根據USDA數據顯示：預計2016/17年度全球棕櫚油總產量為6549.5萬噸，其中印度尼西亞預計產量為3500萬噸，占全球53.44%;馬來西亞預計產量為2100萬噸，占全球32.1%。

馬來西亞棕櫚油產量占到世界總產量的35%左右，其產量的變化會直接影響到全球棕櫚油的價格走勢，所以在供應面首先關注的就是產量。馬來西亞棕櫚油的產量主要受到：天氣、科技水平、播種面積等影響，其中播種面積和天氣是最主要因素。

從1976年到2015年，馬來西亞油棕樹的播種面積一直處于上升狀態（2000~2015年間，保持了年均3.5%的增速），截止2015年底馬來西亞棕櫚播種面積為539.22萬公頃，較14年的522.97萬公頃增加了3.11%，較2005年的405.14萬公頃增加了33.1%。

而從未成熟面積與成熟面積比值來看，馬來西亞的成熟油棕櫚面積處于增加狀態（2011年成熟/未成熟的比例為6.45、到2015年該數值變為了6.67，結合總播種面積在不斷增長的條件，可得成熟油棕櫚的播種面積在增長)而根據MPOB研究數據顯示：樹齡處于8至16年的成熟期的油棕櫚的鮮果餅單產將達到27噸/公頃。綜上可得，伴隨著成熟油棕櫚面積的增長，馬來西亞棕櫚油的產量在整體上將還是會處于上升狀態。

油棕櫚為多年生植物，其習性為喜高溫、強光照、耐旱性較弱。馬來西亞處于低緯度地區，國土四面環海，氣候為典型的熱帶季風氣候，有很明顯的雨、旱兩季，結合兩者特點，我們可以簡單得出馬來西亞棕櫚油產量應會有季節性增減產規律。而通過對1996年至2016年5月馬來西亞棕櫚油分月產量的匯總制圖，其產量的季節變化規律則十分明顯：正常年份每年的2月到9月產量都會有一個明顯的提升，而十月份之后到次年的一月份都是出于一個下降趨勢。小的調整方面，每年的五月到八月之間產量都會有個小的回調（而8、9月份的回調，主要由于穆斯林的傳統習俗，該月份期間會減少鮮果采摘量，從而導致棕櫚油產量會出現一個小的回調），而回調過后就會爬升至一年的最高點，一般最高點出現在每年的八月或十月。

而由于馬來西亞地處東太平沿岸，其水熱條件也受到了極端氣候現象“厄爾尼諾、拉尼娜”的影響，尤其是其的較為嚴重的干旱基本都有厄爾尼諾掛鉤。

厄爾尼諾現象又稱南方濤動現象，其主要是指中、東太平洋海表大范圍持續異常偏暖現象，其發生時由于海溫的異常增高，導致海洋上空大氣層氣溫升高，破壞了大氣環流原來正常的熱量、水汽等分布的動態平衡。這一海氣變化往往伴隨著出現全球范圍的災害性天氣：該冷不冷、該熱不熱，該天晴的地方洪澇成災，該下雨的地方卻烈日炎炎焦土遍地。而馬來西亞地區氣候主要受到了赤道暖流及西南、東南季風的影響，厄爾尼諾年份西太平洋海水表面溫度降低，暖流變寒流，季風強度減弱，帶水汽的云不能被季風帶到馬來西亞地區，從而導致該地區出現高溫干旱現象。結合油棕的生長習性，干旱的氣候會影響到其鮮果單產，并在6個月左右后體現出產量下滑，這里我們可以參考幾個比較典型的厄爾尼諾年份：1997年度的厄爾尼諾現象，直接導致了98年的棕櫚油產量下滑了8.2%、02年到03年、06年到07年、09年至10年出現的中度厄爾尼諾現象都對該年末或者次年的棕櫚油產量有比較明顯的影響。而最近產生于去年厄爾尼諾現象，已經對15年末及16年前三個月的棕油產量產生了影響，直接導致15年12月份的棕油產量較同年11月份下滑了22.03%、16年前三個月的產量一直處于一個比較低的水平。我們研究棕櫚油的產量的唯一目的就是為了價格，經濟學上最簡單的原理：供求決定價格。馬來西亞地區的棕櫚油產量占到全球的35.5%左右，其產量的增減都會對國際棕櫚油市場的價格造成巨大的影響。根據對16個年度的厄爾尼諾現象發生與馬盤BMD價格對比我們發現，一般當厄爾尼諾產生后，馬盤會在1到2個月左右做出相對的反應，比如97年下半年的超強厄爾尼諾現象帶來的棕櫚油減產，直接導致了98年馬盤BMD漲了130%左右；15年發生的厄爾尼諾現象，直接提振了16年前三個月的馬盤價格，并在4月份到達了14年9月份以來的最高值2775令吉/噸。

而近期隨著多個氣象機構模型顯示厄爾尼諾已經消散完畢，用來檢測厄爾尼諾活躍度的南方濤動指數也從5月份開始變為了正值，馬來西亞地區開始進入了傳統雨季，并伴隨厄爾尼諾的消退，雨水逐漸增多，馬來棕櫚油產量開始回升，但根據MPOB數據顯示16年5月份棕櫚油產量為136萬噸，雖環比增加了4.7%但同比減少了25%，這也是2007年以來同期最低產量，我們認為雖然厄爾尼諾已經消散，但其帶來的干燥天氣還是在影響著馬來西亞的棕櫚油，2016年的馬來西亞棕櫚油產量應該會在去年基礎上下滑5%左右。

除了厄爾尼諾之外，還有一種異常天氣現象“拉尼娜”現象，其所造成的影響與厄爾尼諾相反故又被稱為“反厄爾尼諾現象”。其主要影響就是給東南亞、中國沿海等地帶來過多的降水。根據中國、美國等國的氣象部門的監測模型顯示，拉尼娜現象有60%以上的概率會在今年8、9月份左右形成，在今年第四季度達到最大活躍度。如圖根據南方濤動指數我們

可以明顯的看出，從16年5月份開始指數開始變為了正值。拉尼娜不同于厄爾尼諾的干旱，它會給東南亞地區帶來極為豐富的降水，一段時間內會利于棕櫚油產量的提振，利空棕櫚油的價格。但隨著拉尼娜持續，降水過多帶來的洪澇也會對產量及收獲帶來很大的影響，比如11年的出現的拉尼娜現象帶來的強降水，在第四季度形成洪澇，導致當年棕櫚油產量出現了下滑。

馬來西亞棕櫚油90%出口國外，而本國消費除去食用消費外最主要的就是生產生物柴油，據預計2016/17年度生物柴油原料中棕櫚油使用量為64.7萬噸，約占當年其國內棕櫚油消費量的32.35%。

而近期馬來政府宣布將實施B10生物柴油政策（其摻混率將會提高到10%），這一政策將會提升棕櫚油的使用量至71萬噸左右，較B7生物柴油政策提升了9.73%，將有助提振棕櫚油的價格，但是由于馬來政府信用問題，其B10政策的具體實施時間還處于未知數，目前對市場影響不大。

馬來西亞棕櫚油90%以上出口至國外，其中主要消費國為：印度、中國、歐盟。2016年5月份馬來西亞棕櫚油出口中國10.6萬噸，約占總出口的8.3%；出口印度31萬噸，約占總出口的24.2%；出口歐盟11.8萬噸，約占總出口的9.2%。而近期由于齋戒月的結束及印度油脂庫存壓力較大的影響，馬來西亞出口量出現了下滑，根絕船運機構SGS的消息顯示，6月份馬來西亞出口棕櫚油111.14萬噸，環比下跌了11.23%，其中出口印度19.51萬噸環比下跌了46.4%。而中國方面由于國內油脂市場整體偏弱，國儲菜油持續出庫及豆油的庫存壓力加大，且5500元/噸的進口成本國內油廠利潤空間有限，棕櫚油進口窗口未能打開，國內油廠庫存持續走低。低庫存并沒有對現貨價格形成支撐，但拉大了期現價差，截止13日棕櫚油期現價差擴大到了583元/噸。

馬來西亞政府宣布：上調7月份毛棕櫚油出口關稅至6%，6月份出口關稅為5.5%，嗎。從五月份開始馬來西亞頻繁上調棕櫚油出口關稅，先是結束了零關稅政策，關稅調整至5%，后逐月上調關稅至6%,這不利于馬來西亞棕櫚油的出口。

近期棕櫚油整體呈震蕩下行狀態，主要原因為：供應面:馬來西亞棕櫚油進入了增產周期，棕櫚油產量逐步回升。需求面:齋戒月結束，棕櫚油需求放緩，馬來政府提高關稅政策不利于出口，主要消費國印度、中國的進口量減少，總體上市場看空馬來西亞棕櫚油供需基本面。

2016年前三個月受厄爾尼諾的影響，馬棕產量分別較15年同期下跌了2.66%、7.02%、1.8%。四月份開始由于厄爾尼諾現象開始減弱消散，馬來西亞地區降水開始增加，棕油產量開始逐漸回升。而最近各國的氣象部門都發出了拉尼娜現象的預警報告，中國國家氣象臺預計拉尼娜在今夏末出現的概率為70%左右，而美國國家氣象部門預測，今年的拉尼娜影響最強烈的時間為今年的9、10月份，而我們之前分析了典型拉尼娜年產量規律，由此我們可以簡單的預測下2016未來幾個月的棕油產量走勢，未來7至8月，馬來棕櫚油會有一個規律性的小回調，并在9、10兩個月份漲至年份最高點，并且我們預計16年9月左右出現的峰值應該為15年以來的新高，但如果拉尼娜持續到年底至17年初的話，16年10月份后隨著拉尼娜帶來的過多降水，引發的洪澇災害使得其產量會如同其他拉尼娜年那樣出現較大的下跌，并且在會在2017年2月份左右出現產量最低值，根據以上推斷及之前的總結的規律，可簡單繪制出2016年棕櫚產量變化趨勢圖。

而根據對產量與馬盤BMD棕櫚油收盤價的相關性研究可得兩者之間的負相關性比較明顯，棕櫚油產量的增加或者減少，馬盤會做出相應的漲跌調整。由此我們可以簡單的預測下2016下半年的馬來西亞棕櫚油的價格走勢：近期隨著厄爾尼諾的消散馬來棕櫚油產量開始回升，但由于齋戒月的結束及B10生物柴油政策的一直未正式實施影響了馬來西亞棕櫚油的消費，馬來棕櫚油供需基本面偏空且受到中國國內油脂市場整體偏弱的影響，近期一直到16年10月份棕櫚油反彈無力，內外盤都預計呈現震蕩下行狀態，進入第四季度隨著拉尼娜影響的發酵及排燈節帶來的消費增加，2016年年底到17年3月份棕櫚油基本面會趨于良好，消費需求的改善及產量的下跌將對其價格形成支撐。