核心提示：野村表示，中國房地產市場目前的情況，部分雖與日本八十年代相似，但當中仍有較大差別。

　　參考消息網6月22日報道 英媒稱，投行野村21日發表報告稱，雖然中國過去兩年資產價格急劇上升，但中國仍有多種方法可應用，避免重蹈日本八、九十年代地產泡沫的覆轍。

　　據路透社6月21日報道，報告稱，日本在八、九十年代經歷資產泡沫時代，股市由1983年牛市到1989年，期間日經指數暴漲385%，同時房地產市場也在1986至1990年急升，這些榮景是受到當時強勁的經濟、大量人口遷移至都市、寬松的財政及貨幣政策，以及金融自由化等所推動。不過，日本的房地產市場在1991年走向下坡，地價在1991-2005年間急跌76%。

　　野村表示，中國房地產市場目前的情況，部分雖與日本八十年代相似，但當中仍有較大差別。例如現時中國的都市化率為56%，遠較日本77%為低；中國二、三線城市的房地產和土地價格升幅較健康且市場集中度亦較低；政府對不同城市采取不同的調控措施。

　　此外，中國對置業者借貸杠桿較為審慎（首付比例最少三成，直至近期才調整至兩成）；中國非金融機構較少參與炒賣土地；以及中國采取較審慎的貨幣政策及逐步開放資本賬及經常賬。

　　野村指出，雖然過去兩年中國的資產價格急速上升，但相信假如中國能在以下幾方面做工作，將能避免重蹈日本過去的覆轍。

　　1）繼續改善基建及戶口制度以推進城鎮化發展，放寬二孩政策以維持房地產需求；

　　2）持續鼓勵市場整合和防范非開發商炒賣土地；

　　3）對過熱的市場（如一線城市）增加土地供應以壓抑房價上升；

　　4）實施審慎貨幣政策（避免政策劇變）；

　　5）開征低稅率的房產稅，并只在過熱城市征收，漸進調整市場；

　　6）監察開發商的負債情況，以借貸和發債取代影子銀行貸款，以降低它們的財務成本。

　　一線樓市新房二手房價格漲幅雙降

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　　房地產調控分城施策的效果日益顯現。根據國家統計局發布的最新數據顯示，5月70個大中城市中，新建住宅商品價格下降的城市有18個，上漲的城市有50個，持平的城市有2個，同比價格變動中，最高漲幅為54%，最低為下降3.2%。盡管大部分地區房價依舊上漲，但一線城市樓市已現疲態，5月首次出現了新房和二手房同比平均漲幅同時收窄的情況。

　　國家統計局城市司高級統計師劉建偉分析指出，雖然房價同比上漲城市繼續增加，但城市間漲勢出現新變化。其中，一線城市漲幅首現雙收窄，即新建商品住宅和二手住宅價格同比平均漲幅同時回落。數據顯示，深圳新房價格同比漲幅回落近9個百分點，北上廣漲幅也各有收窄，但絕對值依然處于高位。

　　與之形成對比的是，二三線城市同比平均漲幅在此前基礎上繼續擴大。業內認為，就新建商品房市場而言，二線城市幾乎已取代一線城市，成為房價上漲的先鋒,5月廈門新房價格同比上漲28%，合肥上漲23.2%，南京上漲25.6%。

　　“出現上述變化，與分城施策的樓市調控手段關系緊密”，中國城市產業發展聯盟主席陳寶存告訴北京商報記者，“目前深圳、上海的限購令都十分嚴苛，導致市場出現短期觀望情緒，開發商也不急于上市新樓盤，上漲空間有限在意料之中。”與此同時，受益于各項去庫存扶持政策，樓市熱火逐步向二線乃至三線重點城市延伸。

　　同樣值得關注的是，對于未來一段時間房地產市場價格走勢，業內觀點出現了分歧。在中原地產首席分析師張大偉看來，本輪樓市在5月觸頂跡象明顯，后續漲幅將持續放緩，不排除在四季度出現部分城市房價下調的可能。但陳寶存持不同觀點，“一線城市樓市供需矛盾短時間難以根除，且近期出讓的高價地塊對市場影響尚未顯露，預計下半年房價或重回上漲通道”。

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