2016 年1-9 月我國水泥行業產量17.7 億噸，同比增長2.6%；2016 年9 月我國水泥行業產量2.2 億噸，同比增長2.9%。2016 年1-9 月累計增速較2015 年同期上升7.3 個百分點，環比2016 年1-8 月上升0.1 個百分點。

2016 年1-9 月全國水泥行業產量同比增長2.6%

2016 年1-9 月我國平板玻璃產量5.8 億重量箱，同比增長4.1%；2016 年9 月我國平板玻璃產量6297 萬重量箱，同比增長2.7%，環比增長1.6%。2016 年1-9 月累計增速較2015 年同期上升11.6 個百分點，環比2016 年1-8 月上升1.5 個百分點。整體看建材行業下游需求仍較疲弱，基建投資拉動與房地產投資回升是需求實現同比增長主因。

2016 年1-9 月全國平板玻璃產量同比增長4.1%

2016 年1-9 月我國城鎮固定資產投資42.7 萬億元，同比增長8.2%，增速較2015 年同期回落2.1 個百分點，環比1-8 月上升0.1 個百分點；9 月國內城鎮固定資產投資完成6.1 萬億元，同比增長9%，增速較2015 年同期上升2.2 個百分點。

2016 年1-9 全國固定資產投資同比增長8.2%

2016 年1-9 月國內房地產投資累計完成7.5 萬億元，同比增長5.8%， 增速較2015 年同期上升3.2 個百分點，環比1-8 月上升0.4 個百分點；9 月國內房地產投資完成1 億元，同比增長7.8%，增速較2015 年同期上升10.9 個百分點。

2016 年1-9 月我國房地產投資同比增長5.8%

2016 年1-9 月新開工項目計劃總投資36.8 萬億元，同比增長22.6%， 增速較2015 年同期大幅上升19.8 個百分點，單9 月份新開工項目計劃總投資增速22%，增速較2015 年同期上升27 個百分點；施工項目計劃總投資97.4 萬億元，同比增長9.1%，增速水平較2015 年同期上升4.6 個百分點， 單9 月份施工項目計劃總投資增速15.2%，增速較2015 年同期上升21.5 個百分點。

2016 年1-9 月新開工項目計劃總投資同比增長22.6%

2016 年1-9 月施工計劃投資同比增長9.1%

聯系到國家統計局公布的16 年1-9 月份PPI、工業增加值和貨幣發放等其他經濟數據，2016 年1-9 月，我國固定資產投資短暫回暖，但民間固定資產投資增速回落導致整體增速同比有所下降，經濟增長整體乏力；至9 月城鎮固定資產投資與民間固定資產投資增速環比1-8 月有所回升；而年初以來銷售轉旺帶動房地產投資同比回暖，至9 月房地產投資亦較1-8 月有所回升， 細分項新開工、施工面積累計增速有所下滑。當前貨幣政策與財政政策總體寬松，后續或可提振社會總需求，改善固定資產投資與房地產投資，而基建投資則有望繼續保持高增長態勢。

2016 年1-9 月我國基礎設施建設投資10.7 萬億元，同比增長17.9%， 增速水平較2015 年同期回落0.2 個百分點，環比1-8 月回落0.4 個百分點； 9 月我國基礎設施建設投資1.6 萬億元，同比增長15.6%，增速水平較2015 年同期上升1.6 個百分點。國內基建投資保持20%左右增速水平，2012 年下半年至今一直作為“穩增長”引擎。

2016 年1-9 月我國基礎設施建設投資同比增長17.9%

固投端基建相關分項目：16 年1-9 月電力、燃氣及水的生產和供應業投資增速16.1%；交通運輸、倉儲和郵政業增速11.9%；水利、環境和公共設施管理業增速24%。三者保持穩定較高增速，對水泥需求提供一定正面支持； 進一步細分水泥需求大頭-交通運輸行業：1-9 月鐵路運輸業增速9.4%，道路運輸業增速15%，水利管理業增速20.5%，公共設施管理業增速23.6%； 交通運輸行業各細分項投資保持高速增長；基建投資對我國經濟具有“穩增長”引擎作用。

固定資產投資中基礎設施建設投資增速分項目統計-累計

基礎設施建設投資增速分項目統計- 累計

基礎設施建設投資增速分項目統計-單月

2016 年1-9 月商品房銷售面積累計10.5 億平方米，同比增長26.9%，增速水平同比2015 年同期上升19.4 個百分點，環比1-8 月上升1.4 個百分點；2016 年9 月銷售面積1.8 億平方米，同比增長34%，增速水平較2015 年同期上升25 個百分點。15 年6 月銷售面積累計增速為2014 年2 月起首次正增長，7-12 月增速保持6%以上；16 年以來銷售面積增速水平繼續上升。

房地產投資各細分項累計及單月增速一覽

2016 年1-9 月商品房竣工面積累計5.7 億平方米，同比增長12.1%，增速水平同比2015 年同期（-9.8%）由負轉正，環比1-8 月回落7 個百分點；2016 年9 月竣工面積6520 萬平方米，同比下降23.2%。16 年以來，竣工面積與銷售面積同比均實現較大幅度增長。

施工面積增速水平演化取決于新開工和竣工指標的演變

2016 年9 月新開工、施工、竣工指標單月增速均回落

通過建立銷售面積與竣工面積的比值（銷售面積/竣工面積）來比對國內開發商的銷售策略，歷史經驗正常值在1.3-1.7 區間浮動：2014 年這一比值出現反復，1-2 月跌落至0.84，7-11 月恢復至1.3 之上，而12 月則再度下跌至1.12。2015 年1-12 月銷售/竣工值為1.28，5-11 月連續7 個月回復到正常區間內，去庫存壓力有所緩解，銷售持續有所好轉；16 年9 月，銷售/ 竣工值為1.84，高出正常區間，表明銷售較旺，而開發商控制竣工節奏。

2016 年1-9 月商品房空置面積7 億平米，同比增長4.7%，增速水平較2015 年同期回落11.7 個百分點，環比8 月回落2.2 個百分點，已連續8 個月增速回落；2016 年9 月空置面積減少1258 萬平方米。空置面積指標2012 年恢復統計公布以來連續兩年保持30%以上高增長，2014 年至今也始終保持較高速度增長，但自2015 年4 月份以來增速水平已逐步下降； 從絕對數值來說商品房空置面積已連創新高，在位企業通過控制前端（購置、新開工）以及竣工節奏，同時加大銷售力度消化商品的高庫存；而從月度數據來看，15 年5 月以來，僅15 年10 月、16 年2 月的單月空置面積為同比增長。

2016 年1-9 月購置土地面積累計1.5 億平米，同比下降6.1%； 2016 年9 月購置面積1994.6 萬平方米，同比上升12.4%。除個別月份外， 購置面積累計增速指標已連續近五年（2012-2016 年）增速為負。

2016 年1-9 月商品房新開工面積累計12.3 億平米，同比增長6.8%，增速水平較2015 年同期（-12.6%）由負轉正，環比1-8 月回落5.4 個百分點；2016 年9 月新開工面積1.6 億平方米，同比下降19.4%，增速較2015 年同期（15.3%）由正轉負。

“銷售-土地購置-新開工”跟蹤圖譜

施工面積增速水平取決于新開工面積增速和竣工面積增速的綜合作用