一、傳媒文化行業保持增長態勢，媒介進化加速新舊媒體分化

　　2015 年以來，經濟增速的持續放緩使得產業轉型升級的需求不斷增強，新興產業被市場寄予了深切的期望。消費的擴容和技術的升級成為支撐文化傳媒產業持續健康發展的底層動力，傳媒行業持續進入中長期景氣階段。2015 年傳媒行業的整體市場規模達到12754 億元，同比增長12.3%，相對于GDP 增速高出5.6 個百分點。

2006-2015年我國傳媒產業總產值及增速

　　與此同時，媒介技術的進步使得新舊媒體之間的分化持續提速，產業變局進一步白熱化。以報業、期刊、廣播等為代表的“舊媒介”整體繼續表現出“斷崖式”下滑。其中，2015年報紙銷售總量下滑41.14%。另一方面，電影、互聯網/移動互聯網相關的新興領域則展現出了旺盛的生命力，市場容量增幅普遍在30%以上。

　　二、政策環境

　　2015 年下半年以來，政府接連推出包括《中共中央關于繁榮發展社會主義文藝的意見》、《電影產業促進法案》、《中國足球中長期發展規劃(2016—2050 年)》等在內的多項扶持和指導政策，對文化產業的關注程度持續加碼。

　　2016 年3 月，全國人大表決通過了《“十三五”規劃綱要》。“十三五”規劃綱要提出“公共文化服務體系基本建成，文化產業成為國民經濟支柱性產業”的發展目標。在文化產業方面，規劃提出要構建現代公共文化服務體系；加快發展現代文化產業，加快發展網絡視聽、移動多媒體、數字出版、動漫游戲等新興產業，推動出版發行、影視制作等傳統產業轉型升級；建設現代傳媒體系，建設“內容+平臺+終端”的新型傳播體系，打造一批新型主流媒體和傳播載體。

2016 年以來文化行業相關政策

　　三、并購市場熱度逐步降溫

　　在傳統產業增長速度趨緩、互聯網市場高速擴張的背景之下，傳媒并購重組成為了2015年全年的熱點所在。根據ChinaVenture 的數據，2015 年文化傳媒行業披露并購規模176.4億美元，披露并購案例276 起，較2014 年分別增長64.15%和16.95%。其中，包括影視、游戲、數字營銷、VR 等多個子行業均呈現出較高的熱度。

2011-2015年傳媒行業并購數量及并購金額