1、光纖需求呈現明顯周期性，且與通信設備投資周期相吻合

　　我國光纖需求周期與運營商資本開支周期基本吻合。2000年以來，我國光纖需求增速經歷了兩輪周期，與我國運營商資本開支周期基本吻合，分別是 2002-2010和 2010年至今，每輪時間為 8-10年，期間包含 2-3 輪小周期波動。第一輪前期主要對應我國骨干網和城域網等通信基礎設施建設，后期對應 2009-2011年的電信聯通FTTH和3G網絡建設；第二輪對應 2014-2016年的中國移動4G網絡建設。其中光纖需求周期的高點分別出現在 2000年和 2009年，與 8-10年的周期間隔一致。根據今年以來運營商光纖集采規模大幅增長的情況，2017-2018年已呈現新一輪景氣向上趨勢。

中國光纖需求及增速

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我國運營商資本開支及增速同比

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　　國內光纖價格總體隨技術進步不斷降低，但在光纖需求周期的高點如2001年和 2009年，會出現價格上漲情況。2016年以來，國內光纖集采價格再次出現漲價情況，2017 年漲幅達 18%，創歷次周期漲幅新高，這也從側面表明了本輪周期需求較以往更為旺盛。

國內光纖價格走勢

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　　國內光棒價格走勢總體與光纖價格的增長變動趨勢一致。本輪價格上漲從2016年開始。

國內光棒價格走勢

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　　除中國外的其他國家光纖需求周期與運營商資本開支周期也基本吻合。1990 年以來，除中國外的其他國家光纖需求增速經歷了3輪周期，以光纖需求量較大的美國通信設備投資周期為例，兩者在時間節點上也基本吻合，每輪時間為 8-10年。2001年以前對應早期骨干網和海纜建設，2002-2009 對應全球寬帶基礎設施和 3G 網絡建設，2009年以來需求主要來自寬帶網絡 FTTH升級和 4G網絡建設。光纖需求周期波動高點分別出現在 2000年、2005年和 2011 年，間隔 5-6年，與設備投資周期的小波動高點大致相同。根據 CRU 對 2017年全球光纖需求的預測，除中國外其他國家增速將達38%，2017年以來已呈現新一輪景氣向上趨勢。

其他國家光纖需求及增速存在周期性

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美國通信設備投資同比增速

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