我國租賃行業(yè)開始發(fā)展于改革開放的20世紀(jì)80年代。在行業(yè)發(fā)展初期，由于我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱和金融體系搭建并不完善，租賃行業(yè)規(guī)模并不大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較弱，整體發(fā)展歷經(jīng)波折。并由于歷史原因和制度因素（當(dāng)時利用外資需要對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部審批和管理），不同類型的租賃公司監(jiān)管主體不同，我國融資租賃業(yè)形成兩類三種機(jī)構(gòu)的局面（經(jīng)銀監(jiān)會審批設(shè)立的金融租賃公司；向商務(wù)部門備案的融資租賃公司，其中包括外資融資租賃公司和內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司）。

　　“兩類三機(jī)構(gòu)”的多頭管理模式下，不同監(jiān)管部門適用的監(jiān)管規(guī)則不同。以銀監(jiān)會主管的金融租賃公司的監(jiān)管規(guī)則看齊存款類金融機(jī)構(gòu)，在資本金要求、資產(chǎn)質(zhì)量、撥備集體等方面存在硬性監(jiān)管要求。而商務(wù)部主管的融資租賃企業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨向普通企業(yè)。在2018年5月14日，商務(wù)部發(fā)布了《商務(wù)部辦公廳關(guān)于融資租賃公司、商業(yè)保理公司和典當(dāng)行管理職責(zé)調(diào)整有關(guān)事宜的通知》（商辦流通函〔2018〕165號）。通知表明商務(wù)部已將制定融資租賃公司經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃給銀保監(jiān)會。至此，租賃行業(yè)多頭監(jiān)管的局面結(jié)束。

　　一、市場業(yè)務(wù)規(guī)模：9萬億元的擴(kuò)張機(jī)會

　　隨2007年《金融租賃公司管理辦法》頒布，銀行、大型央企等參與金融租賃公司的重組與建設(shè)。其中銀行作為股東的金融租賃公司憑借銀行母公司的融資支持和項(xiàng)目支持，公司規(guī)模迅速擴(kuò)大。同時，2008年的4萬億投資增加社會整體融資需求，融資租賃行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模、企業(yè)數(shù)量均呈現(xiàn)快速增長。截至2017年底，中國租賃行業(yè)合同余額總計(jì)6.06億元。從公司類型來看，金融租賃企業(yè)數(shù)量雖少，但在市場交易規(guī)模占比超過三分之一。數(shù)量上，2017年末，全國的融資租賃公司共有9090家，其中外資租賃8745家，內(nèi)資租賃276家，金融租賃69家。租賃市場業(yè)務(wù)份額上，2017年末，外資租賃的期末租賃合同余額占比31.4%，內(nèi)資租賃占比31%，金融租賃占比37.6%。實(shí)際新增業(yè)務(wù)量上，數(shù)量近9000家的外資租賃公司年新增合同額僅2300億元，低于內(nèi)資融資租賃公司的2600億元和金融租賃公司的2400億元。

2008年后租賃市場交易規(guī)模增長迅速

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2008年后租賃市場數(shù)量增長迅速

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　　從市場結(jié)構(gòu)來看，租賃行業(yè)龍頭聚集效應(yīng)顯著。截止2017年末，金融租賃企業(yè)資產(chǎn)總額約2.6萬億元5，估計(jì)全國融資租賃企業(yè)資產(chǎn)總額約2.6萬億元6，全國租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模約5.2萬億。而截止2017年底，全國租賃公司超過9000家，其中資產(chǎn)規(guī)模排名前十的企業(yè)合計(jì)資產(chǎn)達(dá)2.02萬億，約占行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的39%。

2017年末租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模排名Top10

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　　從市場滲透率來看，近年我國租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量規(guī)模迅速擴(kuò)張。我們分別用固定資產(chǎn)滲透率（租賃行業(yè)交易總額/全年社會固定資產(chǎn)投資完成額），GDP滲透率（租賃行業(yè)交易總額/全年國內(nèi)生產(chǎn)總值）進(jìn)行衡量。固定資產(chǎn)滲透率/GDP滲透率從2012年6.38%、4.97%上升至2017年末的9.59%、7.33%。

市場滲透率逐步上升

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　　在預(yù)計(jì)未來3年我國經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)發(fā)展和租賃行業(yè)滲透率仍存在提升空間的考慮下，我們預(yù)計(jì)2020年租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量將從目前的6萬億上升至9萬億。我們同時采用固定資產(chǎn)滲透率及GDP滲透率兩種思路，2017年末兩種思路的滲透率分別為9.6%、7.3%。預(yù)計(jì)未來三年固定資產(chǎn)滲透率及GDP滲透率仍有2-3%的增長空間，即2020年固定資產(chǎn)滲透率及GDP滲透率分別為12%-9%，2020年租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量將從目前的6萬億上升至9萬億，2018-2020年租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量年復(fù)合增長率約為15%左右。

　　租賃是商業(yè)銀行旗下重要的非銀金融牌照，近年中小銀行申請獲批金融租賃牌照的數(shù)量不斷增加。截止2017年末，69家金融租賃公司中，共有48家金額租賃公司由銀行參控股，其中區(qū)域性中小銀行參控股金融租賃公司為34家。

中小銀行獲取金融租賃數(shù)量增加

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銀行系金融租賃公司不斷增加

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