2015 年，平板玻璃制造表現低迷，營業收入 596 億元，同比減少 14.3%；利潤總額 12 億元，同比減少 12.4%，營業收入和利潤均出現下滑，產能利用率約為 69%，產能過剩問題亟待供給側改革推進解決。《國務院 辦公廳關于促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》（國辦發〔2016〕34 號），要求到 2020 年，再壓 減一批平板玻璃產能，產能利用率回到合理區間；平板玻璃產量排名前 10 家企業的生產集中度達 60%左右等。

　　2016年上半年尤其是 2 月份之后，浮法玻璃價格逐步回升，由于去年價格基數較低，企業上漲價格意愿較強； 更主要的是由于上半年下游需求帶動，1-5 月，全國房地產開發投資同比增長 7.0%，汽車產量同比增長 5.6%， 銷量增長 6.96%，較好地拉動上游玻璃的需求。同時供給端有一定的收縮，上半年產能同比下降 2%左右。由于 邊際供需得到了改善，價格才得以上漲。但縱觀全年，短時間產能過剩的局面短時間內難以發生根本性的變化。

平板玻璃產量以及同比增速 （單位：萬重量箱）

全國 5mm 浮法白玻出廠均價(元/平方米)

平板玻璃營業收入及同比增長單位：億元

平板玻璃利潤總額及同比增長單位：億元

　　3D 曲面玻璃，具有輕薄、透明潔凈、抗指紋、防眩光、堅硬、耐刮傷、耐候性佳等優點，可應用于高端智 能手機和平板電腦、 可穿戴式設備、 儀表板及工業用電腦等終端產品。使用 3D 玻璃作為蓋板，不僅能夠提 高終端電子產品的外觀時尚型，同時能夠帶來非常好的用戶體驗，觸控手感較以前更佳。 目前使用的電子產品玻璃蓋板有 2D、2.5D 以及 3D 玻璃。其中，2D 玻璃為平面玻璃，2.5D 玻璃屏幕是在 中心有一個平面的區域，在平面玻璃的基礎上對邊緣進行了弧度處理。3D 曲面玻璃，中間和邊緣部分都可以設 計成彎曲的弧形。2.5D 玻璃主要技術由玻璃蓋板雕刻而成，3D 曲面玻璃主要使用熱彎機進行彎曲而成，可以 達到更高的彎曲弧度。

2D、2.5D、3D 玻璃

　　目前 3D 玻璃生產的工藝主要有：開料、CNC、研磨拋光、烘烤、鍍膜、熱彎等，其中熱彎工藝是最為關 鍵，制約著良品率的高低。目前國內用于生產 3D 曲面玻璃的熱彎機主要以進口韓國設備為主，價格在 120-180 萬，月產能在 1.5 萬片左右，遠不能滿足市場需求。

3D 玻璃生產工藝

　　OLED 又稱有機發光二極管，由美籍華裔教授鄧青云在實驗室中發現，與 LCD 需要外光源不同，OLED 具 有自發光的特性，不需要外加光源，所以具有柔性、輕薄、省電、可視角度大等優點，其應用領域不斷擴大， 大有取代LCD之勢。根據使用有機功能材料的不同，OLED器件可以分為兩大類：小分子器件和高分子器件。 根據驅動方式的不同，OLED 器件也可以分為無源驅動型（PASSIVE MATRIX，PM，亦稱被動驅動，PMOLED） 和有源驅動型（ACTIVE MATRIX，AM，亦稱主動驅動，AMOLED）兩種。目前，無源驅動型 OLED 技術已經比 較成熟，商業化的產品絕大部分是無源驅動型。

LCD 含有背光模組和液晶，難以彎曲

OLED 發光層為有機層，可彎曲

　　OLED 材料行業爆發在即，OLED 的快速發展將帶動整個 OLED 產業 鏈的快速擴張，包括制造設備、材料、組裝等產業鏈都將孕育巨大的機遇。大部分 OLED 材料與 LCD 無法通 用，所以 OLED 上游材料領域的市場機遇更大。而 3D 曲面玻璃處于產業鏈的上游，如果屏幕未來要使用大量 OLED 材料，必然會在上游選擇 3D 玻璃作為顯示屏蓋板。

OLED 產業鏈示意圖

　　從價格的角度來看，未來市場空間較大。以 3D 手機玻璃蓋板為例，目前價格每片在 70 多元,2.5D 每 片大約為 20-30 元，3D 玻璃目前市場價格大約是 2.5D 的 3 倍。2.5D 玻璃生產的良品率較高，以凱盛科技為例， 根據公告的內容，良品率能達到 95%；而 3D 玻璃良品率較低，也是目前價格較高的一個原因。根據中信建投 中小市值團隊的測算，假設 2016、2017、2018、2019、2020 年 3D 玻璃手機后蓋滲透率分別為 5%、15%、30%、 50%，單價分別為 75、65、55、45 元/片，估算出的 2016-2019 年的市場空間分別為 58.60、161.51、286.99、405 億元，未來增長空間可期，帶動 3D 手機玻璃產業的發展。除了在智能手機上的應用外，未來在頭戴式 VR 設備、 車輛中控及便攜式儀表盤及智能手環等可穿戴設備還將有很大的市場空間。

3D 玻璃手機蓋板市場空間測算