整體衛浴的關鍵在于“整體”（即系統），它是衛生間的一體化解決方案。一 個典型的整體衛浴解決方案由兩部分組成：1）一體化的“防水底盤+壁板+頂板”整 體框架；2）所有必備衛浴部件（含電器、電路、坐便器等配件、給水系統和排水系 統等）。

整體衛浴的典型構造

整體衛浴的產業鏈分為上、中、下游。其中，整體衛浴的制造和生產處于中游， 包含潔具、五金和其它系統衛浴配件的生產和組裝。

整體衛浴產業鏈

自1964年首個整體衛浴在日本面市 以來，傳統衛浴的市場地位不斷下降。據日本住宅設備系統協會調查顯示，截至1998 年，日本整體衛浴已全部實現模化，濕法施工的傳統衛浴已不再納入國家法定管理 范疇。 據日本住宅和城市研究所2010年全國性抽樣調查報告顯示，總體而言，已安 裝整體衛浴的住宅占比約為62%。

2010年日本整體衛浴安裝率

盡管受疲軟 的宏觀經濟影響，日本家庭年均收入逐年下降，但仍保持較高水平：2014年，日本 所有家庭的年均收入達533萬日元。根據日本東洋陶器（TOTO）和日本Housetec 株式會社官網資料顯示，2014年，整體衛浴價格從11670日元到1770000日元不等， 平均價格為928558日元（約59227人民幣）。

2014年日本家庭年收入直方圖

50%家庭僅需用20%的收入即可安裝一個整體衛浴

據日本住宅和城 市研究所2010年全國性抽樣調查報告顯示，30年前建成的集合住宅（即1979年落成 的集合住宅）中，安裝整體衛浴的比例已達70%；30年前建成的獨門獨棟住宅中， 安裝整體衛浴的比例只有28%。然而，在近4年建成的集合住宅中，安裝整體衛浴的 比例上升到80%左右；在近4年建成的獨門獨棟住宅中，安裝整體衛浴的比例已上升 至77%。據此趨勢推算，09年后落成的新建住宅中，安裝整體衛浴的比例已達80% 以上。

整體衛浴在獨門獨棟住宅中的安裝率

整體衛浴在集合住宅中的安裝率

新落成戶數 逐漸減少，存量房更新需求將成主導。但整體衛浴安裝率較高，且耐用性能較好， 每年更換需求不高。未來，日本整體衛浴將通過制造技術的進步創造住宅市場的持續更新需求。

1999-2015年日本新屋開工數（戶）

由于中國和日本的統計標準不一，且中國整體衛浴市場剛剛起步，因此無法準 確地對比中國和日本的主要參數。在此，僅借鑒日本整體衛浴市場空間的邏輯，計 算中國整體衛浴市場規模。 目前，國內已有的整裝衛浴主要針對經濟型酒店。近兩年來，整體衛浴在經濟 型酒店中滲透率為10%左右。近兩年，萬科精裝住宅開始引入整體衛浴。2014-2015年，已生產的住宅整體 衛浴為20000套左右；預計2016年，將有30000套整體衛浴上市。按每年新開工房 屋面積計算，整體衛浴在住宅市場的滲透率僅為0.15%~0.2%。目前市場上入門級的整體衛浴約為 7000~8000元/套，高端系列的整體衛浴約為20000元/套。由此可見，整體衛浴的市 場均價為10000元/套。一個普通的城鎮家庭需花費34%的收入才能安裝一套整體衛 浴，而一個普通的農村家庭則完全無法擔負。

2015年，我國新屋開工面積為106651萬平米。目前，我國商品住宅面積大 約為100平米/套。以此測算，2015年，我國新屋開工套數約為1067萬套；受宏觀經濟下行壓力和前期購房政策收緊的影響，2014和2015年，我國新 屋開工套數同比增速為-14%和-15%。受去年下半年房地產銷售向好的影響，截至 2016年6月，我國新屋開工套數累計同比增長約14%。由于今年上半年房地產銷售 增幅收窄，宏觀經濟下行壓力未減，預計今年下半年，新屋開工面積增速或將減緩。 由此，假設2016~2017年新屋開工套數同比增長率約為10%和9%；2015年我國存量房約1.14億套，同比增速10.9%，過去三年平均增速12%。 假設16-18年存量房增速分別為10%、9%、8%；2014~2015年，整體衛浴在住宅市場的滲透率為0.15%和0.2%。非常保守假 設2016~2017年，市場滲透率分別為0.4%和0.8%；假設每年存量房更換整體衛浴的 比例為0.1%。

我國整體衛浴住宅市場空間測算

2015年底，我國存量房套數 已達1.14億套。在新一代年輕人和老年人追求更高生活品質的需求下，存量房衛浴間的更新需求將支撐整體衛浴產業在我國的發展。新生代年輕人同年生活條件較好，普遍受教育程度較高，因此其消費觀念較 前沿，愿意為更好的生活品質付出相應的費用。同時，面對高企的房價，他們中的 大多數在首次購房時，將以二手房為主，從而將產生一定的家裝更新需求；2015 年底，我國 65歲及以上人口達1.44億，占總人口比例為10.5%，預計到 2025年老齡人口將增加到2億人。老齡化時代的逐漸到來，為家裝提出了新的需 求。整體衛浴可以為老年人定制設計相應的衛生間，從而滿足養老需求。

我國存量房套數、同比增速及預測