特點：國內棉價下跌，國際棉價小幅反彈。

　　走勢：受紡織品服裝出口持續下滑、棉花需求不振、國內棉花質量欠佳等因素影響，預計短期國內棉價仍將弱勢震蕩，新棉集中上市結束會對國內棉價形成一定支撐。在全球棉花供給寬松、經濟增長前景不樂觀、棉花需求無明顯好轉的背景下，預計短期國際棉價仍將低位震蕩。

　　詳情

　　（一）籽棉價格繼續走低。11月全國各地棉花采摘加工進度加速。國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至2015年11月20日，全國新棉采摘進度為9702%，同比增加3.1個百分點；全國累計交售籽棉折皮棉417.5萬噸，同比減少57.4萬噸。從全國各主產區看，由于籽棉質量弱于去年，籽棉價格普遍低于去年同期。11月新疆籽棉每斤2.67元，較去年同期每斤下降超過1元。11月份，全國白棉3級籽棉月均收購價每斤2.78元，環比跌8.7%，同比跌9.7%。

　　（二）國內棉價繼續下跌。由于下游需求疲軟，皮棉價格持續下跌，紡織品服裝出口繼續下滑，企業庫存增加，采購謹慎。另外今年皮棉質量下降，企業收購不積極。11月份，國內3128B級棉花月均價每噸12966元，環比跌0.6%，同比跌11.7%。受臨近交割月份影響，期現貨價格接近，鄭棉期貨近期合約（CF601）月末結算價每噸12190元，環比漲0.3%，同比跌7.2%。

　　（三）國際棉價穩中略漲。本月，美元加息預期對大宗商品價格形成壓力，但美國主要產棉區收割期遭遇凍雨，市場預期棉花減產，同時本月美棉簽約數據較好，支撐棉花價格低位小幅反彈。11月份，CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅69.22美分，環比漲0.3%，同比漲2.5%。

　　（四）國內外棉價差縮小。CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）折合人民幣每噸9686元，比中國棉花價格指數（CCIndex）3128B級每噸低3280元，價差較上月縮小99元。進口棉價格指數（FC Index）M級（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅70.38美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸11440元，比國內價格低1526元，價差較上月縮小19元；滑準稅下折到岸稅后價每噸13786元，比國內棉價高820元，價差較上月擴大44元。

　　（五）ICAC調增2015/16年度全球棉花產量及消費量。國際棉花咨詢委員會11月最新預測調增2015/16年度棉花產量及消費量。2015/16年度全球棉花產量調增7.4萬噸至2391.9萬噸，主要調增巴西、西非產量；消費量調增3.3萬噸至2504.8萬噸，主要調增孟加拉國消費量。期末庫存增加10.9萬噸至2072.9萬噸，全球除中國以外地區的庫存消費比為52%。

　　（六）地方動態。到11月末，全疆棉花采摘結束，籽棉交售已進入尾聲，與歷年相比提前10-15天。籽棉資源減少，上市籽棉大多為霜后花、僵瓣花等低品級花，籽棉收購價格下跌，3128級收購價在4.5-5.2元/公斤。從調研情況看，北疆地區加工已完成近90%，棉花銷售近80%，與歷年相比呈現快而集中的特點；南疆籽棉加工禁毒委60%-80%，棉花銷售30%-45%，受棉花品級影響。棉花銷售進度較慢，河北、江蘇、江西、甘肅等地籽棉采摘也已完成，籽棉收購價格較為穩定，棉花產量較上年大幅減少。