1、畫(huà)質(zhì)需求促使傳統(tǒng)單攝革新升級(jí)為雙攝，未來(lái)市場(chǎng)空間大

　　攝像頭 的拍攝效果由整個(gè)攝像頭模塊質(zhì)量決定。整個(gè)攝像頭模塊里包含多個(gè)部件，比如攝像頭的尺寸和制作材料、光傳感器、圖像處理硬件以及軟件等。

　　傳統(tǒng)手機(jī)多配以單攝像頭，而單攝像頭拍攝效果的提升主要通過(guò)對(duì)像素的提升完成的。但隨著光學(xué)傳感器感光面積受限，像素提升也開(kāi)始遇到瓶頸，因此很多廠商開(kāi)始考慮從其他方面進(jìn)一步提升畫(huà)質(zhì)。從 2000 年夏普發(fā)布第一款 11 萬(wàn)像素的 J－SH04 手機(jī)，到 2006 年三星的 1000 萬(wàn)像素 B600 手機(jī)，攝像頭像素經(jīng)過(guò)了一個(gè)快速的提升過(guò)程。但是隨著 LG Optimus 3D 雙攝手機(jī)的問(wèn)世，僅為 500 萬(wàn)像素的攝像頭卻獲得了優(yōu)于千萬(wàn)像素手機(jī)的拍攝效果，引發(fā)了行業(yè)的新風(fēng)潮，2016 年 iPhone7 Plus 發(fā)布，1200 萬(wàn)像素雙攝像頭更是引領(lǐng)了單攝像頭像素不斷提升以及雙攝像頭替代傳統(tǒng)單攝革新兩大趨勢(shì)。

手機(jī)攝像頭的發(fā)展歷程

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　　而在外觀設(shè)計(jì)方面，單攝提升畫(huà)質(zhì) 往往通過(guò)增加透鏡組數(shù)量來(lái)提升，厚度也隨之增加 。以 iPhone6 為例，其中僅 rear camera 就使用了 6 片藍(lán)寶石鏡片，鏡頭模組突出在手機(jī)蓋板之外，影響整體流暢度和美觀，不符合未來(lái)智能手機(jī)輕薄化需求。而另一方面，雙攝像頭在同等畫(huà)質(zhì)條件下，通過(guò)將原來(lái)的單攝功能分?jǐn)偟絻蓚�(gè)攝像頭上，有效地平衡智能手機(jī)性能需求和攝像頭工藝之間的矛盾。

　　在成像效果上，單攝無(wú)法快速對(duì)焦與景深控制 的 缺陷，而雙攝很好地解決了這一點(diǎn) 。單個(gè)攝像頭即使輔助算法，也沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)快速光學(xué)變焦和記錄景深數(shù)據(jù)。與此相比，雙攝可以融合算法將功能分?jǐn)偅�主攝像頭成像的同時(shí)，輔攝像頭記錄景深、細(xì)節(jié)輪廓等其他數(shù)據(jù)，反饋整合后實(shí)現(xiàn)快速對(duì)焦。目前雙攝像頭方案中，主要有四大細(xì)分技術(shù)路徑：

　　（1）不同像素立體攝像頭。以 HTC M8 為代表，主攝像頭負(fù)責(zé)成像，而副攝像頭負(fù)責(zé)測(cè)量景深數(shù)據(jù)；

　　（2）同像素黑白雙攝像頭。以 360 奇酷旗艦版和榮耀 8 為代表，彩色攝像頭負(fù)責(zé)記錄色彩信息，黑白攝像頭用來(lái)記錄物體輪廓和細(xì)節(jié)。

　　黑白攝像頭由于沒(méi)有色彩濾鏡，其感光性能大幅提升，解析度也得到很大的提高，經(jīng)過(guò)算法整合，能發(fā)揮黑白、彩色兩個(gè)攝像頭各自的優(yōu)勢(shì)，完善更多圖片細(xì)節(jié)，有效提升畫(huà)質(zhì)。

　　（3）同像素平行雙攝像頭。以 OPPO R9s 為代表，采用了平行設(shè)計(jì)，即同等硬件規(guī)格的攝像頭，進(jìn)光量與感光面積翻倍提高，成像質(zhì)量可以與多數(shù)家用數(shù)碼相機(jī)媲美。

　　（4）廣角+長(zhǎng)焦攝像頭。蘋(píng)果 iPhone 7Plus 中使用的雙攝像頭是包括一個(gè)28mm 廣角與一個(gè) 56mm 標(biāo)準(zhǔn)定焦，本質(zhì)上其實(shí)是通過(guò)搭載不同焦段的鏡頭而帶來(lái)了類(lèi)似光學(xué)變焦的效果。除此之外可以將 28mm 的視角與 56mm 的景深進(jìn)行后期合成，因此讓廣角端的虛化效果更加明顯。

　　雙攝四大細(xì)分技術(shù)路徑中，黑白雙攝像頭對(duì)于畫(huà)質(zhì)提升效果最為明顯，算法要求也比較高，而廣角+長(zhǎng)焦的攝像頭組合，通過(guò)兩個(gè)不同焦段的鏡頭，放大視野的同時(shí)有效調(diào)焦，實(shí)現(xiàn)圖像無(wú)損放大，畫(huà)質(zhì)更清晰。這兩種方案現(xiàn)在是手機(jī)雙攝的主流方案。

　　2、差異化創(chuàng)新助力雙攝滲透率提升，市場(chǎng)空間將進(jìn)一步擴(kuò)大

　　差異化創(chuàng)新構(gòu)筑智能終端新壁壘。智能機(jī)經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年猛烈的增長(zhǎng)和普及后，現(xiàn)面臨著銷(xiāo)量增速下滑的問(wèn)題，正力求創(chuàng)新突破窘境。而雙攝作為近年為數(shù)不多的創(chuàng)新，各大終端廠家均表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的興趣，相繼發(fā)布帶雙攝的器件機(jī)型。蘋(píng)果公司在 2016 年發(fā)布的 iPhone 7Plus 系列中加入雙攝配置，此舉具有行業(yè)標(biāo)桿意義，各手機(jī)廠家相繼跟進(jìn)，現(xiàn)幾乎已成各大品牌旗艦機(jī)標(biāo)配。

主流廠商旗艦機(jī)型雙攝方案選擇

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　　當(dāng)前手機(jī)廠商在不斷進(jìn)行手機(jī)差異化設(shè)計(jì)，雙攝作為手機(jī)差異化競(jìng)爭(zhēng)的方向，隨著應(yīng)用方向的明確和技術(shù)路線的統(tǒng)一，將呈爆發(fā)趨勢(shì)。

　　根據(jù)預(yù)測(cè)，2020 年智能手機(jī)出貨量達(dá)到 19.25 億臺(tái)。當(dāng)前，蘋(píng)果 iPhone 系列、三星 Note 系列、華為 Mate 系列/P 系列、OPPO R 系列等高端旗艦機(jī)都采用雙攝配置，2018 年大部分廠商旗艦機(jī)都會(huì)采用雙攝，屆時(shí)雙攝滲透率達(dá)到 30%，之后再向低端機(jī)逐步滲透，我們預(yù)計(jì)到 2020 年，雙攝在智能手機(jī)的滲透率將達(dá)到 60%，智能手機(jī)雙攝市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 800-850 億元左右，未來(lái)幾年將保持高速增長(zhǎng)。

雙攝像頭市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)

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　　未來(lái)不僅僅是后置雙攝，后置三攝和前置雙攝或 帶來(lái)更大需求隨著智能手機(jī)的后置雙攝的應(yīng)用，智能手機(jī)廠商也加快了攝像頭領(lǐng)域的其他方面的創(chuàng)新。例如 VIVO X9 采用了前置雙攝設(shè)計(jì)；谷歌的 Project Tango提出了三攝像頭概念（即當(dāng)需要測(cè)距和 3D 建模時(shí)，采用兩個(gè)遠(yuǎn)距離攝像頭）；最新的 VIVO Xplay7 更是采用了前置雙攝+后置三攝的設(shè)計(jì)。

　　3、除消費(fèi)電子外，汽車(chē)電子同樣為攝像頭市場(chǎng)帶來(lái)新驅(qū)動(dòng)力

　　ADAS 系統(tǒng)為車(chē)載攝像頭帶來(lái)新的增量需求

　　隨著智能駕駛的進(jìn)一步發(fā)展，ADAS 滲透率持續(xù)提升。ADAS，全稱(chēng)高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)，是利用車(chē)載傳感器收集車(chē)內(nèi)外環(huán)境數(shù)據(jù)，進(jìn)行動(dòng)/靜態(tài)物體辨識(shí)、偵測(cè)與追蹤等技術(shù)處理，幫助駕駛者及時(shí)察覺(jué)可能發(fā)生的危險(xiǎn)從而提高行車(chē)安全及舒適度。ADAS 系統(tǒng)常見(jiàn)功能模塊包括車(chē)身電子穩(wěn)定系統(tǒng)ESC(ESP)、自適應(yīng)巡航系統(tǒng) ACC、車(chē)道偏移報(bào)警系統(tǒng) LDW、前向碰撞預(yù)警系統(tǒng) FCW、自動(dòng)緊急剎車(chē)系統(tǒng) AEB、盲點(diǎn)探測(cè) BSD、夜視系統(tǒng) NV、自動(dòng)泊車(chē)系統(tǒng) APS 等。而車(chē)載攝像頭作為最基本最常見(jiàn)的傳感器之一，對(duì)于 ADAS系統(tǒng)不可或缺，未來(lái)市場(chǎng)空間將超百億元人民幣。

ADAS 系統(tǒng)中車(chē)載攝像頭功能鍵

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　　近年來(lái)各個(gè)國(guó)家也紛紛出臺(tái)相應(yīng)政策保障汽車(chē)安全，將加速攝像頭在汽車(chē)電子中的應(yīng)用。2018 年起，美國(guó)將強(qiáng)制要求汽車(chē)配備后置攝像頭，防止倒車(chē)過(guò)程中碰撞行人，隨著各安全法規(guī)的落地，攝像頭必將持續(xù)滲透汽車(chē)電子領(lǐng)域。

　　車(chē)載攝像頭市場(chǎng)空間快速增長(zhǎng)

　　隨著汽車(chē)智能化和各國(guó)政策推動(dòng)，車(chē)載攝像頭市場(chǎng)空間快速增長(zhǎng)。根據(jù)估算，全球車(chē)載攝像頭出貨量將從 2014 年的 2800 萬(wàn)枚增長(zhǎng)到 2020年的 8270 萬(wàn)枚，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 19.8%。

車(chē)載攝像頭模組出貨量預(yù)測(cè)

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　　4、攝像頭升級(jí)帶來(lái)光學(xué)產(chǎn)業(yè)新變化，中國(guó)廠商迎來(lái)新機(jī)遇

　　手機(jī)攝像頭的核心零部件包括但不限于：影像傳感器、鏡頭組、對(duì)焦馬達(dá)、紅外濾光片（藍(lán)光片）、保護(hù)膜、基板等。對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)包括但不限于：圖像傳感器制造商、模組封裝廠商、鏡頭廠商、馬達(dá)供應(yīng)商、濾光片供應(yīng)商等。由于行業(yè)技術(shù)壁壘和集中度高，產(chǎn)業(yè)鏈的大多數(shù)環(huán)節(jié)的前三廠商的市場(chǎng)份額都在 50%以上。產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭多為日韓臺(tái)所壟斷，大陸的廠商主要集中在 紅外濾光片和模組封裝上，包括 歐菲光、 水晶光電、舜宇光學(xué)、 聯(lián)創(chuàng)電子。

攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈主要參與公司

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　　（1）CMOS 圖像傳感器占比最大，日韓占據(jù)主要市場(chǎng)

　　圖像傳感器的生產(chǎn)需要復(fù)雜的技術(shù)和加工工藝， 其 市場(chǎng)長(zhǎng)期由索尼（日本）、三星（韓國(guó)）和豪威科技過(guò) 三家占據(jù)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)份額超過(guò) 60% 。 索尼在 CMOS 圖像芯片領(lǐng)域發(fā)展非常成功，其市 場(chǎng)占有率，尤其是高端市場(chǎng)占有率近年來(lái)逐漸攀升 。三星 2014 年智能手機(jī)業(yè)務(wù)受阻后，加大了對(duì)圖像傳感器的投入，通過(guò)全像素雙核對(duì)焦技術(shù)和 ISOCELL 技術(shù)（減少像素干擾）的研發(fā)，逐漸打入了高端市場(chǎng)。在 2011 年之前，豪威科技無(wú)疑是圖像傳感器市場(chǎng)的老大，但隨后幾年逐漸被索尼和三星超越。格科微在低端攝像頭芯片市場(chǎng)一直是以低價(jià)為利器，產(chǎn)品多以薄利多銷(xiāo)的形式為主，這也使得其迅速占領(lǐng)低端市場(chǎng) 70%的份額。

CMOS 傳感器市場(chǎng)規(guī)模

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　　（2）手機(jī)鏡頭制造廠商大立光一家獨(dú)大

　　手機(jī)鏡頭市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，根據(jù) TSR 公布的資料顯示，2011 年全球手機(jī)鏡頭市場(chǎng)銷(xiāo)量為 14.64 億件，2015 年增長(zhǎng)至 31.99 億件，年均復(fù)合增長(zhǎng)率21.6%。預(yù)計(jì)到 2020 年，全球手機(jī)鏡頭市場(chǎng)銷(xiāo)量將達(dá) 44.3 億件。

全球智能手機(jī)鏡頭出貨量（億件）

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　　手機(jī)攝像頭鏡頭為技術(shù)密集行業(yè)，進(jìn)入壁壘高，行業(yè)集中度高，CR3 達(dá)65%；其中臺(tái)灣的大立光更是一枝獨(dú)秀，遙遙領(lǐng)先于其他廠商，高端 6P 鏡頭絕大部分來(lái)自于大立光。

　　國(guó)內(nèi)舜宇光學(xué)在崛起，緊追大立光。舜宇光學(xué)在光學(xué)技術(shù)上有長(zhǎng)期的積累，已經(jīng)具備量產(chǎn) 13M、16M 手機(jī)光學(xué)鏡頭組的能力，20M 的鏡頭組也已經(jīng)研發(fā)成功；2016 年的出貨量占比達(dá)到 9.4%，已經(jīng)成為全球第二的鏡頭廠商，1000 萬(wàn)像素的高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比也在提升，與大立光的差距在逐漸縮小。

　　（3）單攝模組群雄逐鹿，雙攝模組國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)大

　　由于手機(jī)和汽車(chē)應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)，近年來(lái)模組市場(chǎng)規(guī)模逐年上升。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015 年全球攝像頭模組市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 253 億美元，國(guó)內(nèi)攝像頭模組市場(chǎng)同樣迎來(lái)快速發(fā)展，2015 年中國(guó)模組市場(chǎng)規(guī)模 350 億元，并預(yù)計(jì)到 2020 年攝像頭模組市場(chǎng)規(guī)模超過(guò) 600 億元。

　　工藝和資金雙壁壘，助力雙攝模組行業(yè)集中度提升。雙攝中兩顆攝像頭取景交錯(cuò)角度縮小不能超過(guò) 0.1 度，需要精確校準(zhǔn)，并加以固定，工藝難度加大，另外雙攝模組前期資金需求較大，小廠或者新進(jìn)入者難以支撐，雙攝像頭行業(yè)形成資金和工藝雙壁壘，打開(kāi)良好的盈利空間。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，雙攝模組的毛利率高出單攝模組 2%左右， 凈利率高出 5%左右。行業(yè)集中度提升的大趨勢(shì)下，龍頭廠商有望在單價(jià)提升和市場(chǎng)份額提升兩端受益。

　　國(guó)內(nèi)歐菲光，舜宇光學(xué)，丘鈦科技作為攝像頭模組的龍頭廠商，掌握雙攝模組量產(chǎn)生產(chǎn)能力，并在算法上具有一定的優(yōu)勢(shì)，將受益于未來(lái)雙攝滲透率的持續(xù)提升。

　　（4）藍(lán)玻璃紅外濾光片市場(chǎng)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)占據(jù)主要份額

　　根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2015 年紅外濾光片整體市場(chǎng)規(guī)模約為 15 億元左右。未來(lái)幾年有望保持快速增長(zhǎng)，其中新興的藍(lán)玻璃紅外濾光片依托其更加優(yōu)良的效能，未來(lái)市場(chǎng)滲透率迅速擴(kuò)大。藍(lán)玻璃 IRCF 主要用于800 萬(wàn)像素以上的攝像頭中，攝像頭逐步向高像素升級(jí)的趨勢(shì)也為藍(lán)玻璃IRCF 的應(yīng)用和普及提供了機(jī)遇。紅外濾光片主要廠商在國(guó)內(nèi)，有歐菲光、田中技研、哈威特、水晶光電、晶極光電五家，占據(jù)市場(chǎng)份額近 75%。

　　（5）雙攝帶來(lái)光學(xué)產(chǎn)業(yè)變化大，國(guó)內(nèi)廠商迎來(lái)新機(jī)遇

　　雙攝帶來(lái)的不只是出貨量的提升，還有價(jià)值量的提升。對(duì)于純攝像頭的供應(yīng)商，實(shí)際上單個(gè)攝像頭雙目的售價(jià)會(huì)比單目高出約 20-30%。另外模組加工工藝難度加大，ASP 也會(huì)增加，iPhone7 系列每個(gè)攝像頭模塊的組裝成本會(huì)增加 50%。雙攝帶來(lái)模組加工資金和技術(shù)壁壘，行業(yè)集中度提升，攝像頭模組龍頭廠商將受益于集中度提升和單價(jià)提升。傳感器方面，雙攝增加傳感器安裝數(shù)量，帶來(lái)出貨量上的提升，但 ASP 并不會(huì)上升。由單攝到雙攝，無(wú)論是產(chǎn)生立體視覺(jué)還是要進(jìn)行圖像融合或光學(xué)變焦，都需要好的算法。未來(lái)算法將成為成像效果好壞的關(guān)鍵。

　　在雙攝像頭的大前提下，產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)發(fā)生積極的變化，主機(jī)廠、算法提供商、模組廠商以及平臺(tái)廠之間形成緊密的合作關(guān)系和流程，其中能夠整合各方面資源的廠商將從中獲益。

　　目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)商積極應(yīng)對(duì)雙攝，其中 歐菲光于 2017 年 4 月 1 日完成對(duì)索尼華南的收購(gòu)，進(jìn)一步提升公司攝像頭模組生產(chǎn)制造水平，目前單攝產(chǎn)能約50KK/月，雙攝產(chǎn)能約 8KK/月，同時(shí)歐菲光與也 MV 達(dá)成戰(zhàn)略合作，卡位算法資源。

　　舜宇光學(xué) ，在雙攝模組業(yè)務(wù)上積極布局，成為國(guó)內(nèi)首家雙攝模組廠商，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。布局高端鏡頭，未來(lái)持續(xù)受益于雙攝和汽車(chē) ADAS。水晶光電，積極擴(kuò)張藍(lán)玻璃 IRCF 產(chǎn)能，未來(lái)業(yè)績(jī)將持續(xù)受益興芯微 ，其研發(fā)的 ISP 單路圖像效果已經(jīng)可以媲美 iPhone，為終端廠商提供完整雙攝方案，包括芯片、算法、調(diào)試一站式服務(wù)，縮短二線客戶(hù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期，幫助廠商的雙攝像頭手機(jī)快速上市。
算法方面，華為，OPPO 都在積極開(kāi)發(fā)其手機(jī)的雙攝算法，使手機(jī)得到更好的拍照體驗(yàn)。