一、國內服裝終端零售回暖

2017年，限額以上服裝鞋帽、針、紡織品類零售總額14556.6億元，同比增長7.8%，增速同比回升0.8個百分點；服裝類零售總額10356.4億元，同比增長8%，增速同比回升1.2個百分點。2017年全國百家重點大型零售企業零售額同比增長2.8%，增速同比提高3.3個百分點；其中，服裝類零售額同比增長4.3%，增速同比提高4.1個百分點。

服裝鞋帽針紡織品類零售總額累計同比（%）

資料來源：公開資料整理

服裝類零售總額累計同比(%)

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二、高端消費品類需求持續復蘇

2017年限額以上金銀珠寶類零售額達到2969.5億元，同比增長5.6%，增速同比回升5.6個百分點；2017年以來，金銀珠寶類零售額增速恢復正增長。高端品類消費需求復蘇主要受益于消費升級、人均收入提高及中產階級規模擴大等因素。

限額以上金銀珠寶零售額（億元）

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限額以上金銀珠寶零售額同比增速（%）

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三、高端女裝行業持續回暖

經過近幾年的調整，國內A股高端女裝行業（樣本公司包括安正時尚、歌力思、維格娜絲和朗姿股份，下同）需求持續回暖，業績自2016年三季度開始持續回升。2017年前三季度，高端女裝營業總收入和歸母凈利潤分別同比增長93.3%和37.19%，增速分別回升94.47個百分點和34.2個百分點。業績持續回升主要得益于終端渠道調整基本結束，恢復凈開店；同店增長有所回升及線上業務保持快增

A股高端女裝行業業績（億元）

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A股高端女裝行業業績增速(%)

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四、我國高端女裝市場增長空間較大，市場集中度較低

2015年我國高端女裝市場規模達1730億元。2012-2015年，我國高端女裝市場年均復合增速達到26%，明顯高于女裝市場整體增長水平。未來隨著人均收入的提高、中產階級規模的擴大及消費升級，預計我國高端女裝市場仍可以保持快速增長。目前我國高端女裝市場集中度仍然較低。2015年我國高端女裝前十大品牌市場占有率約為9.5%，處于較低水平，市場集中度低于男裝、童裝等細分服裝市場。