2015 冷年是空調(diào)渠道去庫(kù)存，企業(yè)出貨量下滑最嚴(yán)重時(shí)期。在財(cái)務(wù)上體現(xiàn)在企業(yè)2H15-1H16，預(yù)計(jì)這一期間空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)出貨量同比下滑33%，出貨4730 萬(wàn)臺(tái)（對(duì)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)做調(diào)整），內(nèi)銷(xiāo)出貨量已經(jīng)低于總需求量（零售+工程）。

　　2H15-1H16，渠道已經(jīng)消化1-1.5 個(gè)月庫(kù)存（全年平均渠道庫(kù)存）。2H16-1H17 年空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)出貨量低于10%的增長(zhǎng)就代表渠道在繼續(xù)去庫(kù)存；空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)出貨量同比持平代表空調(diào)渠道繼續(xù)減少1 個(gè)月庫(kù)存。

中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)出貨量和零售量增長(zhǎng)趨勢(shì)

　　空調(diào)零售需求在2014、2015、1H2016 已經(jīng)連續(xù)三年需求下滑，基數(shù)已經(jīng)處于很低的位
置。

　　空調(diào)需求的影響因素除了空調(diào)滲透率提升之外，主要因素：1）宏觀經(jīng)濟(jì)；2）房地產(chǎn)銷(xiāo)售導(dǎo)致的滯后需求影響；3）夏天的氣溫影響；4）補(bǔ)貼政策影響；5）同比基數(shù)的影響。空調(diào)銷(xiāo)售有非常明顯的季節(jié)性波動(dòng)，例如中怡康監(jiān)測(cè)的零售渠道，5、6、7 月三個(gè)月零售量占全年的46%。一般認(rèn)為，涼夏對(duì)空調(diào)需求的負(fù)面影響在3~5%。

中國(guó)市場(chǎng)空調(diào)零售量和出貨量月度占比對(duì)比

　　2014 年9 月開(kāi)始的超強(qiáng)厄爾尼諾直到2016 年5 月結(jié)束，是20 世紀(jì)有觀測(cè)以來(lái)最強(qiáng)的一次。本次厄爾尼諾對(duì)中國(guó)地區(qū)影響更多的是夏季多雨，不利于銷(xiāo)售。2014、2015 年的夏季都被歸為涼夏。

　　2016 年夏季全國(guó)也受到多雨的影響，零售不理想：1）2016 年6 月，全國(guó)部分區(qū)域降雨偏多，不利于空調(diào)銷(xiāo)售。部分地區(qū)少雨，且氣溫炎熱，有利于空調(diào)銷(xiāo)售。例如珠江流域2016 年夏季降雨偏少，天氣炎熱，最有利于空調(diào)銷(xiāo)售。