食糖

　　特點：國內糖價繼續上漲，國際糖價小幅下跌

　　走勢：國內糖價繼續上漲，國際糖價小幅下跌，國內外價差擴大；2015年我國食糖進口大幅增加。預計2015/16榨季需求增加、產量下降，全球食糖產需缺口300萬噸以上。

　　詳情：

　　（一）國內糖價繼續上漲。1月份國內糖價連續第二個月上漲，上半月持續下跌，下半月震蕩整理。月度均價每噸5334元，環比每噸漲119元，漲幅2.3%；同比每噸漲699元，漲幅15.1%。支撐國內糖價上漲的主要原因是：南方寒潮天氣強化了減產預期；春節臨近，國內食糖市場進入傳統消費旺季，市場需求增加。

　　（二）國際糖價小幅下跌。1月份國際食糖均價為每磅14.36美分，環比跌0.59美分，跌幅3.9%；同比跌0.73美分，跌幅4.8%。造成國際糖價下跌的主要原因有：巴西貨幣雷亞爾持續貶值，刺激食糖出口，增加國際市場供給；世界原油價格創下10年來新低，使得巴西提升酒精市場份額的計劃延緩。

　　（三）國內外食糖價差擴大。由于國內外糖價反向運行，導致國內外食糖價差擴大。1月份，進口配額內15%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸3867元，比國內糖價每噸低1467元，價差比上月擴大211元。進口配額外50%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸4891元，比國內糖價每噸低443元，價差比上月擴大240元。

　　（四）2015年食糖進口大幅增長。2015年12月份，我國進口食糖50.03萬噸，環比增92.4%。2015年累計進口食糖484.62萬噸，同比增39.0%；進口額17.74億美元，同比增18.7%。進口來源國以巴西為主，進口274.14萬噸，占總進口量的56.6%；其次是泰國和古巴，分別進口了60.29萬噸和52.07萬噸，分別占總進口量的12.4%和10.7%。

　　（五）2015/2016榨季全球食糖產不足需。國際主要機構對2015/2016榨季全球食糖市場產不足需的基本判斷沒有改變，摩根士丹利、Kingsman分別預計2015/2016榨季全球食糖短缺349、526萬噸。主要判斷依據是來自中國、非洲等發展中國家（地區）的食糖需求增加，同時各主產國的減產預期較強。