一、鉛資源分析

　　（1）全球鉛資源分析

　　2014年全球鉛礦產量為487.0萬噸，2015年下降至471.0萬噸，全球鉛礦儲量為8900萬噸。

　　（2）中國鉛資源分析

　　中國已探明鉛礦資源主要分布在內蒙古、云南、廣東等省（自治區），其中：內蒙古占全國鉛基礎儲量的24.04%，云南占全國鉛基礎儲量的15.43%，廣東占全國鉛基礎儲量的11.20%，甘肅占全國鉛基礎儲量的6.38%，四川占全國鉛基礎儲量的6.23%，青海占全國鉛基礎儲量的6.19%。

　　二、鉛市場調研

　　（1）鉛產量分析

　　2015年我國鉛礦產量約245萬噸，比2014年減少25萬噸。近幾年我國鉛礦產量情況如下圖所示：

　　根據中國有色金屬工業協會最新公布的數據，2015 年，我國累計生產鉛精礦245萬噸，同比減少。2014年全國鉛精礦產量出現近十幾年來第一次負增長，2015 年產量下降情況延續。

　　減產的主要原因是環保整頓力度加大，一些不符合相關規定的礦山企業被關停。另外下半年以來鉛銀價格重心不斷下移也降低了礦山企業的生產積極性。

　　根據海關統計數據：2015年年我國鉛礦砂及其精礦出口總量為537噸，較2014年同期下降74%；進口數量為187.02萬噸，較上年同期增長3.2%。

　　2015年年我國鉛礦砂及其精礦出口金額為15.3萬美元，較2014年同期下降90.9%；進口金額為20.63億美元，金額同比下降4.8%。

2015年鉛礦砂及其精礦主要進口國家及地區

資料來源：公開資料整理

2015年鉛礦砂及其精礦主要出口國家及地區

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　　（3）鉛價格走勢分析

　　2015年 6 月份之前，滬倫比值在6.8 上下波動，雖然比值并不是十分理想，但是由于國內礦山減產，國內冶煉廠原料短缺，進口積極性依然較大。6 月份之后，滬倫比值逐步走高，最高曾經超過 8.0，比值的提高令下半年進口鉛礦成本明顯低于國產鉛礦，最高時一噸進口礦的價格曾低于國產礦1500 元/噸，不過由于原生鉛冶煉廠出現產能收縮，進口胃口沒有明顯增加，另外去年進口的鉛精礦量較多，基數較大也影響了鉛精礦進口量的明顯增長。

　　海關方面公布的最新數據顯示，2015年 1-11 月份我國累計進口鉛精礦 171.0萬噸實物量（折合金屬量約為85.5萬噸），同比增長約為 4.0%，增幅較去年同期回落 16.6 個百分點。

國內外鉛精礦價格比較

資料來源：公開資料整理

　　2013 年年底，美國唯一一家原生鉛冶煉廠出現關閉，道朗集團旗下的鉛礦開始外賣，該礦年鉛精礦金屬量超過 15 萬噸。另外近年來俄羅斯 NOKG集團旗下的鉛礦產能開始釋放，年產量超過20 萬噸金屬量，而該礦的產品大部分賣至中國。受中國以外市場鉛精礦需求減弱以及供應增加的影響，2015年進口主流鉛精礦加工費延續去年年初以來的上漲趨勢，不過最近幾個月出現小幅回落，這主要是受嘉能可減產影響。另外，作為全球最大的鉛精礦進口國，中國原生鉛的冶煉產能也呈現了增速放緩態勢，2015年中國原生鉛冶煉的有效產能或許還會出現下降，中國進口需求的胃口減弱，也推動了進口加工費的上漲。

　　國產鉛精礦主流加工費在 2014 年年中時達到了近幾年來的低點，最低曾至1400 元/噸，此后慢慢走高，2015年下半年以來，國產礦加工費增幅更加明顯，目前位于 2700 元/噸的水平，有的地方甚至接近 3000 元/噸，這是多年來罕見的高加工費。下半年加工費的大幅拉升，主要是由于進口礦成本低于國產礦，進口礦擠占國產礦的市場，令國產礦過剩明顯，故而加工費明顯走高。

國內外鉛精礦加工費走勢

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