12月份國內煤炭市場整體維持弱勢，但下行壓力略有緩解。煉焦煤市場仍面臨來自下游市場的壓力，但煤企挺價意愿較強;動力煤市場隨著冬季需求溫和增加,供需關系有所改善，動力煤價格出現止跌跡象。

　　關于明年1月份的煤炭市場，給予“供需過剩格局持續，價格維持底部盤整”的市場判斷。從宏觀上講，一是國內經濟尚未見底。盡管1-11月份全國固定資產投資同比增長10.2%，與1-10月份持平，似乎有企穩跡象，但全國房地產開發投資增速繼續創出新低，前11月同比增長僅有1.3%，比1-10月份回落0.7個百分點。從進口情況看，累計增速也呈明顯的下降趨勢；

　　二是下游鋼鐵市場繼續低位運行，供需不會出現明顯好轉。近期不論是鋼材現貨還是期貨價格都出現了一定幅度上漲，個別品種（如汽車板）需求有所好轉是一方面因素，但更主要的是鋼價持續大幅下跌后的超跌反彈，在目前宏觀低迷、房地產投資持續下滑背景下，鋼材市場供需關系難有實質性改善，鋼價反彈也不具備持續性；

　　三是電力需求略有改善。11月份全社會用電量同比增長0.6%，環比增長3.72%，用電量增速連續兩月負增長后首度轉正。盡管用電量出現些許積極變化，但主要來自于第三產業的貢獻，第二產業用電量仍同比下降1.6%，南方多數電廠負荷回升也比較緩慢，目前負荷只有50-60%，火電需求依舊低迷。

　　從供給角度看，資源供給壓力不減。一、全國煤炭產量繼續小幅增加。11月份全國煤炭產量3.25億噸，環比增加800萬噸。煤炭產量已連續兩月小幅上升，根據目前形勢判斷，1月份產量也難有明顯回落。

　　二、煤炭庫存壓力仍較大，用戶及中轉港口庫存回落，煤企存煤繼續高位運行。在冬季取暖需求帶動下，動力煤消費出現溫和增加，港口存煤逐步回落。截止12月24日，環渤海五港煤炭庫存1140萬噸，環比減少594萬噸，降幅34%，全國直供電廠存煤本月也出現小幅下降。但煤炭企業庫存仍保持高位，截至11月末，全國煤炭企業存煤1.04億噸，比10月份增加400萬噸。

　　三、煤炭進口量低位回升。11月份中國進口煤1619萬噸，環比增加16%。另外，本月20日中澳自貿協定正式生效,由于煉焦煤關稅直接取消，對國內煉焦煤進口影響相對較大，短期內或將對煤炭進口形成一定程度的刺激。

　　綜合分析，初步判斷：1月份國內煤炭市場將繼續在供需過剩態勢下弱勢運行，但煉焦煤與動力煤走勢有所不同。具體來說，無論從宏觀經濟看還是從下游房地產行業看，國內鋼鐵市場仍不樂觀，鋼價如能維持底部盤整就已不錯，盡管煤礦有穩價意愿，但在目前供需狀況下面臨鋼企的降價壓力顯然底氣不足；動力煤市場在需求溫和釋放之下資源過剩壓力有所緩解，煤價有望出現階段性弱勢反彈，但明年上網電價的大幅下調，對動力煤價格具有較大抑制作用。