趨于穩定。美國是世界第二大光伏市場，新增裝機超預期。受對ITC政策到期誤判的影響，2016年美國出現搶裝風波。2016年美國新增裝機約15GW，同比增長110.95%，遠超預期。受“201”方案影響，2017年美國出現裝機搶裝，進一步透支市場需求。搶裝風波導致光伏市場需求透支，18年新增裝機增速預計放緩。

美國歷年光伏新增裝機規模（單位：GW）

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美國歷年光伏累計裝機規模（單位：GW）

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　　5、日本：補貼力度逐年下降，新增裝機容量趨于穩定

　　日本2013年達到市場增速最高點，為305.62%，隨后市場增速逐年下降。2016年日本新增裝機8.5GW，同比下降了21%。根據RTS預測，2017年日本光伏裝機容量將下滑至7.5GW左右。日本光伏市場主要驅動政策為FiT補貼政策，但FiT補貼力度逐年降低。

日本歷年光伏新增裝機規模（單位：MW）

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　　6、印度：發展勢頭強勁，光伏計劃快速推進

　　印度光伏發展勢頭強勁，2016年新增裝機4.4GW，同比增長106%。按發展計劃，預計2017年新增裝機7GW，累計裝機17GW。賈瓦哈拉爾•尼赫魯國家太陽能計劃（JNNSM）是印度光伏產業發展的主要推動力。印度在2015年7月上調2022年并網裝機目標，由原先的20GW提高到100GW，包括40GW屋頂分布式和60GW大中型電站。

印度光伏新增裝機規模（單位：MW）

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印度光伏產業發展計劃（單位：GW）

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印度光伏計劃進度（單位：GW）

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　　印度 ：對中國光伏產品依賴逐漸加大。印度市場對中國光伏產品依賴逐漸加大，市場需求爆發式增長。截止至2016年，我國光伏產品占印度市場87%，遠超第二名馬來西亞7%，依賴程度較大。截止2017年上半年，出口印度光伏組件4.840.92MW，同比增長165%。

印度市場對中國光伏產品依賴加大（單位：%）

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中國出口印度光伏組件量（單位：MW）

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　　7、歐洲：裝機增速疲軟，市場呈現飽和態勢

　　歐洲光伏市場呈現飽和狀態，裝機逐漸下滑。2016年歐洲新增裝機5.1GW，同比減少39.45%。歐洲裝機占全球比重逐漸縮減，由2008年的85%下降至2016年的7%。裝機增速疲軟。從2010年達到高點后，歐洲裝機增速逐年下降，由2010年98.12%降至2016年的-39.45%。英國成為歐洲最大的新增裝機市場，占比約為40%，其次為德國，約為24%。

歐洲光伏新增及累積裝機規模（單位：GW）

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英國是歐洲最大新增裝機市場（單位：%）

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