國際產能合作是"一帶一路"建設的一個重要抓手和平臺，2017年開局，國際產能合作呈現"兩降兩升"態勢，即對外非金融類直接投資增速斷崖式下跌、對外承包工程業務增速明顯下滑、流向制造業的投資持續增加和"一帶一路"沿線投資占比穩步提升。透過現象看本質，要準確把握國際產能合作在質量、領域和地域三方面呈現的新特征，及時調整優化境外投資結構，助力"一帶一路"建設。

　　深入認識國際產能合作"兩降兩升"態勢

　　對外非金融類直接投資增速斷崖式下跌。2016年我國對外非金融類直接投資增速一直保持在50%的高位運行，進入第四季度開始有所放緩，2016年全年對外非金融類直接投資同比增速為44.1%。進入2017年以來，對外非金融類直接投資增速呈現出斷崖式下跌趨勢，數據顯示，2017年第一季度我國共對全球129個國家和地區的2170家境外企業進行了非金融類直接投資，累計投資205.4億美元，同比增速為-48.8%。

　　對外承包工程業務增速明顯下滑。2016年，我國累計新簽合同額達到2440.1億美元，同比增速為16.2%。但進入2017年以來，對外承包工程業務有所下滑，第一季度新簽合同額為429.6億美元，同比增速為-7.0%。在對外承包工程業務完成額方面，2016年，累計完成額同比增速一直徘徊在零軸附近，2017年第一季度，對外承包工程業務完成額累計達到292.6億美元，同比增速為-2.8%。

　　流向制造業特別是裝備制造業的投資持續增加。2016年流向制造業的非金融類直接投資達到310.6億美元，同比增長116.70%，其中流向裝備制造業的投資達到178.6億美元，同比增速250%，占境外非金融類直接投資比重為10.5%。2017年第一季度，流向制造業的投資達到50.7億美元，占對外非金融類直接投資比重為24.7%，較去年同期上升11.2個百分點。另外，1~2月份，流向裝備制造業的非金融類直接投資達到30.1億美元，同比增速為170%，占境外非金融類直接投資比快速上升至22.41%，比去年同期上升16.6個百分點。

　　"一帶一路"沿線投資占比穩步提升。"一帶一路"愿景與行動發布以來，沿線境外非金融類直接投資持續增長，自2016年6月，增速雖有所放緩，但占境外非金融類直接投資比重一直維持在8%左右。進入2017年以來，"一帶一路"沿線非金融類直接投資占比開始穩步提升。數據顯示，2017年第一季度，流向"一帶一路"沿線非金融類直接投資累計為29.5億元，占總境外投資比為14.4%，比去年同期上升5.4個百分點；"一帶一路"沿線新簽對外承包工程項目合同952份，完成營業額143.9億美元，同比增長4.7%，占同期對外承包工程完成總額比重近50%。

　　準確把握國際產能合作新特征

　　理性投資的回歸使得國際產能合作步入正軌。2015年以來，持續增長的境外投資在凸顯企業"走出去"步伐加快的同時，也存在"脫實向虛"、借投資來轉移資產等非理性對外投資現象。基于此，我國監管機構從2016年第四季度開始對過熱、動機不良的對外投資進行了一定引導和管理，有效推動了對外投資迅速降溫。2017年1~2月份，境外非金融類直接投資的斷崖式下跌正是資本投資回歸理性的一種體現。另外，對外承包工程業務也表明，隨著國際產能合作頂層設計的完善，一批國際產能合作項目相繼投產，國際產能合作已經從頂層戰略布局邁向項目落地生根，這也在一定程度上放緩了對外投資增加的腳步，轉向更加追求項目落實與收益的新階段。

　　從傳統行業產能輸出走向傳統與高端產業并舉。以往的產能合作，以基建領域的對外承包工程，輕工、家電、紡織服裝等傳統勞動密集型產業和鋼鐵、電解鋁、水泥產業等富余產能為主。隨著"走出去"企業和項目的增加，以高鐵、核電、電子信息為代表的高端制造開始走出國門。流向制造業，特別是高端裝備制造業的境外直接投資持續增長也表明國際產能合作的層次開始由加工制造環節為主向合作研發、聯合設計、市場營銷、品牌培育、管理咨詢等價值曲線的高端環節延伸。

　　"一帶一路"成為國際產能合作的重要陣地。"一帶一路"沿線大部分國家受制于基礎設施建設不足，相應產業發展緩慢，是我國大量優勢產能、制造業的主要投資合作地。隨著"一帶一路"戰略的推進，對外承包工程快速簽訂和落地，鋼鐵、水泥、有色等富余產能在沿線規模化向外輸出，軌道交通、風電設備、電子信息等優勢裝備產能裝備加快出海，亞洲基礎設施投資銀行、"一帶一路"基金等金融服務也配合產能合作相繼設立。國際產能合作作為"一帶一路"建設的一個重要抓手和平臺，正在加速帶動裝備、技術、服務、標準和品牌的走出去，推動"一帶一路"的互利共贏。

　　助力"一帶一路"建設

　　深化企業全產業鏈國際化布局，加速"一帶一路"資源配置。借助"一帶一路"國際合作高峰論壇，進一步完善"一帶一路"頂層布局，打造政府部門、協會組織、服務機構、企業協同推動國際產能合作的網絡化格局。以"一帶一路"沿線國家為企業"走出去"重點，鼓勵企業進一步參與沿線國家的基礎設施、能源資源、產業等層面的資源配置與合作，持續整合和延伸產業鏈。建立跨部門信息共享機制，搭建"一帶一路"企業合作數據平臺，為企業提供全方位精準信息支持與服務。鼓勵商業性金融機構、民間資本、股權基金與政府基金，共同參與到"一帶一路"服務之中。

　　引導新增股本投資"脫虛向實"，推動"一帶一路"投資"量中保質"。一是借鑒發達國家的通行做法，加快完善境外投資管理制度的頂層設計，對現有部門規章進行清理整合，推動出臺《境外投資條例》，研究制定境外投資管理政策，加大對項目的真實性、合規性審核，加強對沿線投資的現場和非現場核查，科學開展對"一帶一路"沿線境外直接投資統計工作考核。二是加強政策引導，做好"一帶一路"分行業精準施策。例如，管控企業向非主業領域的大額并購，引導境外服務業投資向制造業領域傾斜，防止資本包裝下的資產轉移和低效能輸出。

　　鼓勵企業收益再投資，增強企業深耕"一帶一路"市場能力。建立"走出去"成果評價體系，加強對"走出去"項目的效益分析，鼓勵企業擴大生產規模和收益再投資。優化調整具有靈活性的外匯管理制度，減少投資審批程序，做好企業投資決策、再投資監管。引導企業主動對接"一帶一路"戰略，研究與完善企業自身"走出去"頂層設計，制定企業境外直接投資戰略計劃。完善現代企業管理制度，建立企業信用制度，加大國際化人才培養與引進，探索"一帶一路"戰略下企業再投資退稅等優惠政策，增強企業深耕市場的國際化能力。（賽迪智庫規劃研究所 侯彥全 程楠 侯雪 康萌越）