消費作為國家經濟發展的“三駕馬車”之一，在國務院持續的政策推動下，有望引來新一輪的升級，為消費金融發展創造了絕好的基礎商業環境。從2013年到2016年，我們看到國務院印發了系列促進消費產業升級的政策，涉及領域有信息消費、旅游消費、健康消費、體育消費、養老消費、服務消費、農村消費等。考慮到產業鼓勵政策激勵與落地的延后效應，國家消費結構升級的產業方向不變，整體社會消費升級正在進入加速放量階段，有望引來新一輪的高增長。

從2009-2015年，消費金融領域政策變化歷程

2010年-2016年1月，國內共有15家公司獲得消費金融牌照

　　年輕群體伴隨著網上購物和新應用的成長，消費觀念正在逐漸改變，對超前消費有較高的認知和理解欲望，為消費金融長期的發展典型了堅實的基礎。80后、90后目前是互聯網上最活躍的群體，是我們國家線上線下消費市場主力，對非生活必需品，如休閑和文化服務、旅游、教育等，擁有更強的消費需求，且更喜歡通過超前消費方式來獲取。

　　另外，我們看到的一個顯著趨勢是，年輕一代對消費產品的接受度已經達到了一個相當高的程度：根據馬上金融消費聯合搜狐互聯網金融頻道發布的主題為“消費分析消費習慣調查”顯示，在購買產品或享受服務而資金不足的情況下，愿意了解分期消費的人占比高達95.14%，其中78.64%的人愿意主動了解，另外16.5%的人在被動了解時則不會拒絕。從年齡段來看，21-40歲的消費群體，對消費金融產品的接受度已經超過了95%，其中21-30歲最高，達到了97.27%。

21-24歲年輕人對消費金融產品的接受度超過了95%

　　國內居民消費信貸在全國信貸結構中，占比偏低，具備很大的提升空間：根據人民銀行公布的數據，國內居民消費信貸占總的全國信貸中，占比是在20%左右，其中有將近75%是住房貸款，那么除去房屋貸款居民消費信貸占比才5%，遠低于國外成熟市場30%的比例。在人群代際的變遷、居民收入的持續增長下、消費觀念轉變、消費金融產品及服務不斷豐富下，國內居民消費信貸（除房屋貸款）具備很大的提升空間。

國內居民信貸占全國信貸比例為20%左右，低于同期國外成熟市場

住房貸款占據了國內居民信貸大致75%的比例

　　居民消費貸款占國內居民可支配收入的比例不高，對比美國市場的情況，整體居民的杠桿率還有提升的空間：利用2014年央行/國家統計局數據顯示，國內（含房貸）居民的杠桿率為36.4%，而美國同期（含房貸）的則為104.4%，如不包含房貸，國內具名的杠桿率為11.2%，而美國則為25.9%。國內居民整體的消費杠桿水平，與美國等國家依然相差較大。

　　消費金融的互聯網趨勢顯著，拓寬了用戶群體的邊界：互聯網化不僅僅是消費金融的一個銷售渠道，更重要的是基于傳統信貸與互聯網場景的結合，以及無邊界、便捷的特點，都要優于傳統的信貸模式。傳統信貸與互聯網場景的結合，互聯上海量的用戶數據可以構建更全方位的征信模型，閉環的線上消費場景以及用戶群體，可以帶來更多的信貸業務以及用戶粘性。互聯網“無邊界、便捷”的特點，使得互聯網消費金融可以用較低的成本覆蓋海量的用戶群體成為可能，為基于此提供更多、更便捷的創新的消費金融產品，如我們前文提到的微信微粒貸、趣分期、螞蟻花唄等，都體現了消費金融互聯網場景化、互聯網傳播的特點。

　　從消費群體結構對消費金融的接受度、居民整體的杠桿率水平、以及消費信貸在信貸結構中的占比、消費金融互聯網化趨勢顯著，都為消費金融長遠發展創造了絕佳的條件，消費金融整體還尚處于快速發展階段，未來具備極強的發展潛力。根據艾瑞咨詢的相關預測，未來五年消費信貸（含房貸）的整體符合增長速度是在21%左右，整體規模將會從2015年的19萬億元增長到2019年的41萬億元。在足夠的市場規模下，整體行業中，將有望涌現出一批明星的消費金融公司。

中國消費信貸余額從2015年-2019年預計保持CACR21%以上的增長