2013-2015年新能源汽車行業進入普惠式補貼階段，高額的補貼拉動了行業復 合增速達3倍以上的爆發式增長。2015年4月財政部、科技部、工信部、國家發改委 發布《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》，明確了補貼 的退坡機制，2017-2018年補助標準下降20%，2019-2020年下降40%。在新能源汽車高昂補貼及退坡機制下，2015年底甚至引發了搶裝騙補事件，并且受到媒體廣泛 報道后迅速發酵，騙補事件調查及補貼政策調整構成2016年新能源汽車行業最大的 不確定因素。

　　根據測算，2018至2020年，燃料 消耗量積分充分轉讓后需要抵償的燃料消耗量負積分約為84萬、147萬、242萬。2016 年國內燃油乘用車產量為2297萬輛，如以年增長5%計，2020年燃油乘用車產量可 達2792萬輛。按2018-2020年新能源積分比例為8%、10%、12%的要求計算，2018 至2020年所需的新能源積分為202、265、335萬分。合計每年需要滿足的新能源積 分就是286、412、577萬輛，按單車3分計，2018-2020年新能源乘用車的產量約為 95、137和192萬輛。

2018-2020 年新能源乘用車產量測算

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　　如果以每分5000元 計算，2018-2020年新能源積分將給新能源車企帶來1-2.5萬/輛純電動乘用車的額外 收益，略低于2019-2020年國家補貼。結合補貼退坡進程，新能源車企將在2018年 獲得3.5-6.9萬/輛純電動乘用車的高額回報，達到未來5年的峰值。且根據所需積分 測算，2018年新能源乘用車需求量約為95萬輛，同比增速高達77%，預計2018年新 能源積分將會相對緊缺，新能源乘用車搶裝潮或將出現，從而帶動產業鏈中上游細 分環節的價量齊升。

新能源汽車補貼調整

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　　2016年新能源乘用車產量34.4萬輛， 銷量33.6萬輛，其中純電動乘用車產銷分別完成26.3萬輛和25.7萬輛，同比分別增 長73.1%和75.1%；插電式混合動力乘用車產銷分別完成8.1萬輛和7.9萬輛，同比分 別增長29.9%和30.9%。短期內北京、上海、廣州等限購城市的擠出效應仍是驅動新 能源乘用車增長主要動力，而A0級和A00級轎車在三四線城市滲透有望接替一線城 市帶來乘用車產銷增量。

新能源乘用車近年來月度產量（輛）

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2016年新能源乘用車銷量結構（輛）

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新能源客車近年來月度產量（輛）

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我國新能源客車在客車中的滲透率

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　　自2016年初核查騙補開始， 新能源專用車政策就陷入了停擺狀態，全年時間內的專用車訂單多是停留在協議層 面，直至2016年12月2日發布的第四批推廣目錄中首次包含了176款純電動物流車， 意味著制約新能源專用車推廣的政策變量的最終落實，月底第五批目錄落地進一步 解決專用車庫存積壓以及車企合法銷售問題。在2017年第一批新能源汽車推廣目錄 中，專用車共計36款，占車型總數的20%。隨著產業政策的逐步落地，電動專用車 型已被納入補貼目錄，新能源專用車市場2017年有望迎來高速增長。

新能源專用車近年來月度產量（輛）

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2017年第一批新能源汽車推廣目錄車型占比

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　　2016年新能源汽車生產51.7萬輛，銷售50.7萬輛，比上年同期分別增長51.7% 和53%。其中純電動汽車產銷分別完成41.7萬輛和40.9萬輛，比上年同期分別增長 63.9%和65.1%；插電式混合動力汽車產銷分別完成9.9萬輛和9.8萬輛，比上年同期 分別增長15.7%和17.1%。根據新版新能源汽車補貼方案，2019-2020年中央及地方 補貼補貼標準上限在2017年基礎上退坡20%，而2017-2018年新能源汽車補貼標準 則維持不變。

2012-2016年新能源汽車銷量（萬輛）

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　　未來新能源乘用車有望受益于積分制長效機制，預計2018-2020年產量 為90.6萬輛、131.5萬輛和186.5萬輛，新能源客車成長高峰已過，未來將保持穩定 增長，預計2018-2020年產量為11.7萬輛、12.8萬輛和13.4萬輛，新能源專用車有望 受益于物流車等電動化替換開始，未來有望進入快速成長期，預計2018-2020年產 量為13.5萬輛、16.2萬輛和19.5萬輛。2018~2020年新能源車總產量預計為115.8萬 輛、160.5萬輛和219.4萬輛。而受益于未來新能源車產銷量的增長，2018-2020年 車用動力電池需求量預計為49.7GWh、71.5GWh和97.3GWh。

我國新能源車產量預測（輛）

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新能源車產量及電池需求量預測

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