1、豬周期平穩(wěn)運(yùn)行，豬價(jià)波動(dòng)率下降，利好下游利潤(rùn)空間

　　從供給端來(lái)看，近幾年我國(guó)生豬存欄量與能繁母豬存欄量均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2017年9月我國(guó)的生豬存欄量為 34991萬(wàn)頭，同比下降 6.1%，環(huán)比下降 0.2%；能繁母豬存欄量為 3497 萬(wàn)頭，同比下降5%，環(huán)比下降0.7%。同期豬肉消費(fèi)量處于下降趨勢(shì)，2017年國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)量為 54935千噸，同比下滑 0.08%。

生豬價(jià)格走勢(shì)

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豬肉價(jià)格走勢(shì)

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　　在豬價(jià)下行趨勢(shì)下，散戶的養(yǎng)殖利潤(rùn)空間受到很大擠壓，退出速度加快，經(jīng)過(guò)幾輪豬周期的淘汰篩選，未來(lái)因豬價(jià)上漲而產(chǎn)生的非理性補(bǔ)庫(kù)存現(xiàn)象將會(huì)大幅減少，養(yǎng)殖規(guī)模也將趨于理性化和規(guī)范化，未來(lái)豬周期將會(huì)更加平穩(wěn)。明年豬價(jià)將處于一個(gè)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，在滿足國(guó)民消費(fèi)量情況下豬價(jià)持續(xù)走高的可能性較小，同時(shí)下滑的幅度不會(huì)太大。

生豬存欄量

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能繁母豬存欄量

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國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)量與豬肉產(chǎn)量（千噸）

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　　2、冷鏈運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展為低溫肉制品提供保障

　　低溫肉制品能夠成為未來(lái)消費(fèi)主流離不開以下三點(diǎn)的貢獻(xiàn)：首先是居民消費(fèi)健康意識(shí)的提高，其次是國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階級(jí)，尤其是中上層階級(jí)的比例提高，成為未來(lái)消費(fèi)的主力，第三則是冷鏈技術(shù)的提高和普及應(yīng)用為低溫肉制品的運(yùn)輸保駕護(hù)航。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模2012年為7667萬(wàn)噸，而2014年已經(jīng)達(dá)到11200萬(wàn)噸。2015 年肉類的冷鏈流通率達(dá)到34%，肉類的冷藏通過(guò)率達(dá)到57%。

2011—2015年我國(guó)肉類及肉制品的冷鏈潛在物流總額 （億元）

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高溫肉制品和低溫肉制品的差異

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　　3、健康品質(zhì)追求成為新的盈利點(diǎn)

　　在我國(guó)的肉制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，低溫肉制品僅占約3成，而在日本肉制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，以培根、火腿、香腸為主的低溫肉制品占比高達(dá)90%。鑒于我國(guó)和日本之間的人均收入和 GDP 水平差距，可以對(duì)標(biāo)日本的肉制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)為中國(guó)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的重要參考，未來(lái)中國(guó)低溫肉制品的消費(fèi)會(huì)有較大程度的提高。

中國(guó)（外環(huán)）和日本（內(nèi)環(huán)）的肉制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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　　未來(lái)在冷鏈運(yùn)輸市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的前提下，居民對(duì)于低溫肉制品的接受程度會(huì)較高，低溫肉制品的普及率將得到提升，率先布局該市場(chǎng)的雙匯發(fā)展會(huì)最先受益。