一、風電產品海外市場發展潛力分析

　　2015年海外裝機約為33.5GW， 2016年達到35.4GW， 而風機目前主要被 GE、西門子、維斯塔斯等企業所壟斷；目前風機中國第一梯隊的金 風科技和遠景能源已經具備良好的出口資質，隨著人民幣貶值的幅度不斷加大，第一梯 隊的產品在國際上的競爭力將逐步加強；一帶一路的國策下，國內風機企業有望提高周 邊市場的市占率。

海外市場潛力大，國內龍頭出口占比有望提高

資料來源：公開資料整理

　　2016 年全球裝機量達到 71.7GW，其中中、美、日三國目前占比達到 64%，隨著中國搶裝潮的褪去，美 國、日本市場逐步達到平衡，我們認為明年增長主要依靠印度、韓國等新興區域及國家， 預計 2017 年將達到 70-75GW 的裝機量。 而經歷了產能的急速擴張，2016 年底全球組件產能達到 80GW，而 2017 年底組件 將達到 95GW。 產能利用率邊際下降，產品價格將面臨壓力，預計組件價格將持續下跌；目前硅料（含 稅）價格約130-135RMB/kg，未來產能擴張以后價格將有可能下降至100-110RMB/kg。

　　二、2017 年裝機總量預測

　　2016 年全年裝機量預計達到 27-28GW，而目前光伏運營面臨因限電帶來的收益下降，補貼難以 及時發放，這將影響企業資產負債表和利潤表，最終將導致信貸擴張能力弱的民營企業 的退出，投資決策謹慎的國有資本將成為主導。2017 年在項目和審批監管上逐步趨嚴， 行業將由量向質發展，總量有可能會出現下降，預計總量將達到 21-22GW。

全球供給與需求情況（單位 GW）

資料來源：公開資料整理

　　國內分布式目前已經有了良好的盈利基礎，未來有可能快 速發展，但依靠單純的商業模式很難出現大公司，可能的是以產品為核心的公司通過經 銷商模式推廣至全國各地。