一、彩票行業上下游產業鏈梳理

　　彩票產業鏈梳理。傳統彩票行業的產業鏈主要由上游設計審批、中游印刷制造、下游分銷商銷售組成。其中，中下游環節較為成熟。中游制作采取“定點印刷”方式，由中國福利彩票發行管理中心、中國體育彩票管理中心審批確定具有彩票印制資質的企業，各省兩彩中心通過公開招標的方式向其采購本省所需的投注單、熱敏紙等彩票用紙；市場進入壁壘極高、呈現寡頭壟斷模式。下游則是通過“省-市-縣級兩彩中心-基層投注站”的形式銷售，彩民直接獲取實體票據；實體投注站店鋪可吸引固定彩民，設立較為穩定。上游彩種研發、游戲設計環節相對薄弱：我國大多數彩票玩法由海外引進，自主彩種研發仍需努力；獲批發行的彩票玩法可帶給研發者獨家發行、利潤分成等多種好處，利益可觀；目前，彩種研發放開，多家企業注資布局，市場或將出現激烈競爭。

彩票行業產業鏈示意圖

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彩票種類介紹

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各彩種銷售額占比

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各彩種歷年銷售增速

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　　彩票收入資金流向及資金分配比例：彩票收入主要有三個流向：彩票公益金、返獎獎金和發行費。其中，彩票公益金占比為 20-35%，彩票公益金又分為地方公益金和中央公益金，雙方各占 50%，中央公益金中，社保基金占 60%，專項公益金占 30%，民政部和體育總局各占 5%；返還獎金占比 50-60%；發行費占比 15%，包括各級彩票管理中心、研發成本、印刷費用、銷售傭金、終端機費用。

彩票收入資金流向以及資金分配情況梳理

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我國歷年公益金及占財政收入百分比

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　　二、互聯網銷售模式是彩票行業未來關鍵增長點

　　互聯網彩票銷售模式 ：銷售流程簡化 ，2B 與2C 模式并存。互聯網彩票的上游研發較傳統形式更為復雜多樣，互聯網使得彩票購買的即時性大大提高，即開型彩票不再局限于“刮刮樂”等傳統玩法，彩民可通過更加豐富的“游戲”參與其中，彩種豐富；網絡安全性和運營穩定性技術要求高、彩民移動端 app 開發仍有空白。

互聯網彩票銷售環節示意圖

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　　三、互聯網彩票或將迎來 “牌照”時代

　　互聯網解禁之前的折中之選：電話售彩領導領導無紙化銷售。電話銷售彩票是指利用固定電話、移動電話通過短信、語音、客戶端等方式銷售彩票。電話銷售作為不用于互聯網彩票的另一種無紙化銷售方式，適用于財政部 2014 年印發的《電話銷售彩票管理暫行辦法》，仍可在試點地區合法銷售。 與互聯網銷售不同的是，電話售彩有 兩 大關鍵點：實名購買、禁止跨省銷售。使用電話購買彩票時，消費者需要在具有代銷資質的機構開設實名賬戶、綁定銀行卡后方可購買；由于實行實名制涉及許多個人敏感信息，彩民會仔細甄別代銷機構，一定程度上有利于監管控制。另一方面，禁止跨省銷售、只能參與本地游戲避免了互聯網帶來的各地公益金募集沖突問題。值得注意的是，在互聯網售彩被禁后僅一個月（2015 年 5 月 15 日），財政部批準了江蘇省開展銷售中國體育彩票手機即開游戲，使之成為全國第六個電話售彩試點。

互聯網彩票銷售額前 10 網站對比

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