棉紡企業營收和凈利潤持續增長，毛利率持續提升。2016年3月起，棉花價格一路從約1萬元/噸上漲至約1.5-1.6萬元/噸，2017年棉花價格仍然維持在1.5-1.6萬元/噸的較高水平。棉紡企業從2017年Q1起普遍開始提價，同時棉紡行業運行情況逐步好轉，龍頭企業跨區域和跨國產能布局進展順利，產銷量也有所上升。羊毛價格自2015年開始上漲，毛紡企業營業情況有所改善。印染企業受益于環保去產能，營收端增速加速。自去年以來，政府對環保治理政策日益趨緊，中央環保督察組進駐各省，印染行業作為傳統高污染行業受到了重點整治，帶動各地染費上漲。同時，各省政府、市政府和區域政府也出臺了一系列措施整頓印染行業。在環保政策日益趨嚴的大背景下，我們認為龍頭企業有機會通過產業整合擴大市場份額，進行行業整合。

制造類企業營收增速

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制造類企業凈利潤增速

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制造類企業毛利率

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制造類企業凈利率

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