一、汽車保有量不斷提升，后裝市場助力汽車電子發展

　　隨著國內汽車產業的高速發展，汽車保有量迅速增長，2006~2015 年國內汽車保有量 CAGR達 14.75%。截至 2016 年三季度，國內汽車保有量已達到 1.88 億輛并有望在今年突破 2 億輛大關。較高的汽車保有量為后裝市場提供了廣闊的市場空間。

2007~2016 年國內汽車保有量（萬輛）及同比增速

數據來源：公開資料整理

　　伴隨乘用車的普及滲透，國內乘用車也逐步進入維修保養高頻時期。根據統計數據，中國乘用車平均車齡 3.3 年，一線城市平均車齡 3.6 年，均開始進入保養高頻期。

國內乘用車平均使用年限

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　　后裝市場中車載電子系統市場壟斷度及產品認證門檻相對較低，將先于車體電子控制系統發展。根據數據，2015 年國內導航后裝市場規模已超 1100 萬臺。汽車后市場的進一步規范改善以及乘用車陸續進入保養維修高頻期，車體電子控制系統也有望在未來實現快速發展。

國內后裝導航市場規模（萬臺）及同比增速

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　　二、汽車電子化程度持續提升，價值量不斷升高

　　1、電子系統日益復雜，整車成本占比不斷提高

　　近三十年來，汽車電子在汽車工業中發展迅速，已經被公認引導了汽車技術發展進程中的又一次革命。電子信息技術的快速發展和汽車制造業的不斷變革催生汽車電子行業的不斷進步，完成了從機械化到機電一體化的技術變革。而電子產品整車成本占比不斷提升，其主要原因有 （1 ）汽車電子復雜度不斷提高：從最早期的車載無線電、電子點火裝臵到如今的安全控制系統、動力控制系統等多種機電一體化單元的組合，系統復雜度不斷提高，單車價值量提升； （2 ）汽車電子持續升級：電子產品功能日趨強大，產品升級提高產品價值量。認為隨著自動駕駛技術的不斷發展和新能源汽車的快速增長，汽車產業必將在智能化、電子化、聯網方向掀起又一輪技術變革并進一步提高汽車電子成本占比。根據預計，2020 年汽車電子系統的成本占整車比重將達到 50%。同時，新能源車行業快速發展也極大提高汽車電子系統成本占比。根據統計，特斯拉 Model S 2013 款中控屏系統成本已達到 800 美元以上。認為在量、價雙重作用下，汽車電子行業快速發展近在咫尺。

1970s~2020s 汽車電子整車成本占比

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　　2、新能源汽車產業發展進一步提振汽車電子需求

　　國家對于新能源車支持態度不會改變，明后年相關部門仍會較大力度支持新能源車行業；各大整車廠也持續進行新能源車的研發，更為重要的是新能源車市場接受程度不斷提高，因此判斷中國新能源車市場仍將在未來較長時間內保持高速成長。

　　汽車電子在不同車型中價值量不同，新能源汽車汽車電子成本占比遠高于傳統能源汽車。傳統緊湊型車汽車電子成本占比 15%，中高檔車這一數字提升至 28%。 目前混合動力轎車汽比車電子成本占比47%達 ，純電動轎車的汽車電子成本占比高達 65% ，并且成本比例仍在進一步提高。新能源車產銷量的提高將直接提升汽車電子行業市場需求，是汽車電子未來發展的又一重要驅動因素。

汽車電子不同車型成本占比

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12Q1~16Q4 新能源車季度銷量及同比增幅

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新能源車相關支持政策

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　　三、自動駕駛、車聯網等新技術驅動行業整體升級

　　在傳統汽車電子系統持續升級的同時，新技術也在不斷發展并逐漸成熟。目前看，自動駕駛和車聯網技術已經逐步進入市場導入前期。認為在以自動駕駛和車聯網為代表的新技術驅動下，汽車電子行業即將迎來新一輪行業升級并大大提高汽車電子系統成本占比。

　　1、自動駕駛引領行業成長

　　隨著人工智能，傳感器等技術發展，自動駕駛技術已成為最振奮人性的汽車產業方向，各大傳統整車廠商及互聯網巨頭紛紛加碼自動駕駛技術研發以期在這一未來最具有變革性的技術產業中占據有利地位。傳統整車廠商中，奔馳、寶馬、奧迪、本田、沃爾沃均已開始研發自動駕駛相關技術并準備推出搭載自動駕駛功能的新車型。新興廠商谷歌，百度，特斯拉進展迅速，目前谷歌自動駕駛測試車輛行程已達 150 萬英里，特斯拉測試車輛已行駛 7.8 億英里。

2016 年Gartner新興技術成熟度曲線

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　　2、車聯網技術日漸成熟

　　在《智能交通系統戰略研究計劃：2010-2014》當中首次提出車聯網概念，隨著移動互聯網技術，通信技術，傳感器等上游技術日漸成熟，車聯網也逐漸進入市場導入階段，成為未來汽車電子市場重要分支。根據預測，2009~2018 年全球車聯網市場快速成長，CAGR 將達 26.65%。

2009~2018 年全球車聯網市場規模（百萬歐元）

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　　四、汽車電子行業快速發展，電子行業全新驅動引擎

　　（1）前裝市場需求持續增長；（2）后裝市場啟動；（3）汽車電子持續升級，單車價值量不斷提高；（4）自動駕駛、車聯網等新技術促進四輪驅動，推動汽車電子市場持續成長。隨著汽車電子新技術的導入以及新能源車行業快速發展，汽車電子行業將進入整體快速發展階段，行業有望迎來高速增長。目前，消費電子增速逐漸放緩，認為汽車電子有望接棒消費電子，成為電子行業新的驅動引擎。在汽車電子 IC 市場中，這一趨勢開始顯現，根據預計，汽車電子市場將是 2014~2019 年 IC 細分市場領漲者，CAGR 達6.7%。

全球汽車電子產業規模（億美元）及增速

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中國汽車電子產業規模（億元）及增速

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2004~2019 年IC市場細分行業增速

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　　2015 年全球汽車電子產業規模已達 1906 億美元，行業增速保持在 7%左右。而 2015 年中國汽車電子市場產業規模達 4500 億元，行業增速達17.10%。相對于全球變現平緩的汽車市場，中國汽車市場仍保持中高增長并帶來汽車電子行業高速成長。隨著新技術應用的日益臨近，中國汽車市場即將迎來量價齊升，整個產業鏈投資機會將會不斷出現。預計未來 5 年，中國汽車電子市場將保持 15%以上的行業整體增速；一些細分子行業，如車載信息系統，ADAS 系統等，行業增速有可能超過 20%。