PTA是連接石油化工與化纖工業(yè)的重要中間產品。PTA 即精對苯二甲酸，是合成聚酯的核心原料。PTA 主要是通過催化氧化法將 PX 氧化、結晶、干燥得到。PTA 的下游應用比較集中，世界上 90%以上的 PTA 用于生產聚對苯二甲酸二乙醇酯，生產一噸 PET 約需要 0.855 噸 PTA 和 0.335噸乙二醇。長期來看，隨著 PTA 大規(guī)模擴產的結束以及下游滌綸產量的增長，行業(yè)中將形成較為有序的定價機制，PTA 價差中樞將持續(xù)上行；疊加成本端 PX溫和上行支撐 PTA 加工費上漲，行業(yè)有望走出低谷。

　　PTA 三季度迎階段性行情，相關標的彈性巨大。隨著三季度廠家的密集檢修，市場上 PTA 的庫存持續(xù)下降，預計 7 月份將再去庫存 17 萬噸，PTA 行業(yè)的去庫存效果開始顯現(xiàn)。且滌綸行業(yè)自六月下旬以來需求旺盛，滌綸價格重新進入上行通道，滌綸的旺盛需求預期為 PTA 上漲提供動力。認為三季度 PTA 大概率走出震蕩向上的走勢，若供給端再有收緊，將有可能突破前期的高點。