2017年初至今銀、錫、鋅、鉛、 銅均價(jià)較16年均價(jià)分別上漲6%、21%、35%、20%和22%。同時(shí)根據(jù)行業(yè)分 析中的判斷，預(yù)計(jì)銀價(jià)處于底部，錫價(jià)仍有上漲空間，鋅價(jià)料將維持高位。

銀價(jià)處于底部區(qū)域，較去年同期上漲6%

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錫價(jià)、銅價(jià)分別增長(zhǎng)21%和22%

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鋅價(jià)、鉛價(jià)較去年同期分別增長(zhǎng)35%和20%

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　　一、白銀供需與價(jià)格的走勢(shì)分析

　　從白銀供需與價(jià)格的走勢(shì)來(lái)看，白銀價(jià)格與供需關(guān)聯(lián)度不高。白銀價(jià)格通常跟 隨黃金價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)。近期美元表現(xiàn)弱勢(shì)，利好貴金屬價(jià)格。

白銀價(jià)格與供需關(guān)聯(lián)度不高

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白銀價(jià)格通常隨黃金價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)

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金銀比處于歷史高位

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　　二、錫行供不應(yīng)求，庫(kù)存低位，預(yù)計(jì)錫價(jià)仍有上行空間

　　供不應(yīng)求，庫(kù)存低位，預(yù)計(jì)未來(lái)錫價(jià)仍有上行空間，主要是由于1）全球錫行業(yè)近年始終處于供不 應(yīng)求格局，對(duì)錫價(jià)形成支撐；2）錫庫(kù)存處于歷史較低水平。

錫行業(yè)仍處于供不應(yīng)求格局

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錫庫(kù)存處于歷史低位，對(duì)錫價(jià)形成支撐

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　　三、鋅行業(yè)短缺依舊，預(yù)計(jì)維持高位運(yùn)行

　　我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，鋅價(jià)仍將處于高位運(yùn)行狀態(tài)，主要是由于1）目前全 球鋅礦仍供不應(yīng)求，處于短缺狀態(tài)；2）精鋅環(huán)節(jié)同樣處于供不應(yīng)求格局，對(duì)鋅價(jià)形 成支撐；3）鋅庫(kù)存持續(xù)下滑。

全球鋅礦市場(chǎng)仍處于供不應(yīng)求格局

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精鋅環(huán)節(jié)同樣處于短缺狀態(tài)

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鋅庫(kù)存持續(xù)下滑

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