一、綠色建筑行業上下游議價能力分析

　　綠色建筑作為建筑產業的增量市場，依附于傳統建筑行業，其上下游和傳統建筑行業相似。上游主要有鋼鐵、水泥、玻璃、工程機械設備 等建筑材料、工程設備廠商組成。上游細分市場眾多，除了工程設備，上游建筑材料市場產品基本無差異性，主要競爭優勢在于成本控制能力和成本轉嫁能力。行業現狀以企業間價格戰，小型企業低標準運行為主。 激烈的行業競爭使得產品價格接近成本，工程施工企業對上游端有較強議價能力。

建筑行業上下游行業

　　行業下游主要有政府部門，房地產開發商以及其他工程業主發包方 組成的甲方。下游企業占有更多社會資本，對宏觀經濟影響力更大。企業自身體量也更大，行業現狀區域性競爭明顯，不同區域往往有較大規模的地產企業。建筑企業面對下游業主，議價能力往往更弱，并且面臨工程費用墊付，應收賬款損失的問題。

　　二、綠色建筑評價標準催生四大細分產業

　　建筑項目往往涉及眾多利益相關方，以工程施工企業為核心，向上 游、下游、橫向延伸出眾多相關企業。

建筑行業各利益相關企業

　　對于施工企業，上游端主要有建筑勘察設計、建材廠商、工程機械 設備提供方。上游提供產品往往同質化較高，沒有技術壁壘，行業競爭者多，有激烈的價格競爭。下游管理運營商為建筑項目提供后期運營維護，地產企業與政府處于產業鏈最下游，往往是項目出資方，有較高的毛利水平。

　　工程咨詢企業依附于建筑行業存在，為建筑設計，施工企業乃至管 理運營企業提供工程項目解決方案。目前在工程項目咨詢領域，海外公司占有較大市場份額，國內企業由于缺乏經驗、行業整體對建筑施工精 確度、建筑功能舒適度等要求不高，尚未形成較有競爭力的企業。

　　中國綠色建筑評價標準分為“節地、節能、節水、節材、環保、工 程運營”。依托于相關指標的建筑行業企業將率先受益。我們認為，節能、節材指標將率先受益建筑節能設備與材料相關企業；節水、節能、環保 指標將率先受益建筑智能領域；建筑環保指標將為風景園林企業帶來新 的市場空間；工程運營環保將為綠色施工，建筑工業化企業帶來增長機 遇。綠色建筑作為建筑行業的增量市場，可以分為建筑節能、建筑智能、 風景園林、建筑工業化四大細分產業。

綠色建筑評判標準細則

　　新材料等細分產業由于技術密集程度較低、行業壁壘較低，競爭者眾多，競爭激烈，市場結構分散。在未來綠色建筑市場的進一步擴張中，智能建筑，節能系統可望占據更多市場份額，新材料，建筑工業化，風景園林等細分產業將乘著市場空間擴張的春風受益。幾大細分產業都將隨著綠色建筑產業的發展得到行業規模的壯大。

　　建筑自動化節能、節水、室內舒適度的指標未來將隨著智能建筑的發展逐漸實現一體化自動控制，建筑智能可望成為綠色建筑主要細分行業。建筑節能產業對應建筑節能新材料，建筑工業化對應綠色施工與運營，風景園林產業對應綠色建筑室內環境指標，以上三大產業規模將隨 著綠色建筑產業增長而增長。不同細分產業占比將有所變化。我們認為，到2020 年，智能建筑將占據綠色建筑行業40% 的市場份額，建筑節能、風景園林、建筑工業化三大產業將分別占據綠色建筑市場 20%、22.5%、 17.5%的市場份額。

綠色建筑帶來的細分市場市場增量估算（單位：億元）

綠色建筑帶來的細分市場增量

　　考慮 2016 年至 2020年綠色建筑市場規模，我們認為建筑節能、智能建筑、風景園林、建筑工業化四大細分產業到2020年市場增量分別為 419.61 億元、839.22 億元、472.06 億元、367.16 億元。

　　目前，建筑節能新材料與建筑工業化領域均處于建筑行業上游端，參與者眾多，競爭激烈，競爭方式主要為價格戰。風景園林與建筑智能領域為新興產業，行業規范尚不成熟，市場參與者眾多，行業集中度非常低，未來可望隨著綠色建筑帶來的行業規模增長進一步進行市場整合。