一、短視頻平臺增長迅猛，對長視頻平臺的影響尚待觀察

　　短視頻具有社交屬性強、易創(chuàng)作、時長短的特點，更符合移動互聯(lián)網(wǎng)時代用戶的碎片化內(nèi) 容消費習(xí)慣。近年來，短視頻領(lǐng)域蓬勃發(fā)展；據(jù)艾瑞咨詢測算，2020 年短視頻市場規(guī)模 將超 300 億。

2016-2020 年中國短視頻行業(yè)市場規(guī)模及預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭積極布局短視頻領(lǐng)域，經(jīng)過 2 年的競爭，市場格局趨于穩(wěn)定。截至 2018 年 4 月，月活排名 TOP5 的短視頻 APP 分別是：快手（騰訊系）、抖 音短視頻（頭條系）、火山小視頻（頭條系）、西瓜視頻（頭條系）、波波視頻（網(wǎng)易系）。

主要短視頻 APP 月活（萬臺）

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　　從 Questmobile 2018 年 3 月用戶使用時長占比數(shù)據(jù)可以看出，短視頻占比是同比增長最 為明顯的品類，而在線視頻占比同比下滑；而從艾瑞咨詢公布的在線視頻 APP 月度有效 時長來看，主要視頻網(wǎng)站均實現(xiàn)了正增長。因此我們判斷，短視頻主要擠壓即時通訊類媒 體使用時長，目前來看對在線視頻擠壓作用不明顯，后續(xù)影響尚待觀察。

2018 年 3 月中國移動互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)總使用時長占比

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主要視頻 APP 月度總有效時長（萬小時）

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　　2018 年 1 月至 4 月，主要在線視頻 APP 的月活和使用時長維持上升趨勢。我們統(tǒng)計了前 四大視頻網(wǎng)站（愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷、芒果 TV），2018 年 3~4 月總月活同比增長 27%； 2018 年 3~4 月總有效使用時長同比增長 23%。

主要視頻網(wǎng)站 MAU 維持上升趨勢（萬人）

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　　用戶價值仍待進一步挖掘，付費會員數(shù)持續(xù)增長。主流視頻網(wǎng)站如愛奇藝和芒果 TV 的 2017 年用戶 ARPU 值分別為 16.77 元、31.03 元，而同期網(wǎng)絡(luò)文學(xué)用戶 ARPU 值為 39.77 元數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，在線視頻用戶 的價值仍有較大挖掘空間。從付費會員角度看，主要視頻網(wǎng)站付費會員數(shù)增長持續(xù)。根據(jù) 愛奇藝招股書和騰訊官方數(shù)據(jù)，2018 年 3 月，愛奇藝付費會員數(shù)達 6010 萬人，相距 3 個月前增長了 930 萬人；騰訊視頻付費會員數(shù)達 6259 萬人，相距 6 個月前增長了 1959 萬人。

愛奇藝和芒果 TV2017 年用戶 Arpu 值（元）

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主要視頻網(wǎng)站付費用戶數(shù)（萬人）

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　　視頻網(wǎng)站作為視頻內(nèi)容的主要出口，C 端的重要接口，與內(nèi)容的關(guān)系十分密切，不可分割。 而頭部內(nèi)容作為引流利器，理所當(dāng)然成為視頻網(wǎng)站爭搶的對象。由此導(dǎo)致的結(jié)果是頭部劇 漲價，視頻網(wǎng)站成本高企。為了降低對外購內(nèi)容的依賴，壓低成本，從而獲得競爭優(yōu)勢， 視頻網(wǎng)站急需在自制劇及自制綜藝這前兩大引流品類進行布局，而最近 2 年也正是視頻網(wǎng) 站頻頻出手加大內(nèi)容制作投入、收購優(yōu)質(zhì)內(nèi)容方的 2 年。未來這一趨勢將會持 續(xù)進行，直至外購內(nèi)容與自制內(nèi)容質(zhì)量水平相當(dāng)，自制成本與外購成本相當(dāng)為止。

　　二、視頻網(wǎng)站積極投資制作網(wǎng)綜，網(wǎng)綜量質(zhì)齊升爆款內(nèi)容出現(xiàn)，網(wǎng)綜部數(shù)井噴。經(jīng)過數(shù)年資本的不斷投入，2017 年開始，網(wǎng)綜進入井噴 期，網(wǎng)綜產(chǎn)量增長 43%，創(chuàng)新內(nèi)容不斷涌現(xiàn)：如《明日之子》開創(chuàng)了選秀類網(wǎng)綜的元年， 《中國有嘻哈》也讓小眾的嘻哈被大眾認(rèn)知。

2015-2017 年網(wǎng)絡(luò)綜藝作品部數(shù)

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2015-2017 年網(wǎng)絡(luò)綜藝投資規(guī)模（億元）

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　　用戶聚集，頭部網(wǎng)綜播放量高速增長，網(wǎng)絡(luò)綜藝與電視綜藝的差距迅速縮小。傳統(tǒng)公司入 局，新貴崛起，平臺大力投資等因素推進網(wǎng)綜質(zhì)量大幅提升，促使用戶進一步聚集，網(wǎng)綜 播放量上升。2018 年 1~4 月 TOP20 的電視綜藝與網(wǎng)絡(luò)綜藝點擊量的差距相比同期明顯收 窄，且出現(xiàn)了 TOP1 網(wǎng)綜《偶像練習(xí)生》點擊量超越 TOP1 電視綜藝《歌手 2018》的現(xiàn) 象。

2018 年 1~4 月電視綜藝點擊量（億次）TOP20

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2018 年 1~4 月網(wǎng)絡(luò)綜藝點擊量（億次）TOP20

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2017 年 1~4 月電視綜藝點擊量（億次）TOP20

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2017 年 1~4 月網(wǎng)絡(luò)綜藝點擊量（億次）TOP20

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　　2017 年網(wǎng)絡(luò)點擊量 10 億俱樂部的 13 部網(wǎng)綜 里，于芒果 TV 播放的作品占據(jù) 5 席，階段性優(yōu)勢明顯。2014 年，芒果 TV 宣布采取“獨 播”戰(zhàn)略，2015 年起，湖南衛(wèi)視熱門的《爸爸去哪兒》、《我是歌手》等綜藝只能在芒果 TV 收看。2015 年初，《我是歌手 3》播出時，“獨播”戰(zhàn)略為一度把芒果 TV 客戶端推上 了 App Store 免費排行榜首位，每天為其帶來 200 萬用戶。芒果 TV 的制作團隊中，有許 多人曾供職湖南廣電，優(yōu)秀的人才儲備保證了節(jié)目質(zhì)量。

2017 網(wǎng)絡(luò)點擊量超過 10 億次的 13 部綜藝

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