12月1日，國際貨幣基金組織（IMF）宣布，將人民幣納入SDR（特別提款權）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。SDR籃子的最新權重為美元41.73％，歐元30.93%，人民幣10.92%，日元8.33%，英鎊8.09%，人民幣所占份額排名第三。

　　人民幣加入SDR，是人民幣國際化的重要里程碑，意味著人民幣今后在國際金融、貿易和消費領域將被更頻繁地使用，將逐漸成為美元、英鎊一樣通行的國際貨幣。作為一家房地產研究機構，我們關切的是：人民幣加入SDR，會給中國樓市帶來那些具體影響？

　　SDR概念簡析

　　SDR是英文特別提款權（Special Drawing Right）的縮寫，是國際貨幣基金組織（IMF）分配的，可用于償還國際貨幣基金組織債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產。

　　通俗地講，SDR是國際社會都認可的“紙黃金”，可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。在上世紀70年布雷頓森林體系解體后，美元與黃金脫離掛鉤，世界主要貨幣相互綁定形成SDR，取代美元，代表黃金，成為世界貨幣的“錨”。

　　中國加入SDR的意義

　　人民幣將加快崛起，成為國際貨幣

　　加入SDR后，人民幣將通過兩個渠道崛起為國際貨幣。一種是我國此前一直在推進的雙邊貿易結算，目前已在東南亞、中亞地區(qū)實現局部“國際化”。這種途徑花時較長，國際影響力偏弱。另一種是在加入SDR后，成為與美元、英鎊、日元一樣的國際儲備和結算貨幣。這種途徑影響力大，成效更加明顯。最理想的是兩者并行，人民幣國際化將“實”至“名”歸，快速崛起為僅次于美元、歐元的主流國際貨幣。

　　資本項加快開放，中國資產成世界標配

　　人民幣加入SDR后，中國放開資本項管制成為一種“必須”。在越來越多的人民幣走出國門的同時，越來越多的境內人民幣資產也要接受境外資本投資。資本項開放后，大量境外投資者會投資我國的股市、債市及其它金融和大宗商品、樓市。這意味著，中國資本市場將變得越來越國際化，金融和非金融人民幣資產將在全世界范圍重新配置。

　　中國企業(yè)國際化進程加快

　　基于中國不斷增長的經濟實力和對負責任大國的聲譽，在人民幣加入SDR后，中國企業(yè)在境外直接用人民幣投資將越來越被接受。這意味著長期以來約束中國企業(yè)走出去的資金問題將迎刃而解，中國企業(yè)開拓國際市場的進程將因此加快。同時，越來越多的境外企業(yè)和投資者愿意接受人民幣結算，中國企業(yè)也會加快收購境外優(yōu)質企業(yè)、資產。開拓和收購同時使力，中國企業(yè)的國際化進程將顯著加快。

　　國民出境消費更便利和劃算

　　以前，中國游客到境外旅游，出發(fā)前要預約銀行換匯，回國后還需要再把剩余的外幣現金兌換成人民幣，其中不僅有匯率損失，而且操作步驟相對復雜。加入SDR后，人民幣成為可以自由使用的貨幣，人民幣與外幣的兌換將變得更加便利，甚至國民不用將人民幣兌換成外幣，就可以在旅游目的地直接支付消費，沒有匯率損失和額度限制，國民出境消費將變得更便利和劃算。

　　人民幣加入SDR對中國樓市的影響

　　減緩外匯占款下滑，貨幣寬松刺激更佳

　　近期而言，人民幣加入SDR，有利于增強國際資本對人民幣的信心。受此影響，人民幣短期將走強，熱錢流出中國的速度會減緩，從而延緩外匯占款快速下滑態(tài)勢。如果外匯占款余額止跌回升，國內基礎貨幣流動性不再下滑。在此基礎上，央行進行貨幣寬松政策，對股市、樓市、實體經濟的刺激作用更大。隨著銀行體系流動性快速上升，樓市成交有望更快回暖。

　　房企境外融資的成本和風險將降低

　　加入SDR后，人民幣國際化加快，以后房企到境外融資，標的可能不是以美元形式，而是直接以人民幣形式。此外，隨著境內股市、債市等資本市場對境外投資開放，房企甚至在境內發(fā)行面向境外投資者的、以人民幣為標的股權、債券融資。房企進行類似的國際化融資沒有匯率風險，由于歐美國家的銀行基準利率遠低于中國，境外投資者的投資回報率要求相對較低，這些都有助于房企融資成本和風險下降。

　　房企海外投資將更加便利

　　近期而言，人民幣加入SDR不會對房企海外投資產生明顯影響。但長期來看，隨著人民幣國際影響力快速上升，越來越多的國家地區(qū)和企業(yè)會樂意接受人民幣直接投資。對不缺“人民幣”的中國房企而言，意味著在境外拿地和開發(fā)不需要繁瑣、高成本的二次融資，海外規(guī)模擴張將較少受資金面的約束。

　　中國居民海外置業(yè)更便捷

　　盡管近年國內高凈值人群的海外置業(yè)在加快，但總體上仍屬于“小眾”群體。究其原因，是因為海外置業(yè)會面臨購匯、匯率變動等種種不便和風險。國人在海外看中一套房子，即使在國內有等值的人民幣存款，也不能立即購買，他將面臨購匯的額度限制，即使通過其他渠道將人民幣換成外幣，期間也要面臨匯率變動風險。在加入SDR后，人民幣成為可以自由使用的貨幣，隨著越來越多的國家接受人民幣直接投資，境內外針對中國居民的海外置業(yè)服務也將變得更完善。未來，越來越多的中國人會基于旅游度假需求或投資價格和收益在全球進行置業(yè)。