BDI八連漲難掩航運業頹勢

　　截至2月23日，BDI(波羅的海干散貨指數)報收318點。雖然該指數實現連續八個交易日上漲，但是跟去年同期的533點相比，仍是難掩頹勢，跟盈虧平衡點也相差甚遠。航運業仍然在低谷中徘徊。

　　簡評：需求不足、運力過剩的局面仍未扭轉。到2015年底，干散貨運力規模將達到7.80億噸，比2008年增長了86%，而同期干散貨海運需求僅增長了38%，運力增長速度要高出運量增速的一倍多，運力供給對市場依然形成巨大的負面壓力。

　　國際鐵礦石巨頭收縮“過冬”

　　“必和必拓的稅息前利潤還是很高的，出現虧損主要是考慮了用于石油和鐵礦石板塊的資本撥備因素，并不是生產出現了虧損。相對而言，FMG利潤情況較好，主要是其成本降得非常快，去杠桿速度也快。”新湖期貨分析師秦嘉偉告訴記者。

　　鐵礦石港口現貨上漲宜少量布局焦炭多單

　　春節后焦鋼企業開工回升的預期加強，煤礦也于正月十五前后復產，前期多原料空成品材套利操作獲利頗豐，該套利操作仍有一定獲利空間，激進投資者可輕倉介入套利機會，穩健投資者建議繼續關注。春節后獨立焦化企業庫存下降，山西多地焦炭價格上漲10元/噸，上游煉焦煤成本支撐也較強，建議投資者可以少量布局焦炭多單。

　　煤炭企業3月調價窗口將現

　　2016年去產能成為煤炭行業重頭戲，受市場需求以及政策因素影響，不僅中小煤企產量收縮，神華等主要煤炭企業也將面臨嚴峻市場形勢，在一定程度上縮緊煤炭供應，整體市場供需矛盾或將得到緩解。

　　鐵礦石供應增速下降低庫存促鋼價反彈

　　隨著礦價的大幅下跌，部分高成本礦石逐步退出市場，這部分礦山包括非主流礦及國內高成本礦山。根據統計數據，2014年，中國進口礦石9.3億噸，其中主流礦山為7.3億噸，非主流礦山為2.1億噸。2015年，中國進口礦石9.5億噸，其中主流礦山為8億噸，非主流礦山為1.5億噸，非主流礦山的進口量下滑了5400萬噸。與此同時，中國內礦也由于成本較高而出現了產量下滑。

　　1700萬元買礦170萬元賣不掉出路在哪?

　　除了賣不出去的煤礦，民營煤老板還背負著一身的債務。曾經投資煤礦的資金多是貸款或是從親戚朋友那里集資來的，如今煤礦關停，銀行每天的利息都讓他們喘不過氣來。同時，還有很多要求還賬的人找上門甚至告上法庭。

　　價格水平倒退十年煤炭業脫困升級進入新階段

　　中國煤炭工業已經步入了新的發展階段，“創新、協調、綠色、開放、共享”發展的新理念為煤炭行業注入了新的活力，煤炭安全高效智能化開采和清潔高效集約化利用將成為發展的主旋律，全行業要圍繞“控制總量，優化布局;控制增量，優化存量;淘汰落后，消化過剩;調整結構，促進轉型;提高質量、提高效益”的總體思路，創新發展理念，推動行業發展由數量、速度、粗放型向質量、效益、集約型增長轉變，由煤炭生產向生產服務型轉變，提升煤炭工業的可持續發展能力。