近期美豆反彈,帶動國內豆粕上漲,再加上時間已經進入1月中旬，距離年前集中備貨越來越近，工廠挺價的心態也將更加明顯，因此預計春節前行情仍易漲難跌，只是上漲空間仍受到“去庫存”市場需求難以明顯轉旺等利空因素限制。

　　一美豆反彈,提振國內豆粕市場價格

　　美國農業部供需報告出臺，整體影響略偏多，但壓力依然存在。最新供需報告顯示，美國2015年大豆產量預估下調至39.3億蒲式耳，之前的預估為39.81億蒲式耳，報告將大豆結轉庫存預估從上個月的4.65億蒲式耳下調至4.4億蒲式耳。USDA還稱，截至2015年12月1日，美國大豆季度庫存為27.15億蒲式耳，低于行業預估均值27.2億蒲式耳.使得美豆反彈,提振國內豆粕市場價格.但是南美大豆在全球市場的份額正在上升。原因在于美元兌巴西及阿根廷貨幣走強，使得美豆供應對海外買家來說更為昂貴。而且巴西近期降雨，豐收前景依然在，美豆在900美分以下的震蕩掙扎仍會延續。

　　二豆粕需求轉旺是短期行為

　　由于豬料和水產料產量下滑幅度較大，2015年我國飼料產量整體呈現出下降趨勢，但豆粕由于性價比較好，得以替代其他雜粕，豆粕消費量和上年相比略有增加，不過目前豆粕進一步替代其他雜粕的空間已經不大，加之養殖行情恢復步伐緩慢，豆粕需求短時間難以轉旺。春節前后是生豬出欄旺季，生豬存欄量自去年12月繼續下降將是大概率事件，并且目前是水產養殖淡季，水產飼料生產基本停滯，唯一的利多因素是飼料廠春節前備貨，雖然短期需求將增加，但這僅是提前透支節后需求而已，春節后將再度進入豆粕需求淡季。

　　三近月市場仍處于去庫存狀態

　　據海關初步統計數據顯示，2015年12月份中國進口大豆912萬噸，環比上月739萬噸增加173萬噸，或增幅23.41%，同比去年12月852萬噸增加60萬噸或增幅7.04%，另外，1-12月進口大豆總量8169萬噸，同比去年7139萬噸增加1030萬噸，增幅14.42%。去年12月份中國大豆進口量創下歷史單月次新高紀錄，遠高于市場之前的預估水平，市場人士分析，根據裝船量實際難有如此之高的到港水平，或可能是進口企業提前報關結匯原因，如此一來今年1月份的海關數據將會繼續下降。根據有關部門此前初步統計數據顯示，1月份國內預期到港大豆數量為578萬噸，低于市場之前預估的600-620萬噸水平，而2月份由于春節因素到港量或不足500萬噸。目前油廠的豆粕未執行合同量數量在下降，開工率卻在上升，因此若近月進口大豆到港數量不如預期，不排除春節前國內局部豆粕供應持續緊張，但總體來看，近月我國市場仍處于去庫存狀態。

　　綜上所述,目前國內豆粕市場在節前飼料廠商集中備貨，油廠挺價心理較強等因素影響下保持偏強走勢，但值得注意的是，去年我國進口大豆總量增幅超千萬，近月市場仍處于去庫存狀態，同時市場需求增加僅是短期表現，加之國際市場形勢并未實質性利多，因此節前其價格上漲基調雖然未改，但空間卻受到限制，年前備貨需謹慎對待。