一年內到期資產結構：截止 2016 年中期，上市險企：一年內到期資產主要集中于定期存款、債券類資產、貸款類資產、現金及買入返售等資產以及其他類資產，占比情況大約分別為 30%、 30%、 10%、 10%、 20%。其中定存、債券類資產占比和影響較大；新興險企：一年內到期資產主要集中于現金、債券類資產和定存，分布差異比較大；外資友邦一年內到期資產占比主要集中于債券類資產、貸款和定存類資。

中國人壽 1 年內到期資產結構

數據來源：公開資料整理

新華保險 1 年內到期資產結構

數據來源：公開資料整理

中國太保 1 年內到期資產結構

數據來源：公開資料整理

中國平安 1 年內到期資產結構

數據來源：公開資料整理

　　定存再配置：轉非標空間受限，配置壓力持續

　　利率市場化開啟導致銀行存款收益率下降幅度明顯，同時 2012 年放開保險資金投資運用監管，因此定存資產到期再配置需求較為強烈。 定存資產傳統占比較高，預期定存再配置較大可能會轉化為其他類資產。從趨勢來看，定存置換速度已經在加快， 占比在快速下滑，目前占比在 10%-20%左右；從定存資產結構來看， 1 年期以內資產占比在快速提升，占比提升至 40%-60%，估算下來占總資產的比重為 4%-8%。定存資產配置的久期快速縮短， 3 年期以上定存資產占比下滑明顯，這也意味著定存再配置久期也將快速縮短。

　　定存再配置壓力從 2014 年開始已經明顯顯現， 2014-2016 年定存再配置主要遷移方向是非標，但是目前來看，定存再配置壓力依然較大。

　　1、 2013-2016 年定存占投資資產比重從 20%-30%下滑至 10%-20%；

2013-2016 年上市險企定期資產占投資資產比重持續下滑

數據來源：公開資料整理

　　2、 2013-2016 年，定存資產結構中，一年期以內占比在快速提升從 10%-15%提升至40%-60%，成為期限占比第一的品類；一年期以內定存在 14-15 年已經達到比較高的比例，目前來看占總資產比重 4%-8%；

1 年期以內定存結構占比及總資產占比

數據來源：公開資料整理

　　3、 2013-2016 年， 2-5 年期到期定存占比在快速下滑。

上市險企定存期限結構

數據來源：公開資料整理