12月2日新西蘭乳制品價格在一夜之間上漲，其中全脂奶粉價格上漲了5.3%，與此同時，全球牛奶價格指數(shù)上漲了3.6%。目前市場預期，12月份第二次乳品價格拍賣將會使得牛奶價格指數(shù)得到進一步的上升。關鍵是，結合其他他前瞻性指標，這是否能夠充分的反應恒天然對于牛奶價格為每公斤4.6紐元的預測？新西蘭乳品巨頭恒天然將其固體奶收購價格保持在每公斤4.6紐元，但此預期價格是建立在2016年全球乳價一定會漲的基礎上。

　　然而，年初至今，該價格始終在每公斤4紐元附近徘徊。這暴露了奶農(nóng)收入將面臨下行的風險。在此階段，我們很難看到其為客戶提供每噸3000美元的一個有力的催化因素。相對的，每噸2500美元至2800美元是值得期待的，對應的價格為每公斤4.25紐元至4.5紐元。對恒天然來說，促使價格上漲最有力的的因素當屬厄爾尼諾現(xiàn)象。目前，新西蘭南北二島都正處于干旱狀態(tài)。從乳品生產(chǎn)的角度來看，目前草場正缺乏灌溉，這對于產(chǎn)量前景確實不利。這可能會使2015-2016年間的奶價能守穩(wěn)底線，但這不意味著其有重新向上突破的機會。

　　一個更加可持續(xù)的、積極的價格表現(xiàn)，需要兩到三個因素的改變。這包括競爭對手供給的放緩（諸如歐洲），需求背景的改善（最明顯的是中國，但是需要更加廣泛的基礎），以及生產(chǎn)成本的提升（能源以及飼料價格是關鍵）。以上因素在2016年年中之前不會看到更為有利的轉機。所以乳品價格的這波反彈料難持久，最終或將半途而廢？