大型礦山擴產與降本并舉

　　根據必和必拓1月26日發布的產量報告，2016財年二季度(2015年第四季度)，必和必拓鐵礦石產量產量為5696萬噸(按所屬股權計)，環比下降7.1%，同比增長1.1%，從而使得2016財年上半年必和必拓鐵礦石產量達到1.18億噸，同比增長4.3%，創下歷史新高。必和必拓將2016財年皮爾巴拉地區鐵礦總產量目標維持在2.7億噸。此外，由于薩馬科合資公司暫停生產，必和必拓2016財年鐵礦石權益礦產量目標下調1000萬噸至2.37億噸。

　　全球礦業尋求“寒冬突圍”

　　分析顯示，全球礦產生產率在過去的10年中以每年3.5%的速度遞減。而這一趨勢在許多類細分產品、地區，以及大部分礦企中都非常明顯。盡管人們對其頹勢的起因爭論不休，但在這一點上已達成共識：由于該行業的前景已經惡化，大多礦企已經擱置或削減擴張計劃，甚至重新思考到底是應擴張還是應收縮業務。其結果是，采礦業生產力趨于平緩，甚至在某些地區或某些商品上，生產力開始復蘇。

　　煤炭行業該如何“壯士斷腕”去產能

　　展望“十三五”期間煤炭工業的發展，煤炭工業協會認為，在經濟發展新常態下，能源革命有新的要求，煤炭作為主體能源地位不會改變。隨著經濟結構不斷優化，國家推動能源結構調整，非化石能源比重增長，煤炭將繼續低速增長但仍會保持較大規模。

　　鐵礦石巨頭看淡后市

　　廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強認為，三大巨頭將產能增速放緩的主要原因還是為了保價。“整體來看，鐵礦石的供應方面沒有問題，實質問題還是需求側不足，在價格下降不明顯的情況下，企業或許還是以擴產搶占市場為主，但由于目前鐵礦石價格持續下跌，且回升勢頭不明顯，這也讓鐵礦石的生產巨頭難以維持原有的生產目標，從而不得不將產量的增速放緩。但不得不說的是，鐵礦石生產巨頭不會將產量目標下調太多，因為他們主要是控制供應，實現保價。”林伯強說。

　　下游復產預期提振鐵礦石維持偏強走勢

　　春節期間，外盤大宗商品動蕩不安，強勢的外礦價格跌幅明顯。但國內未開市，現貨仍表現平穩，下游鋼廠目前開工率有所回升，且受港口庫存持續下降的支撐，受政策及預期刺激，市場整體心態有所改觀，短期鐵礦石表現偏強，但持續性仍有待觀察。而由于鐵礦石和下游鋼材產量錯配情況持續，中期價格走勢并不樂觀。操作上，前期多單仍可繼續持有，等待港口庫存及下游鋼廠補庫情況的變化，建議逐漸了結現有頭寸。

　　2月鋼市總體趨于平穩

　　雖然2016年鋼市整體需求依然處于下行通道，但隨著國家供給側改革持續發力，加之環保監督的升級，春節后鋼企復產將得到一定程度的抑制。春節后，中間商為了備戰即將到來的旺季，必然會有新一輪的“補庫”行為，鋼市有可能出現“開門紅”。但是，由于需求還相對虛弱，即使春節后鋼價再度反彈也不會過高。多種因素疊加，預計2月國內鋼材市場在低價位的基礎上或盤整趨穩。