現(xiàn)有汽車乘用車每年的汽車銷量超過8000萬輛，自2010以來一直處于微幅增長期，我們也完全可以推斷未來數(shù)年將維持在這個水平；我國汽車銷量在最近15年保持很高的增長態(tài)勢，自2013年開始銷量就已超過2000萬輛，占到全球接近25%的水平。從銷售額來看，全球汽車市場新車銷售額約為10萬億元體量，而零部件一般是新車的1.7倍，所以總體市場會在27萬億，可以說比現(xiàn)有IT領(lǐng)域的任何一個子行業(yè)都要大。

2010-2015年全球汽車銷量

2000-2015年中國汽車銷量

汽車電子并不是一個新的行業(yè)，目前已發(fā)展到比較大規(guī)模。全球汽車電子市場規(guī)模2015年約為1700億美元，我國汽車電子規(guī)模也接近500億美元市場。

2010-2015年全球汽車電子規(guī)模

但在汽車電子廠商中我們很少有看到通常意義上的我們認為的電子企業(yè)，僅有恩智浦以及被恩智浦收購的飛思卡爾公司出現(xiàn)在汽車供應(yīng)商名單TOP200中，這主要是因為汽車電子概念非常寬泛，且其領(lǐng)域在逐步擴展。

汽車電子的內(nèi)涵在逐步變大，主要受到2個方面的影響：

一是新能源車在全球興起。目前全球新能源車總銷量不足100萬，純電動汽車更少，電動汽車跟傳統(tǒng)汽車在一些部分是重合的，但新能源車更加注重電控、電機、電源和電源管理，這與傳統(tǒng)汽車的結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化。

2012-2016年特斯拉新能源車銷量

2009-2015年全球新能源汽車銷售規(guī)模

2014年汽車電子在純電動汽車中的占比高達65%，而傳統(tǒng)汽車—緊湊型為15%，中高檔車也不過28%，可見純電動汽車對汽車電子的拉動作用非常大。經(jīng)過近2年發(fā)展我們相信電動車成本隨著規(guī)模效應(yīng)會有所降低，但降幅還不會特別大。我國汽車電子目前滲透率在40%左右，預(yù)計在2020年達到50%左右，意味著5年時間汽車電子滲透率會提升10個百分點，空間相當(dāng)大。

2020年我國汽車電子滲透率預(yù)測

汽車電子成本占比

第二個因素是ADAS（Advanced Driver Assistant System）在全球即將迅速普及，將使得汽車更加智能化。我們從主要廠商對待ADAS的態(tài)度上可以推斷出ADAS在未來3到5年是非常大的一個趨勢，國際主流車廠如豐田、大眾、日產(chǎn)、沃爾沃。

從ADAS所包含的功能上來看，包括車道變換輔助、停車輔助、剎車輔助、自動停車、盲點檢測、側(cè)面撞擊和自動適應(yīng)巡航等功能，這些功能一個重要共同點就是需要有視覺信息的收集、處理和快速反應(yīng)功能，部分取代了人的功能，而這些視覺信息就是由激光雷達、超聲波雷達、攝像頭、芯片、主機等構(gòu)成的信息系統(tǒng)，不僅包含了較多的電子元器件、組件和模塊，也包含了軟件特性，可以說對汽車電子領(lǐng)域是個全新的補充。

我們注意到純電動車的汽車電子占比為65%，而現(xiàn)有較高水平是45%，如果再加上ADAS的力量，我們認為汽車電子成本占比會更高。這意味著如果未來20年智慧汽車（新能源汽車加上自動駕駛功能）滲透率提升到80%，即6400萬輛車汽車電子成本占比會提升20%，假設(shè)汽車平均成本在10萬元，則單車汽車電子會提升2萬元，對應(yīng)市場空間為1.28萬億，如果算上零配件市場規(guī)模會到3.46萬億。