在過去十年來看，特變電工的經營能力整體保持穩健。其中在 2010-2012 年之間出現凈 利潤增速的較快下滑，主要是由于國內電網建設規模自 2009 年之后出現萎縮，行業產 能過剩導致變壓器價格大幅下滑；

特變電工營業收入增長情況（億）

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特變電工歸屬凈利潤增長情況（億）

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特變電工營業收入結構不斷優化

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特變電工分項業務盈利能力變化

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特變電工目前海外成套業務仍以輸變電項目為主，部分為火電或新能源工程，其地域來 源則主要為中亞（塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦等）、非洲（蘇丹、贊比亞、科尼亞等） 及東南亞。

特變電工國際成套業務銷售變化（億）

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特變電工海外在手工程訂單變化情況（億）

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特變電工公告的 2016 年部分海外工程訂單情況

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受益特高壓及新能源，國內業務穩定發展 特高壓占比提升保障變壓器業務平穩經營

特變電工目前有遼寧、湖南、天津、新疆四大變壓器生產基地，2015 年產量達 2.26 億 kVA，位居世界第一，在變壓器行業內占據絕對龍頭地位。

國家電網高壓變壓器集招量穩中微降（MVA）

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特變電工在國網變壓器集招市場的中標份額保持平穩

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特變電工變壓器業務收入規模出現下滑（億）

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在 2016 年進入高峰。為解決跨 省跨區能源輸送和霧霾問題，2014 年能源局下發《關于加快推進大氣污染防治行動計 劃 12 條重點輸電通道建設的通知》，要求抓緊推進包括“四交五直”在內的共 9 條特高 壓工程。

國內特高壓項目核準量變化

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特高壓直流換流變壓器歷史中標份額

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特高壓交流變壓器歷史中標份額

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新能源全產業鏈布局，產能擴張業績穩增

特變電工新能源業務實現持續增長（億）

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特變電工新能源業務營收構成（億）

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特變電工多晶硅產量、銷量（噸）

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特變電工盈利分項測算（億）

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特變電工及對標企業歷史估值對比（TTM）

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